据央视新闻消息，北京时间周四深夜，也门胡塞武装袭击沙特油轮的消息得到沙特官方确认，红海地缘风险持续升温。
国际油价顺势走强，布伦特原油期货自5月下旬以来首次站稳100美元/桶关口(财联社)。
油价走高直接搅动全球债券市场，美国10年期国债收益率周四突破4.7%，创下2025年1月以来新高。
这里给大家拆解一条完整宏观传导链条：如果油价长期维持高位，会持续推升全球通胀水平；面对通胀反弹压力，美联储加息的概率会同步抬升，市场无风险利率上行，直接抬高科技成长企业的远期融资成本。
在市场定价逻辑里，债券收益率就如同资产估值的“地心引力”，收益率越高，远期现金流折现压力越大，对高估值成长板块的压制作用也就越强。
受这套宏观逻辑传导，隔夜美股集体走弱，今日日韩、A股同步迎来调整，全球成长赛道同步承压。
不过在普跌环境下，有一条细分方向值得我们结合历史规律学习参考——有色金属（1B0819）板块。
回顾20世纪两轮石油危机行情，原油价格持续走高阶段，能源（850101）成本抬升会带动大宗商品整体情绪回暖，有色板块往往能走出相对独立的行情，这也是当下可以持续跟踪观察的一条线索。
今天重点分享干货内容，系统梳理影响科技板块走势的三大核心变量，方便大家后续自主判断行情：
第一，流动性因子，也就是市场整体资金宽松程度，核心观察指标就是长期美债收益率。当前受油价、通胀预期扰动，流动性这一因子已经转为负面，持续压制科技板块估值。
第二，动量因子，通俗理解就是趋势惯性，市场资金天然会顺着原有趋势运行，涨势形成后容易延续上涨，下跌趋势确立后抛压也会持续释放。从当前技术形态来看，科技板块多头趋势已经扭转，动量因子同样处于不利区间。
第三，基本面因子。从近期海外头部企业披露的财报数据来看，这条维度反而无需过度担忧，全球AI产业需求保持旺盛，各大科技巨头持续加大资本开支，产业链中长期景气逻辑没有发生根本改变。
综合来看，当下作用于科技赛道的三大核心因子里，流动性、动量两大条件都偏负面，仅基本面具备支撑。
总结成一句话：牛市看动量，震荡市看基本面，熊市看流动性。当下我们正处于从震荡向偏弱格局过渡的阶段，最需要盯的就是流动性和动量这两个因子什么时候重新转正——那才是值得重点关注的信号节点。
今天全市场4900多只股票下跌，但跌停的只有20多家，涨停的却有40多家。大家可以去翻一翻，今天涨停的个股大部分处于什么位置？绝大多数都是低位品种。
这说明什么？资金并没有离场，只是在做高低切换。从高位科技股出来后，并没有选择空仓，而是流向了低位、调整充分的品种。有意思的是，今天市场甚至还有走出7连板的标的，说明短线情绪并没有完全熄火。
接下来需要观察的是，后面会不会有资金选择接力？低位涨停的品种能不能打出持续性？这些才是看盘的核心，比盯着K线涨跌更有意义。
市场是不是又重回打板风格？如果真要打板，大家是否有自己的操作方法？
如果你打板总被主力“包饺子”，抄底抄在半山腰，追涨又精准踩中山顶坑？
赚不到钱，真不是本金少，是没摸到机构吃肉的“核心门道”！张老师今天就把在机构摸爬滚打多年的“真刀真枪”实操技巧，全给你掏出来！
张穗鸿——股学AI大成者，国内著名大学投资策略所特聘讲师，中国首批指标开发先行者！纵横资本市场二十余载，有丰富的金融从业实践分析经验，为中国资本市场培养多批游刃于市场一线的机构操盘手和专业投资者。
【九五至尊技法】学习连板市场的实质，【潜龙在渊技法】学习抄底技巧！
7月27日—7月31日5天免费直播课，张穗鸿老师手把手带你重建全套交易系统：
你缺的不是下一个代码，而是一套攻守兼备的交易体系。
这也是为什么我们请来了财学堂张穗鸿老师。
仅限前200名！
