2026年上半年，重整芳烃价格整体呈现强势冲高回落后企稳再小幅走强走势，均价水平同比小幅上涨。上半年中东地缘推涨原油带动原料上行，但国内供大于求拖累价格回调，6月初汽油船单需求回暖支撑行情企稳走强。展望下半年，原油重心预期下移，叠加供需双弱格局延续，预计重整芳烃整体震荡下行，仅存阶段性反弹，下行趋势难改。
1.上半年市场运行情况总结：原油走高支撑价格上涨，需求疲软致价格冲高回落
2026年一季度重整芳烃价格前期震荡企稳，后期震荡上涨，季度均价上涨明显。截至3月31日，一季度重整芳烃季度均价为7827元/吨，环比上涨10.08%。周期（883436）内，受终端春节备货及组分原料需求尚可等因素支撑，重整芳烃需求整体表现平稳，供需格局未对价格形成明显影响。季度末期，原油价格维持高位，随着市场利多因素逐步释放，重整芳烃价格呈现震荡上涨走势，均价上涨明显。进入二季度，重整芳烃价格呈现快速下跌后企稳的态势，其中二季度低价出现在4月23日,价格为7553元/吨,较前期最高值已经下滑24.47%。进入二季度，美伊地缘谈判预期反复扰动市场，国际原油呈宽幅震荡、冲高回落走势，对重整芳烃市场形成明显利空压制。与此同时，原油盘面波动对国内油品市场的传导影响逐步减弱，行业行情更多回归自身供需基本面主导。
据卓创资讯（301299）数据显示，截至6月30日收盘，2026年上半年重整芳烃均价8042元/吨，同比上涨95元/吨，涨幅1.2%。
2.上半年市场驱动因素分析
市场供应同比下降。2026年上半年，重整芳烃市场供应同比下滑明显。2026上半年，因重整芳烃可流通炼厂的检修增加，叠加部分炼厂停工，重整芳烃开工负荷同比下降，供应量同比减少，对重整芳烃价格存有一定底部支撑。2026年1-6月，重整芳烃流通总产量为106.19万吨，同比下滑19.95%；开工负荷平均值为44.97%，同比下滑12.11个百分点。今年上半年重整芳烃产量及开工负荷均刷新了近五年来最低数值。
重整芳烃需求持续下滑，拖累价格下行。重整芳烃90%用来进行汽油调和，因此汽油的产销对重整芳烃需求影响明显。当前全球经济复苏动能不足，地缘冲突与贸易摩擦持续发酵，国内经济恢复也处于承压磨底阶段，叠加国内能源（850101）绿色低碳转型进入深化推进期，双碳目标下能源（850101）结构清洁化调整步伐持续加快，汽油需求整体呈现下降趋势。零售油价高企推高居民用车成本、燃油车销量增长乏力；同时新能源（850101）车渗透率快速攀升，形成结构性替代，持续压缩汽油消费（883434）空间。而混合芳烃替代品类丰富，调油原料端竞争加剧，重整芳烃替代货源充足，调油企业可依据成本灵活切换原料；叠加重整芳烃相较竞品价格优势逐步收窄，下游采购积极性持续走弱。今年上半年汽油船单需求明显萎缩，虽部分炼厂开工率上行带动车单销量小幅回升，但汽油整体消费（883434）量依旧下滑，进而拖累重整芳烃需求持续走弱。
3.下半年市场分析与展望
展望2026年下半年，国际原油重心有望下移，且供需双弱趋势难改拖累下，重整芳烃价格或呈现震荡下行趋势。供应方面，下半年，因个别炼厂停产市场供应或将减少，且炼厂开工或维持低位。卓创资讯（301299）预计，2026年下半年重整芳烃产量预估值为79.12万吨，同比减少25.5%。2026年下半年汽油消费（883434）量难有增量，相比去年同期维持下滑态势。需求方面，2026年下半年汽油消费（883434）量难有增量，相比前期维持下滑态势，拖累重整芳烃需求下滑。
结合供需格局、国际原油预判，叠加下半年汽油下游行情与季节性规律综合分析，预计下半年重整芳烃价格整体重心逐步下移；行情运行期间或存在阶段性反弹行情，但整体下行趋势难以根本逆转。价格波动区间方面，预计重整芳烃均价预估值在7900-8100元/吨之间波动，其中9-10月价格或区间内偏强，11-12月价格或区间内偏弱。预计下半年重整芳烃价格高点出现在10月上旬，价格低点出现在12月上旬。
