2026年已行至年中，按照惯例，7月底即将召开政治局会议，研判当前国内宏观经济形势，部署下半年经济工作，是明确宏观调控取向、调整产业与市场政策的关键节点。
“当前，经济结构分化问题日益突出，各类经济主体发展‘温差’持续扩大，呈现供给强于需求、出口好于内需、新动能优于旧动能的特征。”银河证券首席经济学家章俊表示。
因此市场人士认为，当前，经济结构性矛盾凸显，政策重心或转向抓落实、储备增量政策。
事实上，早在7月13日，国务院总理李强主持召开的经济形势专家和企业家座谈会上就可见端倪，会议强调“加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策”。
“回顾2024年以来高层调研主题能够发现，政治局会议议题往往会提前在调研工作中释放信号。聚焦2026年最新变化，科技创新、产业链相关调研频次明显上升。据此判断，本次政治局会议议题或将覆盖科技创新、产业链发展、‘六张网’基础设施建设以及重点领域风险防控。”国联民生证券首席经济学家陶川对《华夏时报》记者表示。
章俊则表示，当前大国博弈整体缓和、社会民生基本稳定，政策基调仍是“稳中求进”，但鉴于二季度经济形势，7月政治局会议或淡化“跨周期”表述，更多强调加大逆周期调节力度，一方面加快现有政策工具的加速落地，另一方面研究储备一批新的接续政策。
或强化逆周期调节
从增长看，今年上半年，国内生产总值总量69.6万亿元，按不变价计算同比增长4.7%，增速符合全年经济增长预期目标。和去年上半年相比，GDP增量3.6万亿元，是近五年同期最大增量。
不过，章俊表示，尽管上半年宏观数据显示中国经济韧性较强，但结构分化问题相对突出，具体表现为供给强于需求、出口好于内需、新动能优于旧动能，出口和新动能内部表现同样分化。
“7月政治局会议或直面当前经济运行中的问题，推动新旧动能平稳接续转换，切实巩固拓展经济稳中向好态势。”章俊表示。
天风证券固收首席分析师谭逸鸣也表示，国务院总理李强7月13日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，提出加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策。对比4月政治局会议“用好用足宏观政策”的表述，本次会议政策重心或切换为“抓落实、促提速、储增量”。预计增量储备政策、消费政策接续、“六张网”建设、产业升级和人工智能商业化应用等可能成为重要关注点。
财政政策方面，今年财政支出进度相对偏慢，节奏上与2021年和2023年相似——上半年克制、下半年追赶。
“我们认为，7月政治局会议或要求加快全面落实既定的政策举措，加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债和8000亿元新型政策性金融工具，将政策工具转化为实物工作量。结构上，财政角色从‘稳增长’转向‘托底+结构优化’并举，坚持投资于物和投资于人协同发力，投资于物聚焦‘六张网’和城市更新，投资于人聚焦托育、养老、学前教育、就业培训等领域。”章俊表示。
谭逸鸣也表示，7月会议可能强调存量政策加速落地，即加快地方专项债和超长期特别国债的发行使用和资金拨付，新型政策性金融工具推进使用，推动实物工作量形成，后续可期待的储备政策可能涉及提前下达2027年专项债额度、使用地方政府债务结存限额、增加政策性金融工具额度等。
从货币政策来看，章俊预计，本次会议货币政策仍将保持“适度宽松”的基调，同时强调增强货币政策“前瞻性灵活性针对性”，并保持流动性充裕，协同财政政策发力。关注本次会议是否会重提“适时降准降息”。当前CPI处于较低水平，后续7月PPI有望迎来拐点，为政策宽松打开空间，三季度有望迎来降息、降准操作窗口，8000亿元新型政策性金融工具也将加快落地。从货币政策最终目标来看，现阶段经济增长、充分就业、国际收支平衡等多重目标均指向货币政策有进一步宽松的空间，降息降准可期。
扩内需仍是重点
当前，扩内需仍是主线任务。
预计7月政治局会议或将继续强调扩内需、促消费的重要性，围绕促进服务消费提质惠民、推动商品消费扩容升级、培育打造消费新业态新模式新场景等方面进行部署。
消费层面，政策重心逐步向服务消费倾斜。
“更深层的逻辑是‘在改善民生中扩大内需’——通过完善公共服务降低居民后顾之忧，通过稳就业稳企业稳定收入预期，通过人力资本投入提升长期消费能力。”谭逸鸣表示。
章俊建议，布局接续促消费政策，重点扩大养老、文旅、家政等服务消费优质供给。政策方向包括完善消费场景、支持地方发放文旅消费券，同时落实居民增收计划，从收入端持续释放消费潜力。
值得注意的是，二季度固定资产投资对内需支撑力度减弱，按照预测，会议或将提出推动投资止跌回稳，适度超前布局新型基建，重点关注算力网、新型电网建设。同时，纠正部分地区消极投资、惧怕问责的倾向，调动各地稳投资积极性。
