7月27日，万众瞩目的“中国存储芯片（886042）第一股”长鑫科技（688825）上市。从连年亏损到业绩爆发跻身全球第四，长鑫科技（688825）的“十年磨一剑”，不仅是国产存储芯片（886042）产业的里程碑事件，也是资本市场支持硬科技的里程碑式范本。从长鑫科技（688825）上市能够得到诸多启示。
长鑫科技（688825）创下科创板史上最大IPO，也是A股史上最大科技股IPO。
根据招股书披露，长鑫科技（688825）本次募资将全部围绕主营业务，投向存储器晶圆制造量产线技术升级改造、DRAM存储器技术升级、前瞻技术研究与开发三大核心板块。募集资金主要用于扩大先进产能、攻坚AI存储等高端技术。
可以说，上市为长鑫科技（688825）抓住当前强周期（883436）的市场窗口提供充足弹药，也为企业未来持续取得技术突破、真正进入全球产业第一梯队提供坚实支撑。同时，长鑫科技（688825）的上市效应正在沿着产业链传导，将直接带动设备、材料、封测等上下游协同发展。
长鑫科技（688825）上市离不开众多机构股东构成的耐心资本方阵提供的“最强”支持。
打破存储芯片（886042）垄断格局，长鑫科技（688825）经历了一场长期亏损的10年长跑，能够跑通“高门槛、重投入、长周期（883436）、强研发”的产业周期（883436）迎来业绩拐点，离不开耐心资本的长期陪跑。
上市前，长鑫科技（688825）汇聚了60家机构股东，地方国资率先投入，国家级产业基金持续加码，再逐步引入银行AIC、保险资金等金融资本以及产业资本和市场化投资机构，形成庞大的耐心资本方阵。随着长鑫科技（688825）完成申购，资本接力棒正由一级市场传递至二级市场买方机构手中，资本市场则作为退出与再融资的核心通道，通过科创板等平台为整个链条提供流动性闭环。这场超长的耐心资本接力，最终转化为真实的产业竞争力。公司2025年实现营业收入617.99亿元，净利润同比扭亏为盈。
从早期股权投资、中期战略融资，到上市保荐、二级市场配售，长鑫科技（688825）的融资路径展现了我国科创金融全产业链协同，这为构建体系化的科创金融生态、多渠道市场化融资体系提供了真实范本，这为吸引更多长期资金进入硬科技赛道发挥了不可估量的引领作用。长鑫科技（688825）的发展模式，也是我国新型举国体制在半导体（881121）领域的生动实践和证明，以国家战略为牵引，通过集中企业和资本的力量，我们有能力实现关键核心技术的突破、逐步实现全链条的自主可控。
上市不是终点，而是长鑫科技（688825）另一场“赶超”长跑的起点。我们期待，一个更加具有制度包容性的资本市场，能够精准地为国家战略性新兴产业注入关键动能，让更多长鑫科技（688825）这样的硬科技主角在中国高质量发展的舞台上登场。
