中证报中证网讯(殷浩楠龚梦泽)7月26日，宝马摩托车在华发布全新BMW R12S、BMW R1300GS自动换挡辅助版及BMW R1300RT Option719版，售价分别为19.99万元、23.99万元和33.79万元。3款车型均搭载大排量拳击手发动机，此次上新侧重补齐高端产品线，而非拓展入门市场。
新品落地之际，宝马摩托车销量仍处于下行区间。宝马集团数据显示，2025年摩托车业务全球交付202563辆，同比下降3.7%；实现营收31.43亿欧元，同比下降2.4%；息税前利润为1.78亿欧元，同比下降10.1%，息税前利润率由6.1%降至5.7%，销量、营收和利润同步承压。
其中，宝马摩托车在中国市场表现弱于全球。2025年宝马摩托车在华交付10555辆，同比下降23.9%，中国市场在其全球销量中的占比由6.6%降至5.2%。同期，全球500毫升以上摩托车市场规模下降7.2%，中国市场下降17.1%，宝马摩托车在华销量降幅高于市场整体水平。
进入2026年，宝马摩托车利润端有所修复。一季度，公司交付42735辆，同比下降4.2%；实现营收7.79亿欧元，同比下降3.3%；息税前利润同比增长17.1%至8900万欧元，息税前利润率升至11.4%。销量和收入继续减少的同时利润增长，显示高端产品结构和成本控制对盈利形成一定支撑。
但销量尚未转正。2026年上半年，宝马摩托车全球交付102847辆，同比下降2.9%；其中第二季度交付60112辆，同比下降2.0%，降幅较一季度有所收窄。公司此前预计，2026年摩托车销量将与上年大体持平，全年息税前利润率为4%至6%。
按此目标测算，宝马摩托车下半年仍需交付约10万辆，较上年同期增长约3%。此次在华推出3款20万元级车型，有助于维护单车收益和品牌定位，但在中国大排量摩托车需求收缩的背景下，其销量拉动空间仍待观察。
