据“上海金融官微”7月23日消息，上海出台《上海市充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》(下称《若干措施》)，提出5大方面共20条措施，充分发挥上海直接融资功能优势，强化对科技企业全生命周期（883436）金融服务，扎实推进上海国际金融中心和科技创新中心联动发展。
7月23日上午，上海市委金融办会同上海证监局、市科委、市国资委召开新闻通气会，对《若干措施》进行解读。
“直接融资在赋能科技创新、服务实体经济中的作用日益凸显，特别是股权融资，更是助力科技企业创新成长的坚实力量。”上海市委金融办副主任曹艳文介绍，下一步，上海将以提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用等为发力重点，不断丰富多元长期资本供给、优化配套制度环境，持续夯实直接融资服务科创核心优势，打造全国科创投（885413）融资标杆高地。
提升早期投资领投定价能力
科创企业成长周期（883436）长、风险高，不同发展阶段面临的融资需求各异。《若干措施》充分依托上海直接融资发展基础与特色优势，既突出早期硬科技投资培育，又注重全周期（883436）融资生态搭建。
为提升早期投资领投定价能力，《若干措施》提出，打造上海天使会升级版，率先探索形成“合格天使投资人”认定标准，综合运用份额转让、S基金交易、企业挂牌等多种手段建立天使投资流通机制。加快设立上海社保科创基金，打造领投定价“风向标”。同时，支持技术交易所、数据交易所等汇集早期科技企业的研发、专利、人才等数据，鼓励证券公司（399975）等专业研究队伍研究领域向一级市场延伸覆盖。
上海天使会相关负责人表示，《若干措施》明确提出要充分发挥直接融资的功能，并特别强调了对早期创新的支持。上海天使会将积极响应政策号召，引导天使投资人更加聚焦集成电路、生物医药、人工智能（885728）等上海重点发展的先导产业，持续挖掘更多早期的优质项目。
围绕科技企业成长全周期（883436）融资接续问题，打造闭环融资生态，构建完善股权投资接续机制。《若干措施》提出，加快与全国社保基金会合作设立优选项目基金。研究设立S母基金，引导更多S基金在沪集聚，吸引保险公司、金融资产投资公司(AIC)、金融资产管理公司(AMC)等多种主体出资设立S基金或参与份额交易。增强上海私募股权与创业投资份额转让平台功能，探索将份额转让平台转让服务范围扩大至全国。同时，健全科技并购生态体系，优化一二级市场投资接力，强化直接融资与间接融资联动。
发挥资本市场关键枢纽作用
聚焦发挥资本市场关键枢纽作用，《若干措施》提出，推动可控核聚变（886065）、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口（886047）等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围。
同时，便利科技企业再融资，优化再融资审核流程和再融资时间间隔，允许按照未盈利标准上市且尚未盈利的企业及存在破发情形的企业再融资。深化债券市场“科技板”建设。推动科技创新与民营企业债券风险分担工具、国家融资担保基金等政策工具在上海落地，鼓励金融机构创设信用风险缓释工具，形成央地协同的增信体系。深化科技创新债券产品创新，支持更多科技企业发行科创可转债等股债关联产品。
据了解，截至2026年6月底，上海科创板企业累计首发募集资金2376.36亿元，总市值3.99万亿元，均居全国首位。深化债券市场“科技板”建设，上海企业发行科创债156只，总规模2281.95亿元。
上海证监局副局长王登勇表示，将推动股债融资、并购重组、机构发展、离岸金融等方面重大改革开放措施上海先行先试，积极打造上海金融创新“试验田”，促进资本市场更好服务经济高质量发展。
国泰海通（HK2611）证券相关负责人表示，下一步将紧跟政策，结合科创企业不同阶段开展全周期（883436）服务。发挥国泰海通（HK2611）的私募股权平台优势，更好地发挥股权投资的生力军作用。主动融入上海科创金融改革大局，全方位助力上海科技金融生态建设。
丰富多元长期资本供给
直接融资生态的完善，离不开源头活水的持续注入与配套制度的完善。《若干措施》既突出多层次资本市场赋能，又注重长期耐心资本集聚；既突出金融改革创新突破，又注重配套制度环境营造。
在丰富多元长期资本供给方面，《若干措施》提出，探索经相关决策程序后，对优秀基金管理人设定差异化国资出资比例、门槛收益率等条件，积极吸引社保基金、保险资金等在上海出资设立股权投资基金。扩大产业资本投入，推动“链主”企业、上市公司等积极开展企业风险投资(CVC)，股权投资集聚区加大对CVC的扶持力度。
同时，鼓励高效利用外资，深化合格境外有限合伙人(QFLP)试点，发挥国资基金管理人的本土资源优势，推广“外资内管”模式，吸引境外优质资金。探索引入境外离岸人民币资金支持境内科技创新。
在配套制度环境方面，《若干措施》提出，优化政府投资基金和国资基金出资要求，完善政府投资基金和国资投资基金综合绩效评价体系，深化科技金融数智化建设。与此同时，《若干措施》还提出，依托上海市股权投资集聚区及张江科学城、大零号湾等高能级科创集聚区，规划建设直接融资试验区。
上海市科委表示，下阶段将持续强化企业全生命周期（883436）的政策和服务供给，加强对社会资本的引导和撬动，健全科创项目价值发现和评价机制，完善全链条科技金融服务体系，助力硬科技企业对接资本市场，扎实推进金融赋能上海(长三角)国际科技创新中心建设落地见效。
上海市国资委表示，将结合前期出台的《关于进一步推动监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》，完善基金监管制度体系，发挥启源公益基金会支持早期科创功能，打造全链条国资基金矩阵，提升国资领投定价能力，健全差异化长效考核机制，将国有资本打造为长期资本、战略资本、耐心资本，全力构建科技、产业、金融良性循环生态，为上海打造具有全球影响力的科技创新中心贡献国资力量。
