2026年7月，中指研究院发布一份基于近万份问卷的居民置业意愿调查，揭开了中国楼市最不愿被直面的一幕。
愿意出手买房的人，停住了。仅仅一个月时间，半年内有购房计划的居民占比就从17%掉到了16%，环比下降1个百分点。一年内有购房计划的比例也微降至50%。购房意愿强于上月的居民占比，在经历了前几个月的短暂回升后，定格在了16%，环比基本持平，二季度以来几乎原地踏步。更令人不安的是，购房意愿弱于上月的比例小幅反弹至29%，环比上升了0.9个百分点。政策刺激带来的短期信心提振效果正在边际减弱，市场观望情绪不降反升，曾经被点燃的那点热情，正在慢慢熄灭。
支撑这种观望情绪蔓延的，是一组足以让任何从业者脊背发凉的数据。6月底，居民房价上涨预期占比已降至9%，环比再降0.8个百分点；而房价下跌预期持续稳定在32%的高位，两者之间的差距拉大到了历史罕见的水平。当看跌人数是看涨人数的三倍还多时，市场一致性预期的力量便开始自我强化——越等越跌，越跌越等，形成一种可怕的负向螺旋。即便是一线城市，房价上涨预期也在高位出现微降，而二线、三四线城市的下跌预期则继续增加。曾经最坚挺的信心堡垒，也开始出现松动。
居民不买房的理由，也在悄然发生转变。未出现理想房源成为阻碍入市的首要因素，占比高达48%，这说明并非需求消失，而是供需错位——开发商提供的产品与购房者真正想要的房子之间，存在巨大鸿沟。担忧未来还款能力的占比则出现快速下降，约为42%，较4月下降了10个百分点，降息和信贷宽松政策确实缓解了部分月供焦虑。但等待房价下跌的观望者占比仍在提升，达到25%，较4月增加2个百分点。这组数据清晰地告诉市场：政策能降低购房门槛，却无法消除人们对“买贵了”的恐惧。
需求端的疲软，根源在于居民对未来的收入预期发生了实质性转变。调查显示，6月收入增加预期的居民占比已降至34%，环比下降0.7个百分点；而收入减少预期的占比维持在19%的高位。宏观经济运行的K型分化，正在撕裂普通人的钱包感受——高端制造和新质产业景气度虽高，但传统制造业、线下消费（883434）、地产上下游行业持续承压，企业经营压力向就业和收入传导，居民对未来收入的乐观预期进一步被压缩。当越来越多的人对下个月的工资单心里没底时，背负三十年房贷的勇气自然会消退。
在这种预期下，居民的家庭资金配置变得极度保守。6月更多储蓄的意愿回升至56%，环比上升1.1个百分点，更多消费（883434）的占比仅为17%，投资的占比更是降至20%，环比下降0.8个百分点。“重储蓄、轻消费（883434）、慎投资”的格局不仅没有改变，反而在进一步加固。资产避险心态未见明显改善，居民宁可接受微薄的利息，也不愿将资金投入楼市或股市。这种配置偏好，对楼市复苏形成的支撑力极为有限。
一线城市在前期政策刺激下经历了短暂的回暖，但到6月也出现了高位微降，后续动力明显不足。二线、三四线城市在需求集中释放后，购房意愿弱于上月的占比开始增加，市场再次陷入疲态。政策带来的脉冲式效应越来越短，而市场自我修复的力量却迟迟未能接续。
这份调查报告描绘出的楼市真相，远比成交数据更为冰冷。当看涨预期跌破个位数门槛、储蓄意愿持续攀升、收入改善预期不断萎缩时，楼市面临的已不仅仅是周期（883436）性问题，而是居民信心和预期的深层重构。信心比黄金更重要，而黄金正在被居民一万一万地存入银行，而不是换成房子。
对于市场参与者而言，打破这种一致性预期的办法，恐怕不在一两次降息或放松限购，而在于让居民看到收入的真实增长、房价的稳定预期、以及真正能满足他们需求的“好房子”批量出现。在那之前，16%的购房意愿和9%的看涨比例，可能还不是最坏的时刻。
