为何登珠峰丢失性命的人绝大部分是下山的时候？除了长时间消耗能量等原因外，还有一个：达到目标后松弛下来，失去警惕是一个重要因素。作为一个投资人，我们一直在登山，即使你眼前做的再好，也要充满敬畏之心，否则...
后市观点
周二油价继续大幅下挫，夜盘跌超5%，WTI原油跌回80美元关口下方，油市迅速降温，已经完全回吐了此前一周的涨幅。7月油价的波动完全随着地缘因素对预期的影响进行，而这种影响对市场情绪的影响巨大又难以具体量化，只能是逐步跟踪。本周市场注意力再回到了美伊重启谈判上，特朗普给了市场潜在的达成协议的预期，这让油价周二继续下滑，美国总统特朗普周二表示，美国已与伊朗进行了良好的谈判，并继续施压伊朗如果未能达成协议，将对“镐山”以及桥梁和发电厂实施打击。但看起来如何就化解双方分歧目前来看仍是面临明显挑战。伊朗方面坚持霍尔木兹海峡管控权，称海峡再也回不到从前，周二阿曼提出了新的霍尔木兹海峡管理方案已经获得海湾国家支持，该计划允许德黑兰向海峡使用者收取自愿性费用，被视为恢复石油贸易、缓解美以对伊冲突影响的一条可行路径。美方官员称各方正在讨论一项协调方案，内容是不向过往船舶收取通行费或其他费。伊朗在霍尔木兹海的要求过于苛刻，阿曼、美国及国际社会对此正当拒绝，伊朗方面尚未作出回应，该消息之后凌晨油价反弹收回了夜盘的大部分跌幅。
油市的影响因素并非完全利空油价，事实上供应端仍面临明显挑战，伊朗和胡塞的封锁举措对中东海湾地区出口的影响仍明显，除了明显的海峡流量减少，沙特绕行带来的成本上移同样非常明显，有消息称沙特可能因成本的上涨此调整对亚洲长期客户的官方售价（OSP）增加5美元。另外抗议者的闯入导致运营停滞，利比亚国家石油公司埃尔菲尔油田生产暂停，沙特阿美在遇袭后关闭贾赞炼油厂。欧佩克+预计将批准将9月份的产量配额提高18.8万桶/日，今年暂无进一步上调的计划。凌晨API数据显示原油下降329.6万桶，降幅超预期。
另一个地缘层面乌克兰跟伊朗之间关系紧张，双方都做出了威胁性言论，日前乌克兰用无人机（885564）袭击了伊朗商船，两大战争漩涡中心的国家，已经事实上进入了直接的军事对抗状态。德黑兰方面将此次袭击直接定性为“侵略行为”，伊朗明确保留了报复权利。好在乌克兰外长瑟比加与伊朗外长阿拉格齐28日就日前乌军袭击伊朗商船一事通电话，呼吁避免事态升级，阿拉格齐强调相关损失必须得到赔偿，目前看乌伊之间暂时避免了局势的进一步升级，该事件还是给世界提了个醒地缘方面稍有不慎可能面临再次升级。油价的快速回撤让地缘溢价回到相对合理的位置，急跌行情告一段落，接下来需要关注美伊谈判进展，油价随时可能有反复出现，注意节奏把握，谨慎参与。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌3.35美元，跌幅4.06%,报79.26美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.79美元，跌幅4.41%，报82.08美元/桶；INE原油期货收跌2.48%，报526.8元。
【2】美元指数跌幅0.11%,报101.42；港交所美元兑人民币涨幅0.01%,报6.7448；美国十年期国债涨幅0.22%,报108.75；道琼斯工业指数（1B0001）涨幅1.03%,报52747.32。
近期要闻
【1】欧佩克+计划在9月上调产量配额后，年内不再调整
两名欧佩克+代表表示，欧佩克+预计将在9月进行最后一次产量上调后暂停提高产量配额，因为该组织仍在评估伊朗战争对供应造成快速变化的影响。欧佩克+目前正计划在8月2日左右举行会议，批准将9月份的产量配额提高18.8万桶/日，至此完成当前配额的上调阶段，今年暂无进一步上调的计划。尽管这是目前的计划，但可能会根据具体情况有所调整。
【2】【沙特阿美拟调整亚洲原油定价机制，以反映出口改道后运输成本上升】
(1) 三位知情人士透露，沙特阿美正考虑对经埃及西迪凯里尔港运往亚洲的原油采用新的定价机制，以反映因胡塞武装封锁红海曼德海峡、出口改道后增加的运输成本。此前，由于美伊冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，沙特阿美已将大量原油通过东西输油管道输送至延布港出口。
(2) 在胡塞武装发出威胁后，沙特阿美进一步将原油从延布运至埃及艾因苏赫纳港，再通过苏伊士-地中海管道输送至西迪凯里尔，然后经地中海、直布罗陀海峡绕行好望角前往亚洲，运输距离大幅增加。
(3) 三位消息人士称，沙特阿美可能据此调整对亚洲长期客户的官方售价（OSP），以反映增加的运费和更长的运输距离。其中一位消息人士估计，改道后每船货物成本可能增加约1000万美元，折合每桶约增加5美元。
【3】【伊朗原油折价扩大至5美元/桶，亚洲海域库存激增60%】
(1) 据参与市场交易的交易员透露，伊朗轻质原油目前较ICE布伦特原油价格的折价已扩大至约5美元/桶，而两周前这一折让幅度约为2.50美元/桶，折价明显加深。
(2) 根据数据情报公司Kpler汇编的数据，自7月中旬美国重新实施海上封锁以来，亚洲海域的伊朗原油存量已激增60%，达到2,440万桶，反映出出口受阻导致供应堆积。
(3)库存最集中的区域位于马来西亚东海岸附近的新加坡海峡，该处是船舶进行船对船转运的常用停泊区，装载伊朗石油的油轮多聚集于此。
