观大势 析机理
——10位智库专家解读中国经济半年报
编者按
7月15日，国家统计局发布的上半年国民经济运行数据显示，今年上半年，我国经济顶住压力运行在合理区间。初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%。宏观经济呈现“边际改善、结构分化”特征。围绕全面客观认识当前经济形势，中国经济时报约请智库专家撰写文章，聚焦经济运行核心领域，权威解读、研机析理、前瞻研判，兼具理论高度、实践深度、政策温度，为读懂中国经济、把握发展大势提供参考。
核心观点：
中国经济顶住压力延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。中国经济保持了长期向好的基本面，高质量发展的步伐持续稳健向前。
2026年上半年，国际地缘冲突持续发酵，国内周期（883436）性、结构性问题交织叠加，对经济运行产生较大不利影响。面对严峻复杂局面，中国经济顶住压力延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。中国经济长期向好的基本面没有改变，高质量发展的步伐持续稳健向前。
核心宏观指标平稳运行处于合理区间
2026年上半年，我国增长、就业、物价、国际收支四大宏观调控指标均处于合理区间，经济运行总体稳定。
从经济增速看，2026年上半年，国内生产总值同比增长4.7%，处于目标区间内，为实现全年目标打下良好基础。分季度来看，一季度市场回暖势头较强，叠加前期稳增长政策持续释放效能，经济复苏动能充足；二季度受美以伊地缘冲突冲击全球供应链、上年同期高基数、国内部分传统行业短期调整等多重技术性、外部性因素拖累，GDP增速回落至4.3%。但从月度数据看，工业、服务业、消费（883434）等指标逐月边际改善，释放生产端回暖信号，经济修复动力正在逐步积蓄。
从就业看，2026年上半年全国城镇调查失业率均值维持在5.2%，与2025年同期水平持平，符合全年5.5%以内的就业调控目标。就业市场整体保持平稳有序，没有出现大规模失业、岗位收缩等现象。
从价格看，物价层面实现温和可控运行，在全球通胀反弹的大背景下走出独立稳定行情。2026年上半年居民消费（883434）价格指数（CPI）同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.2%，均处于1%—2%的温和上涨区间，明显低于4.7%的全球预期通胀水平。工业生产者出厂价格指数（PPI）实现由负转正，上半年同比上涨1.5%，上下游价格传导机制逐步理顺。
从国际收支看，上半年末国家外汇储备规模稳定维持在3.4万亿美元以上，人民币对一篮子货币升值约3%，跨境资本流动保持平稳有序。
新动能加速壮大
以高技术制造业、数字产品制造业、人工智能（885728）、智能装备为代表的新动能，成为拉动工业增长的核心动力。2026年上半年，全国规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，规模以上数字产品制造业增加值同比增长12.3%，两大新兴产业增加值合计占全部规上工业比重两成多，但贡献了接近五成的工业整体增量。
抓住全球人工智能（885728）产业进入爆发式发展周期（883436）机遇，我国集成电路产业产能、产量同步扩张。上半年全国规模以上工业企业集成电路总产量同比增长23.1%，芯片设计、制造、封测全产业链协同发展，国内成熟制程产能稳步释放，高端芯片国产化替代进程持续提速。数智经济新形态加快形成，智能终端产品产销两旺；3D打印（885537）设备产量维持两位数高速增长；服务机器人、工业机器人赛道迎来规模化落地阶段，上游核心零部件同步放量：机器人减速器（886008）产量同比增长57.3%，工业机器人产量增长28.0%，服务机器人产量增长11.9%。国内开源大模型克服算力不足能力不断接近美国闭源前沿大模型，被越来越多的国内外企业采用，日均词元调用量达到数百万亿级别。人工智能（885728）赋能千行百业的进程持续提速，智能工厂、黑灯车间数量逐年翻倍。
投资消费涌现诸多结构性亮点
当前经济运行仍呈供强需弱特征，但投资消费（883434）领域仍有很多亮点。在投资领域，一是知识产权类投资高速增长，上半年知识产权产品投资同比增长9.4%，该项投资在全部固定资产投资中占比达到13.8%，表明企业持续加大专利研发、软件研发、数据库搭建、品牌培育等无形资产投入。二是上半年设备工器具购置投资同比增长8.1%，制造业技改投资增速大幅高于整体制造业投资增速。三是上半年互联网和相关服务业投资同比增长39.9%，信息传输业投资增长25.6%，光纤制造产业链投资增长26.5%，表明数字新型基础设施投资增长势头强劲，算力网络、新一代5G（885556）通信、光纤网络、数据中心等新型基建加速全国布局。
在消费（883434）领域，一是智能、绿色、健康逐渐成为居民消费（883434）主流趋势。上半年包含智能眼镜、智能手表、智能手环在内的可穿戴智能设备零售额同比增幅突破100%；一级、二级能效节能冰箱、空调（884113）、洗衣机等高能效家电零售额同比增长超30%。二是服务消费（883434）持续稳定增长。2026年上半年全国服务零售额同比增长5.3%，高出商品消费（883434）4.2个百分点。文旅、文体体验类消费（883434）热度居高不下，线下演唱会、户外音乐节、职业体育（884258）赛事、主题乐园沉浸式体验项目持续火爆，“演艺+餐饮+零售+文旅”融合消费（883434）模式不断成熟。三是零售新业态新模式持续扩容，上半年全国直播电商零售总额突破1万亿元，同比增长6.5%；即时零售依托本地商超、便利店、生鲜门店实现半小时达、一小时达配送，适配居民即时性消费（883434）需求，交易额同比增速突破20%。
外贸韧性持续凸显
面对全球贸易需求疲软、区域贸易保护主义抬头、地缘冲突扰乱全球物流体系等多重外部压力，我国外贸展现出极强的抗压韧性，进出口规模稳步扩张，出口增长动能充足，市场布局、产品结构、主体结构实现全方位优化。2026年上半年全国货物出口总额达到14.73万亿元，同比增长13.4%，较2025年同期大幅提升，在全球主要贸易大国出口增速普遍放缓的背景下实现逆势高增。
出口产品高端化转型成效突出，工业制成品、高技术产品成为出口主力。上半年机电产品出口总额9.36万亿元，同比增长20.1%，占全部出口总值比重达到63.5%，较2025年同期提升3.5个百分点；其中高技术产品出口金额3.26万亿元，同比增速高达39%，新能源（850101）设备、智能装备、光伏风电（885641）组件、锂电池（884309）、集成电路等高附加值产品出口量价齐升，外贸增长质量效益显著提升。内资自主品牌出海进程加速，上半年自主品牌出口同比增长25.4%，自主品牌出口占全部出口比重提升2.4个百分点，国内制造企业不再单纯依靠代工贴牌，依靠自有技术、自有品牌开拓全球市场，国际市场竞争力持续增强。
外贸市场多元化布局持续深化，有效降低对单一经济体依赖，分散地缘贸易风险。上半年我国与共建“一带一路（885494）”国家进出口总额12.97万亿元，同比增长14.8%，占全国外贸总值比重达50.9%，“一带一路（885494）”沿线已经成为我国第一大贸易伙伴板块；与周边周边国家进出口总额9.44万亿元，同比增长20.6%，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）红利持续释放，区域内贸易往来更加便利；对拉美、非洲新兴市场进出口分别增长16.2%、19.6%，新兴市场需求持续填补发达经济体需求缺口；对欧盟进出口同比增长10.2%，传统市场贸易规模保持稳定。多元化全球贸易网络成型，为外贸长期稳定增长提供了坚实市场支撑。
质量效益明显提升
经营主体盈利状况持续改善，微观经营活力不断恢复。2026年1—5月，全国规模以上工业企业实现营业收入同比增长5.5%，利润总额同比增长18.8%，均较上年同期明显提高。规上工业企业营业收入利润率升至5.56%，创下2023年以来同期最高水平，企业经营风险持续缓释，经营主体经营预期持续向好。
财政增收基础不断夯实。2026年上半年全国一般公共预算收入同比增长6.8%，增速较2025年同期提升2.3个百分点。税收收入作为财政收入核心来源稳步增长，工业增值税、企业所得税、进出口关税同步回升，依托工业盈利改善、外贸高增长，税源持续拓宽；非税收入规范化管理，财政收入质量持续优化。
绿色低碳转型纵深推进
绿色发展是高质量发展的内在底色。上半年单位GDP能耗持续下降，依托产业结构优化调整、工业节能技改普及、建筑交通领域低碳技术推广，经初步核算，2026年上半年我国单位国内生产总值能耗同比下降1.9%。可再生能源（850101）装机规模持续领跑全球，风光发电体系基本成型。截至2026年上半年，全国太阳能发电装机容量达到12.6亿千瓦，风电（885641）装机总量6.6亿千瓦，风电（885641）、光伏合计装机占全国全部发电装机容量比重接近五成，建成全球规模最大、发展速度最快的可再生能源（850101）供给体系。清洁能源（850101）消费（883434）占比持续提升，上半年清洁能源（850101）在全社会能源（850101）消费（883434）中的比重较上年同期提高1.0个百分点。
新能源汽车（885431）产业渗透率持续走高，绿色出行消费（883434）全面普及。上半年国内新能源汽车（885431）零售市场渗透率连续三个月突破60%，产品出口海外市场规模持续扩张，新能源汽车（885431）产业同时成为绿色转型抓手与外贸增长新支点。光伏组件、储能（885921）设备、风电整机（884307）等绿色装备同步大量出口。
经济安全得到切实保障
当前全球地缘冲突频发，美以伊地区冲突剧烈扰动国际原油、天然气（885430）、粮食、海运产业链，多国遭遇能源（850101）短缺、粮价暴涨、物流中断等冲击，我国坚持统筹发展和安全，全方位筑牢能源（850101）、粮食、金融、产业链安全防线，有效对冲外部风险冲击。其中能源（850101）和粮食安全是重中之重，今年上半年更是经受住了考验。
一是能源（850101）安全保障体系运转顺畅。国内煤炭（850105）保供产能稳定释放，油气勘探开采力度持续加大，油气进口渠道多元化布局，国家石油储备、天然气（885430）储备库扩容落地，完善的能源（850101）储备调节机制发挥关键作用。即便国际能源（850101）价格大幅震荡，国内成品油、工业用气价格保持平稳，并未出现欧美多国面临的成品油供应紧张、终端能源（850101）价格暴涨问题，工业生产、居民生活用能稳定可靠。
二是粮食安全根基持续夯实。2026年夏粮总产量首次突破3000亿斤，夏粮丰收为全年粮食稳产增产打下基础。高标准农田改造持续推进，种业自主创新力度加大，粮食储备体系不断完善，口粮自给率保持高位。充足的粮食供给稳定国内食品价格，对冲全球粮食涨价输入压力，既保障群众基本民生，也为物价稳定、宏观经济平稳运行提供基础支撑。
