7 月22日，协作机器人企业越疆（HK2432）科技顺利通过深交所上市委审议，成为粤港澳大湾区（885521）首个H股回A企业。公司从IPO受理到上会仅耗时86天，审核效率行业少见，但过会背后，持续亏损、前高管股权举报两大问题备受监管与市场关注。
行业层面，越疆（HK2432）科技实力突出，主营协作机器人与具身智能，2025年协作机器人出货量位列全球第一，产品供应80余家世界500强，2025年营收同比增长31.7%，业务扩张势头强劲。
不过公司增收不增利，2023至2025年净利润连续亏损。本次IPO拟募资12亿元，其中超8亿元投入人形、多足机器人研发产业化。针对公司预测2028年扭亏，上市委现场提出问询，要求结合行业竞争、在手订单佐证盈利预测的谨慎性，并充分披露经营风险。
上市前夕，股权举报风波持续发酵。前高管宋涛举报称，公司招股书隐瞒上亿股权争议，合伙份额披露存在巨大偏差，已提起仲裁并向监管投诉。
越疆（HK2432）科技先后两次发布公告回应，明确举报人并非联合创始人，其股权来自员工股权激励，合伙份额调整流程合规，中介机构核查确认招股书无虚假记载。
如今公司虽顺利过会，但连续亏损的经营压力、尚未落地的股权仲裁纠纷，仍是其登陆A股路上亟待化解的核心风险。
