上证报中国证券网讯(记者马慜)7月21日，交银理财表示，近期A股成长板块迎来阶段性回调，半导体（881121）、AI、高端制造等前期高景气赛道集体走弱。极致行情与波动交织下，建议采取“哑铃型”配置策略：一手抓红利低波资产作为防守底仓；一手抓科技成长的超跌反弹机会，博取高弹性收益。
对于本轮回调，交银理财总结出以下四方面原因：一是海外市场交易去杠杆，美股、日韩科技持续走弱，情绪外溢至A股同类板块；二是前期拥挤度集中释放，科技板块上半年累积可观涨幅，呈现“涨幅高、估值高、交易拥挤度高”特征；三是赛道型资金放大波动；四是短期观望情绪升温，美联储官员表态偏鹰、美债收益率回升，叠加地缘风险因素，令资金趋于谨慎。
对此，交银理财提出三点建议：第一，合理控制仓位，在市场未出现明确企稳信号前，避免盲目重仓、补仓，以免失去操作空间。第二，优化持仓结构，在科技板块高波动、市场风格切换的环境中，适度增配红利类底仓资产，构建攻防均衡的多元组合。第三，坚持长期视角。以理性长远眼光看待阶段性调整，依托专业团队的资产配置能力耐心持有，避免低位盲目“割肉”、错过后续修复行情。
