2026年6月，国内汽油、柴油供需差值走势分化。汽油供需差值预估环比增长6.78%，主要受期初库存大幅增长驱动，供需宽松格局进一步加深；柴油供需差值高位回落，呈现供需两弱格局。价格方面，汽柴油批发均价环比分别下滑0.23%和2.85%，其中汽油延续量增价跌反向联动，柴油则因供需同步收缩。展望7月，汽油供需差值仍存扩张预期，柴油或维持区间震荡。
2026年6月，国内汽油、柴油供需差值呈现不同走势，汽油供需差值预测值较上月实际值继续上涨，柴油供需差值预测值则较上月实际值下滑。汽油、柴油批发均价均呈现下滑趋势，汽油基本面与价格形成反向联动，但柴油则不符合两者的反向联动规律。
生产端：6月炼油一次装置开工负荷率继续下探新低
2026年6月，国内炼油一次装置开工负荷率较5月下滑1.99个百分点至63.67%，该数值继上月后继续下探阶段性新低，为2020年3月特殊环境导致的历史极值后的最低水平。6月份，国内炼油生产企业炼油成本居高不下，尽管未来原料收紧预期已然缩小，炼化下游产品整体需求表现欠佳，刚需为主、备货有限的情况，使得供应量表现为“少但充足”的现状，因此炼厂生产积极性有限，无明显利好提振。另一方面，6月进入国内炼油企业年度检修高峰阶段，部分计划内例行检修维护展开，新增停工装置增多，炼油一次装置停工维护导致的检修损失量仍保持在较高水平。
汽油市场：供需差值继续扩张，预计下期趋势不改
2026年6月，国内汽油供需差值继续扩张，月均价承压下行，二者形成反向联动规律。6月，国内汽油供需差值预估值为1548万吨，较上月实际值增长6.78%。其中，总供应量2540.35万吨，环比增长3.25%，总需求量992.27万吨，再度进入千万吨以内区间，环比下滑1.82%。总供应量上涨，总需求量下滑，导致供需差值扩张。总供应量上涨对供需差值变化的贡献度(因素增量在总增量中的占比)为81.27%，表明总供应量增长是本期供需差值增长的主要驱动因素，总需求量增长对供需差值变化的贡献度为18.73%，说明总需求量的增长对本期供需差值增长起到次要辅助作用。汽油批发价格来看，6月国内汽油实际批发均价环比下滑0.23%，波动幅度在7700-8107元/吨，月内日度价格波动范围较上月放宽，低价下滑、高价上涨，但高价支撑力相对较弱，整月价格走势整体向下，价格下滑与供需差值上涨形成反向联动。
6月汽油总供应量环比增加，期初库存增长是唯一驱动因素。6月国内汽油期初库存环比增长13.23%，为本期总供应量增长的唯一驱动因素，库存的增加主要归因于上期供应余量叠加计入期初库存。6月汽油总产量1108.62万吨，环比减少6.31%，同比减少12.28%，另外，由于5月出口量基数较小，预期6月出口量将增长，或导致净进口量环比减少。6月份生产自然天数少，但从日均产量来看仍环比下滑3.19%，一次装置开工负荷率的持续下降，是导致汽油产出持续较少的主要因素，而其背后是需求弱、利润差的综合结果。6月总供应面各项数据对汽油总供应量的贡献度来看，期初库存、产量、净进口量贡献度分别为211.86%、-93.44%、-18.42%，表示本期数据中期初库存增长是总供应量上涨的唯一驱动因素，产量与净出口量的减少，均为本期总供应量上涨的抑制因素。
观望情绪加重，6月汽油需求下滑。2026年6月，国内汽油需求量为992.27万吨，环比下滑1.82%，同比下滑14.88%，再度回落至千万吨以下。5月需求回暖主要依赖“五一”假期带来的脉冲式出行高峰，而6月缺乏同等级别的假期利好，假期效应消退后，日常通勤为主的出行结构难以支撑汽油消费（883434）持续上行。与此同时，新能源汽车（885431）零售渗透率在6月进一步攀升至约62.8%，燃油车市场份额被持续挤压，对汽油刚需形成实质性替代。经济层面，6月制造业PMI虽回升至50.3%的扩张区间，但修复力度偏温和，居民消费（883434）信心恢复缓慢，非必要出行意愿不高，进一步弱化了终端汽油消费（883434）弹性。此外，6月国际油价震荡下行，国内零售价兑现“两连跌”，市场看跌情绪浓厚，终端及贸易商多持观望态度，备货积极性低迷，也对需求释放形成一定抑制。综合来看，6月汽油需求在假期空窗、新能源（850101）替代加深、经济弱复苏及油价下行引发的观望情绪等多重因素叠加下，未能延续5月的温和修复态势，环比再度走弱。
对比去年同期数据，2026年6月汽油供需差值同比上涨164.27%，由于近月来的持续上涨，同比涨幅进一步扩大，而实际批发均价同比进上涨1.96%，说明当期汽油供需基本面对实际批发价格未形成反向压力。
预估2026年7月，汽油供需差值维持上涨预期。供应方面，就当前汽油供需情况来看，7月仍将有部分产出余量累计入库存，而在汽油出口量保持低位的情况下，即便检修增多导致产量减少，仍难挡总供应量的持续上涨趋势。需求方面，国内暑假陆续开启，学生出行带动自驾游需求，高温天气助力空调（884113）用油走高，汽油需求渐入传统旺季。同时，7月3日国内成品油零售价迎来年内最大单次降幅，用油成本明显下降，对燃油车出行形成一定边际提振，然而，新能源汽车（885431）替代效应持续深化，对汽油刚需形成实质性挤压，居民消费（883434）信心恢复缓慢，非必要出行意愿不强，限制了汽油消费（883434）的弹性，需求回暖力度受限。综合来看，总供应量存在确定性增长预期，但需求层面恢复相对温和，汽油供需差值将保持扩张。
柴油市场：供需均疲软，供需差值高位回落
2026年6月，柴油供需差值暂时结束涨势，预测值回落。2026年6月，国内柴油供需差值预估值为5175.74万吨，较上月实际值下滑0.47%。其中，总供应量6485.31万吨，环比减少0.84%，总需求量1309.57万吨，环比减少2.27%。供需均减少，从绝对值来看，供应降量高于需求增量，导致供需差值小幅下滑。本期总供应量增长对供需差值变化的贡献度为223.66%，总需求量增长对供需差值变化的贡献度为-123.66%，说明总供应量减少是本期供需差值减少的驱动因素，但总需求量也同步减少且降量低于供应降量，抑制了供需差值的降幅。价格来看，6月柴油实际批发均价环比下滑2.85%，日度价格区间为6525-7117元/吨，日价格高低价位均较上月走低，且月内价格走势曲线震荡向下，与本期供需差值同步下行，本期柴油供需关系的相对改善，未对价格形成有效支撑。
产出减少，主导6月柴油总供应量下降。2026年6月，柴油期初库存继续增长但增幅明显收敛，产量下滑与对出口增长的预测，导致总供应量减少。6月柴油产量1324.93万吨，环比下滑7.52%；由于国内产出减少叠加保供需求，5月柴油出口量仍维持在较低水平，6月出口量或预期增长，带动净进口量减少；期初库存由于上月的供应过剩，仍有余量计入导致的上涨，但其增量不抵本月产量降量，因此本期总供应量减少。柴油供需差值的数月增长，其供应过剩的情况愈发显著，生产企业出货不加且价格持续走低，叠加生产利润亏损，对柴油产出主动性干预，6月柴油收率较上期下降3.75个百分点，达到历史低点。本期柴油期初库存、产量、净进口量三组变量对柴油总供应量变化的贡献度分别为-129.98%、195.61%、34.37%，表示本期三组数据在总供应量变化中，产量与净进口量上涨共同驱动总供应量上涨，其中产量上涨为主要因素，净进口量为次要因素，而期初库存增长是总供应量变化的抑制因素。
多重利空因素叠加，柴油需求再度回落。2026年6月，中国柴油需求量为1309.57万吨，环比减少2.27%，同比下降12.89%，再度呈现走弱态势。进入6月，“三夏”农忙虽进入高峰期，但北方麦收区域性强且持续时间较短，农业用油集中释放后缺乏后续增量。其次，6月全面进入汛期，南方暴雨洪涝风险高发，户外施工环境恶化，基建及工矿项目开工率明显下滑，直接抑制工程机械（881268）和重型运输车辆的柴油消耗。再次，沿海地区进入伏季休渔期，船用柴油需求大幅减少。与此同时，6月中高考期间，考点周边工程停工、渣土车及大货车限行等措施密集落地，对建筑和物流柴油消费（883434）形成脉冲式压制。公路物流虽保持平稳运行，但难以对冲上述多重利空。新能源（850101）重卡及LNG重卡渗透率持续提升，对柴油的替代效应仍在深化。综合来看，6月柴油需求在农忙退潮、汛期停工、休渔期及中高考限行等多重因素叠加下，刚需恢复进程再度受阻。
对比去年同期数据，2026年6月柴油供需差值同比增长28.15%，实际批发均价同比上涨1.38%。本期柴油价格同比增幅较上期明显减少，但从供需差值与批发均价同比增幅的同步增长与幅度差异来看，供需差值未对价格走势形成显著影响。
探索2017年至今柴油产消比与价格之间的联动情况。本期数据表明，6月份国内柴油市场生产与消耗层面的供需关系的表现为“供低于求，不及均值区间下限”。2026年6月，国内柴油产消比为101:100，较上期下滑6个单位。这表示在不考虑中间贸易环节的情况下，柴油生产与消费（883434）关系由上期的供求相对平衡转为本期的供应低于需求。本期数据变化主要原因在于，上游生产企业对于原油未来供应收紧的预期已缓和，尽管加工成本回落、利润有所好转，但仍在盈亏线震荡，且柴油社会库存日益攀升，企业模式多以销定产，因此柴油刚需有限、消费（883434）下滑的情况下，生产减量问题反而更为突出在。从图4来看，本期价格变化率与产消比变化率同向下滑，本期柴油供低于求，但对于批发价格未形成支撑。
预估2026年7月，柴油供需差值或将在当前区间小幅震荡。生产方面，7月生产天数增加，且柴油收率短期内或已触底，月产量或适度反弹，但随着一次装置检修增多，产出的增长较为受限，在产量增长的带动下，总供应量存在小幅增加预期。需求方面，首先，农忙在6月已进入收尾阶段，7月农业用油需求大幅回落；其次，6月全面进入汛期后，7月全国仍有大面积降雨，南方暴雨洪涝风险持续高企，户外施工环境恶化，基建及工矿项目开工率维持低位；再次，沿海地区仍处于伏季休渔期，船用柴油需求继续缺席；此外，年中电商大促落幕，公路物流运输需求同步回落。从利好因素来看，洪涝导致的抢险救灾消耗将导致柴油需求增加，柴油价格持续下滑后，中间商及终端或逢低补库，价格端对于消费（883434）将形成一定的边际提振效应，上述因素对于处于淡季的柴油需求将起到一定的缓和作用。综合来看，6月供应与需求面均存在缓和增长的预期，供需差值或将维持在当前位置小幅震荡，对于价格的影响有限，柴油价格走势仍依托于加工成本走势驱动。
