7月23日，广东微容电子科技股份有限公司(简称“微容科技”)披露对深交所首轮问询函的回复。
首轮问询涉及9方面问题
深交所次首轮问询了9个方面的问题，主要聚焦MLCC行业特性与公司成长核心逻辑。具体包括行业增长空间、技术先进性、募投项目、营业收入、销售模式、采购和供应商、毛利率、期间费用、应收与存货等。
招股书申报稿显示，微容科技是国内高端多层片式陶瓷电容器(MLCC)领域的代表性厂商，拟在深交所创业板上市，保荐机构为华泰联合证券。本次IPO拟募集资金16.75亿元,分别投向募投项目为高端片式多层陶瓷电容器扩产项目(13.7亿元)、微容科技研发中心升级项目(1.05亿元)、补充流动资金(2亿元)。
报告期(2023年至2025年)，公司营业收入分别为10.41亿元、15.12亿元、18.45亿元；净利润分别为0.57亿元、2.35亿元、2.69亿元。
成长性被重点关注，是否存在商业贿赂被提及
在行业增长空间与业绩可持续性方面，深交所重点关注MLCC行业周期（883436）性特征，要求公司说明近年需求快速增长的阶段性属性与长期可持续性，2024年业绩爆发式增长的底层动因，要求公司针对性披露期后业绩是否存在增速放缓或下滑风险。
在技术先进性与国产替代能力方面，深交所要求公司详细披露MLCC行业技术演进路线，高端与常规MLCC的划分标准，对比境内外头部厂商的参数指标差距。
在 募投项目方面，深交所要求结合行业产能供需、同行业扩产节奏，说明新增产能的消化可行性，以及募投项目建成后新增折旧、摊销金额对利润的影响。
在 营业收入方面，深交所要求公司说明，消费（883434）类、工业类、车载类产品销售收入均呈现2024年大幅增长、2025年增速放缓的原因及合理性。报告期内产品良品率及变动情况、变动原因，发行人是否存在因产品质量问题被退货或与客户存在纠纷等情况。
在期间费用方面，深交所要求公司说明，主要客户拓展方式(自主开拓/通过居间商开拓)及销售推广方式，报告期内各类拓展和推广方式支出情况，与销售费用的匹配性，是否存在商业贿赂等情形，是否符合行业惯例。另外要求公司说明，报告期内研发人员仅增长8人，但职工薪酬增长1500余万元的原因。
最新申报稿披露8大特别风险
7月23日，微容科技同步更新了招股书申报稿。新申报稿披露了公司8大特别风险，包括技术创新风险、营业业绩下滑风险、下游应用领域市场需求波动风险、材料价格波动风险、核心原材料境外采购占比较高的风险、销售价格波动的风险、毛利率波动的风险、固定资产规模较大的风险等。
微容科技表示，报告期内营业收入不断增长，公司2026年一季度营业收入也保持同比增长，但净利润出现一定程度下滑，净利润的短期下滑主要受产品结构优化过程中的阶段性成本及良率波动影响，以及存货跌价准备、管理费用、汇兑损益、利息收入及政府补助等因素阶段性变化所致。
另外，材料成本波动是影响公司经营业绩的关键因素之一。经测算，在其他因素不变的情况下，若直接材料成本分别上升1.00%、5.00%和10.00%，公司的利润总额将分别下降2.07%、10.37%、20.74%。
公司核心原材料境外采购占比较高。报告期各期，公司自境外供应商处采购的浆料、瓷粉、PET薄膜等原材料，占当期相应原材料采购金额的比例分别为60.78%、50.29%和43.47%。目前中高端电容所使用的浆料、瓷粉和PET薄膜的产业化生产关键技术仍由少数日韩厂商掌握。
