8月4日，隔夜、1周、2周、1月上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)分别下跌4.70、4.30、2.10、0.10个基点，报收于1.3660%、1.3880%、1.4000%、1.4190%；3月、6月、9月、1年Shibor分别保持在1.4300%、1.4500%、1.4700%、1.4800%不变。近期，短端Shibor波动较大，7月下旬显著上涨，而8月开始快速回落，目前已和7月中旬的水平相当。在此过程中，远端Shibor运行相对平稳。
图为隔夜与1周Shibor走势
上周，央行常规逆回购操作30420亿元，到期22205亿元，合计净投放8215亿元。近期，央行的公开市场操作较为灵活，净流入与净流出交替出现，且调控规模相对较大。当前，资本市场波动加大，稳市场的呼声强烈，短期流动性需求上升，叠加月末效应，短端Shibor承压。
当前国内经济结构性分化，货币政策将维持宽松基调，短端Shibor重返低位。(作者单位：国信期货)
