铠侠股价下跌逾两成 市场担忧中国长江存储竞争

人民能源（850101）7月15日讯，据日本经济新闻中文网，铠侠控股股价自6月末以来下跌逾两成，虽多数证券公司（399975）对其目标股价均超10万日元，但美国伯恩斯坦分析师马克·李将其目标价定为4万日元，较13日收盘价有约四成下跌空间，主要风险来自中国存储芯片（886042）企业长江存储的竞争。马克·李基于分类加总估值法计算，将截至2028年的存储器需求旺盛期利润视为一次性利润，2029年后供需恢复正常利润，并区分长期供应协议收益的可持续性分别以20倍和10倍市盈率估值，加上客户违约补偿金得出4万日元预期。他指出，铠侠优势在于自主的CBA基板贴合技术，但社长太田裕雄透露该技术已实现实用化的仅有铠侠和长江存储。调查公司Counterpoint Research数据显示，长江存储1至3月全球NAND市场占有率达13%，同比增5个百分点，马克·李预测到2028年长江存储将超越铠侠位居第三。若长江存储为扩大业务大幅增产，可能引发NAND行情恶化及价格竞争，而铠侠仅涉足NAND业务，相比三星、SK海力士（SKHY）等多元布局企业风险更高。日本国内证券公司（399975）透露，由于股价持续下跌，部分投资者面临追加保证金压力，抛售增加。