去年刚完成22.95亿港元控股权重组的海昌海洋公园（HK2255）控股有限公司(02255.HK，下称“海昌海洋公园（HK2255）”)，如今再次站在控制权变更的十字路口。
7月30日晚，海昌海洋公园（HK2255）发布消息公告，两笔股权转让协议同步签署，涉及约28.75亿股股份，交易总金额约11.14亿港元。
若交易完成，去年才入主海昌海洋公园（HK2255）的祥源星海旅游(开曼)有限公司(Sunriver Starrysea)将退出控股股东之列，而接盘方HH SeaPark Holding背后的最终实益拥有人，则是全球物流及产业基础设施投资平台普洛斯(GLP)联合创始人、首席执行官梅志明。
值得关注的是，今年5月，有媒体曾援引知情人士报道称，梅志明正考虑投资海昌海洋公园（HK2255），其家族办公室正与顾问研究潜在投资方案，并可能联合其他投资者参与。当时消息一度带动海昌海洋公园（HK2255）股价盘中大涨逾40%，也让市场对公司未来资本运作产生更多猜测。
如今，随着股权转让方案正式披露，这一市场传闻正逐步演变为现实。
对于山东市场而言，海昌海洋公园（HK2255）曾布局青岛、烟台两大项目，随着青岛海昌极地海洋公园数年前出售，其在山东运营资产仅剩烟台海昌海洋公园（HK2255）。
山东曾有两个项目，如今仅剩烟台
尽管海昌海洋公园（HK2255）整体经营仍承受压力，但其在山东唯一保留的烟台海昌海洋公园（HK2255），暑期依然保持着不错的人气。
7月31日，经济导报记者以游客身份致电烟台海昌海洋公园（HK2255）。工作人员介绍，目前景区实行160元/人的通票，包含园区全部演出项目。
“人挺多的，团队多，外地游客多，人不少。”工作人员表示，目前正值暑期旅游旺季，团队游客和外地游客占比较高。
从一线运营情况来看，烟台项目仍保持着较好的客流基础，也是海昌海洋公园（HK2255）仍保持稳定运营的核心文旅资产之一，同样是观察公司资产价值的一个窗口。
对于山东市场而言，海昌海洋公园（HK2255）的版图已明显收缩。
经济导报记者此前报道，海昌海洋公园（HK2255）曾在山东布局青岛海昌极地海洋公园和烟台海昌海洋公园（HK2255）两大项目。2021年，公司出售包括青岛海昌极地海洋公园在内的多个项目股权后，在山东运营项目仅剩烟台海昌海洋公园（HK2255）。
经济导报记者查阅海昌海洋公园（HK2255）2025年年报看到，截至2025年末，公司在全国拥有上海、郑州、大连、三亚、重庆、烟台等7家主题公园。其中，烟台海昌海洋公园（HK2255）于2011年开业，占地面积约15.7万平方米，为国家4A级景区。
年报中，烟台项目被列为公司重点运营的标杆项目之一。海昌海洋公园（HK2255）表示，其以上海、郑州为旗舰，并不断优化升级大连、烟台等标杆项目，并称这些项目展现出较强韧性。
与此同时，烟台项目的资产运营模式也在发生调整。年报披露，为应对短期市场的不利波动，已将部分文旅资产对外出租，其中包括烟台温泉馆。
两笔股权转让，总价超11亿港元
公告显示，海昌海洋公园（HK2255）此次交易由两部分组成。
其中，公司非执行董事曲程及其控制的Zeqiao Holdings Limited拟以约3.6亿港元，将12亿股股份出售给HH SeaPark Holding，占公司已发行股本约9.08%；与此同时，公司控股股东Sunriver Starrysea拟以约7.54亿港元，将16.75亿股股份出售给HH SeaPark Holding，占公司已发行股本约12.67%。
换句话说，海昌海洋公园（HK2255）两名主要股东拟合计转让约21.75%的股份，引入新的战略投资者。曲程为海昌海洋公园（HK2255）创始人曲乃杰之子。
按照公告披露，若两笔交易全部完成，在公司总股本保持不变的情况下，曲程持股比例将由28.21%降至19.13%；Sunriver Starrysea持股比例将由38.60%降至25.92%。
更受市场关注的是控制权变化。公告明确表示，Sunriver Starrysea不再为公司的控股股东；HH SeaPark Holding将持有21.75%的股份，成为海昌海洋公园（HK2255）主要股东。
根据公告，HH SeaPark Holding注册于开曼群岛，其最终实益拥有人为梅志明。
公开资料显示，梅志明是普洛斯(GLP)联合创始人、首席执行官，同时也是普洛斯资本(GCP)创始人、首席执行官。根据普洛斯官网介绍，其带领普洛斯打造以新经济资产管理为核心的产业生态，聚焦供应链、大数据及新能源（850101）三大领域，目前全球资产管理规模约800亿美元。
去年刚完成战略重组，如今再迎新变数
事实上，此次股权转让之所以引发市场关注，一个重要原因在于，海昌海洋公园（HK2255）去年才刚刚完成控股股东更替。
2025年，祥源星海通过22.95亿港元认购新股，取得海昌海洋公园（HK2255）38.60%的股权，正式成为公司控股股东。海昌海洋公园（HK2255）在2025年年报中称，这是公司“发展历程中最重要的一次战略重组”。
海昌海洋公园（HK2255）管理层在年报中表示，公司引入新的控股股东，在保持战略、业务及核心团队稳定的同时，借助双方产业资源优势，持续强化管理运营，优化并升级既定的发展战略，“此番股权重组，我们收获的不仅是资金支持，更是资源赋能及产业能力的提升”。
然而，仅一年时间，海昌海洋公园（HK2255）股权结构再次迎来重大调整。若本次交易顺利完成，祥源星海将退出控股股东之列，海昌海洋公园（HK2255）也将进入新的股权格局。
值得注意的是，此次股权调整，也发生在“祥源系”相关事件持续处置的背景下。
海昌海洋公园（HK2255）在年报中即提到，“2025年12月，控股股东祥源控股地产板块相关的金融产品出现逾期兑付。就该事件而言，海昌海洋公园（HK2255）与该等金融产品无任何关联，本集团不承担任何兑付及担保义务，也未对该等金融产品的兑付提供增信。”
收入下滑、亏损扩大，轻资产成为未来方向
尽管手握多个优质文旅资产，海昌海洋公园（HK2255）在经营层面仍面临不小挑战。
海昌海洋公园（HK2255）2025年实现营业收入15.49亿元，同比下降14.8%；归属于母公司股东亏损9.56亿元，同比扩大约29%，亏损进一步加深。
从业务结构来看，公园运营仍是公司的核心收入来源。2025年，公园运营收入由上年的16.85亿元降至14.77亿元。海昌海洋公园（HK2255）解释称，主要由于“购票人次及二次消费（883434）客单下降所致”。其中，门票收入8亿元，园内消费（883434）收入4.59亿元，酒店收入1.8亿元。
与此同时，文旅服务及解决方案业务收入由1.33亿元降至7203万元，同比下降45.9%，公司表示，主要因为缩减小海洋馆所致。
海昌海洋公园（HK2255）在年报中坦言，“由于受到复杂外部经济环境的持续影响，以及有限财务资源的制约，公园板块收入对比去年同期下降。”同时，公司也表示，控股股东相关事件“仍对我们的品牌声誉产生一定影响”。
其还提到，目前虽然财务状况已有改善，“但我们的负债依然较高”，负债水平仍会对运营产生一定影响。
面对经营压力，海昌海洋公园（HK2255）正将发展重点逐步转向轻资产模式。
年报提出，公司未来将“全力转向轻资产服务经营模式，避免重资产投入”，重点通过文旅服务及解决方案(OAAS)输出，聚焦1000万人口级城市，打造轻资产输出模式，形成可复制的全国布局。
对于海昌海洋公园（HK2255）而言，此次股权调整意味着资本层面迎来新的变量；而对于梅志明而言，如何激活这家拥有多个优质主题公园资产、但仍处于经营调整期的文旅企业，也将成为市场关注的焦点。
