8月9日，国家统计局公布数据显示，7月份，居民消费（883434）价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.5个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。人工智能（885728）（AI）驱动下，7月份电子设备出厂价涨幅扩大，与终端消费（883434）端电子产品涨价呼应，打通部分领域的价格传导成为亮点。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，CPI走势主要受国际输入性因素影响，PPI则同时受到输入性因素与季节性因素的叠加作用。
从CPI分项看，能源（850101）价格变动是拉低同比涨幅的核心因素。汽油价格同比涨幅大幅回落16.0个百分点，形成明显的技术性拖累。环比也是如此，国内汽油价格下降10.7%，降幅比上月扩大5.8个百分点，影响CPI环比下降约0.35个百分点。
PPI方面，输入性因素的降温效应正从石油链条向有色金属（1B0819）链条扩散。7月份石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料（881108）制造价格环比分别下降11.8%、8.4%和4.2%；有色金属（1B0819）矿采选业、有色金属（1B0819）冶炼和压延加工业价格分别下降2.1%和1.7%。上述5个行业合计影响PPI环比下降约0.65个百分点。
在整体物价涨幅回落的背景下，产业转型升级和消费（883434）提质扩容带动部分行业需求增加、价格上涨，对物价走势形成重要支撑。
从PPI看，智能无人飞行器制造、碳素新材料、船舶及相关装置制造价格环比分别上涨2.5%、0.4%和0.3%；智能家庭消费（883434）设备、护肤用化妆品（884272）制造价格分别上涨3.4%和0.7%。董莉娟表示，这一方面体现新动能成长壮大，人工智能（885728）、高端装备（885427）、新材料等领域蓬勃发展，另一方面表明品质类消费（883434）增长较快。
AI驱动的消费电子（881124）涨价成为CPI的突出亮点。平板电脑、计算机、移动电话机价格同比分别上涨17.4%、17.2%和8.5%，涨幅均有扩大。
华福证券认为，7月电子设备出厂价格涨幅扩大与消费（883434）端电子产品涨价形成呼应，人工智能（885728）驱动的需求正在局部打通从工业出厂到终端消费（883434）的传导路径。中国首席经济学家论坛成员庞溟也谈到，以人工智能（885728）为核心的消费电子（881124）产品迭代升级，直接拉动了计算机、平板电脑等智能终端产品价格的温和回升，成为微观结构中的亮点。
本次物价数据还释放有利于下游企业效益修复的积极信号。7月份，PPI同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点，CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.5个百分点，带动“PPI-CPI”剪刀差较上月有所收窄。中国银河（601881）证券表示，剪刀差并未进一步扩大，会减轻下游企业盈利压力。
从PPI内部结构进一步验证，上下游盈利分配格局正在向更均衡的方向调整。7月份PPI的生产资料分项同比增速自上月上涨5.5%降至上涨4.8%，同期PPI的生活资料分项同比增速自上月下降0.9%收窄至下降0.8%。光大证券（601788）分析认为，二者差值开始收窄，表明随着上游原材料价格回落，下游企业盈利空间有所修复。
展望下阶段，庞溟认为，CPI预计维持温和上涨，核心CPI同比仍有望维持在接近1%的区间，成为观察消费（883434）升级与内需修复的重要指标。PPI则可能继续回落，国际大宗商品价格走势与国内投资需求将决定其方向。
