截至收盘，上证指数（1A0001）跌1.16%报3813.31点，深证成指（399001）跌4.52%报13509.68点，创业板指（399006）跌7.35%报3327.03点，北证50跌0.06%报1055.27点。三市成交额20391亿元，较上日缩量495亿元。全市场超2600只个股上涨。
板块题材上，乳业（885462）、白酒（881273）、财税数字化（886080）板块涨幅居前；元件（881270）、半导体（881121）、CPO概念板块跌幅居前。
ETF收盘涨跌不一，中证2000ETF(159533)领涨2.93%，银行ETF(560670)涨2.80%，交运ETF(561320)涨2.60%。
通信ETF(515880)领跌10.05%，科创增强ETF(588520)跌10.0%，中韩半导体ETF(513310)跌9.97%。
应用及开发生态方面，上周MiniMax继续围绕Agent和代码产品完善功能，MiniMax Code 2.0新增移动端远程控制等能力，用户可以通过手机查看桌面Agent执行进度、发送指令并完成权限确认。阿里云则在WAIC期间进一步发布面向Agent时代的全栈升级方案，并宣布开源平头哥AI软件栈T-Head SAIL，降低国产芯片在模型适配和应用开发环节的使用门槛。
阿里上线Qwen3.8-Max预览版模型，参数2.4T，在代码工程和专业办公等场景中表现出色。阿里真武M890超节点已成功适配Qwen3.8，并上线阿里云百炼平台提供模型推理服务，成为国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点。7月23日，腾讯混元调整组织架构，合并大语言模型和多模态模型部门，成立基础模型部，统一由腾讯首席AI科学家姚顺雨管理。
招商证券（HK6099）认为，7月港股修复仍主要受到资金轮动和估值修复推动，能否转向更持续的上涨，需关注7月底重要会议的稳增长信号、8月中报对企业盈利及AI商业化的验证，以及海外通胀和利率路径。
7月19日晚间，两大国有资本运营平台中国国新与中国诚通同步发布增持公告，合计投入约600亿元大额增持股票资产，并明确表示后续将继续加码。7月20日，中国人保（601319）等五家万亿级险企相继表态支持资本市场发展。部分险资机构在7月市场快速回调中选择了逆势加仓。
消息面上，近期北京、上海等地茅台直营店已将53度、500ml飞天茅台售价提升至1719元/瓶，高于i茅台平台1639元/瓶的售价。平安证券指出，茅台公司年内再次提价，体现出“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，进一步重构利润分配机制，也有望推动市场价格回升，带动白酒（881273）行业整体价格回暖。东兴证券（601198）指出，茅台提价对其他酒企来说意味着行业天花板上行，更有利于缓解酒企整体的价格下行压力，茅台此次涨价从侧面反映出需求的韧性，有助于打消资金对食品饮料行业需求疲弱的担心，或推动食品饮料行业估值重估。
