【头条】
1、广东省首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠发布，“词元八条”同步落地。“Token贷”尝试把Token消耗、平台资质、回款进度、上游客户等经营数据纳入授信视野；同步推出的“词元八条”，则从词元生产、流通、应用、金融到出海等环节补上政策支撑。政策从词元产出效率、服务聚合、分发中枢延伸到应用场景、OPC培育、行业升级、金融服务和出海，基本覆盖词元“生产—流通—消费（883434）—增值”的主要环节。在词元生产端，鼓励大模型企业通过技术调优提高单位芯片的词元产出效率，对符合条件的企业按实际投入给予最高不超过50%的扶持，单个企业每年最高150万元。在产业平台端，支持企业开展异构算力词元化封装、多模态模型聚合接入、一站式结算等业务，对符合条件的企业给予最高400万元扶持；支持建设跨模型、跨模态、多异构平台接入的词元调用中枢，最高给予400万元扶持。在应用端，海珠将推动大模型与新型工业化（886057）、游戏（881275）、时尚、营销、交通、医疗、金融、具身智能、低空等领域融合，符合条件的项目最高可获500万元扶持。针对数字营销、数字文娱等海珠优势产业，政策瞄准Token消耗成本，企业通过调用大模型API开展内容生成、短漫剧制作等业务产生的词元消耗费用，可按比例获得支持，单个企业每年最高200万元。(界面新闻)
2、财政部、税务总局、国家发展改革委、工业和信息化部发布关于集成电路企业、工业母机（885930）企业非货币性资产交换企业所得税政策的公告，集成电路企业、工业母机（885930）企业在2026年1月1日至2028年12月31日期间发生非货币性资产交换，按规定确认的非货币性资产交换所得，可在不超过5年期限内分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按现行政策规定计算缴纳企业所得税；企业进行非货币性资产交换所发生的损失，不得分期确认。
【宏观新闻】
1、央行发布2026年7月金融统计数据。货币供应方面，7月末广义货币(M2)余额355.51万亿元，同比增长7.7%；狭义货币(M1)余额115.46万亿元，同比增长4%；流通中货币(M0)余额14.82万亿元，同比增长11.6%，前七个月净投放现金7255亿元。存贷款方面，前七个月人民币贷款增加10.38万亿元，分部门看，住户贷款减少8271亿元，企(事)业单位贷款增加11万亿元；前七个月人民币存款增加17.79万亿元，其中住户存款增加6.95万亿元，非银行业金融机构存款增加5.76万亿元。社会融资规模方面，2026年7月末社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额278.57万亿元，同比增长5.2%，政府债券余额102.68万亿元，同比增长14.1%；前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。(央行)
2、中国疾控中心公布7月份全国新型冠状病毒感染疫情情况。2026年7月1日-7月31日，全国报告新增确诊病例52.2万例，其中重症病例487例、死亡病例1例，报告病例数呈波动上升趋势。中疾控指出，新冠病毒感染乙类乙管以来，已成为常见多发呼吸道传染病，我国每年均发生1-2次疫情波动。此次疫情上升仍属周期（883436）性波动，强度与前两年相当，上升趋势已明显趋缓，当前处于本次疫情波动的高峰平台期。
【全球市场】
1、美股收盘，三大指数集体下跌，标普500（SPX）指数跌0.17%，道指跌0.2%，纳指跌0.28%。大型科技股方面，超威半导体（AMD）涨6.50%，美光科技（MU）涨2.30%，英特尔（INTC）跌1.97%。中概股方面，哔哩哔哩（BILI）涨2.17%，网易（NTES）涨2.01%，阿里巴巴（BABA）涨1.30%。
2、日经225（N225）指数收涨0.59%，报68713.80点。韩国综指收涨2.41%，报6977.34点。
【海外新闻】
1、美国总统特朗普于8月14日及15日连续就伊朗问题发表强硬言论。特朗普声称将宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”，并称将在经济上对伊朗实施严厉打击。与此同时，伊朗外交部发言人巴加埃表示，尽管美国从中阻挠，伊朗和阿曼已就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议，双方会谈仍在积极推进。
2、美国经济数据与货币政策预期出现波动。美国7月零售销售月率录得-0.6%，为去年5月以来最大降幅，低于市场预期的+0.1%。受此影响，交易员减少对美联储在2027年中期前加息超过一次的押注。
【债券新闻】
1、深交所公告，“玉禾转债”盘中成交价较发行价首次上涨达到或超过30%，自今日09时30分00秒起对该债券实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。
2、隔夜shibor报1.3630%，下调0.40个基点；7天shibor报1.3900%，下调0.91个基点；3个月shibor报1.4300%，与上日持平。
3、据上证报，近日，作为主承销团成员之一，交银集团助力上海电气（HK2727）发行全市场首单企业自贸离岸债，总额15亿元，这也是自贸离岸债首次在香港交易所（HK0388）挂牌。本次发行是上海自贸试验区离岸金融创新的重要进展，也是2026陆家嘴（600663）论坛《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》发布后自贸离岸债领域的标志性成果。
4、2026年8月14日，2026年广西壮族自治区政府一般债券(九期)招投标结果，中标利率1.4600%，全场倍数22.6100000000。2026年广西壮族自治区政府再融资一般债券(七期)-2026年广西壮族自治区政府一般债券(十期)招投标结果，中标利率1.4600%，全场倍数21.7600000000。2026年广西壮族自治区政府再融资专项债券(七期)-2026年广西壮族自治区政府专项债券(十九期)招投标结果，中标利率1.7600%，全场倍数22.7100000000。2026年广西壮族自治区政府再融资专项债券(六期)-2026年广西壮族自治区政府专项债券(十八期)招投标结果，中标利率1.3200%，全场倍数21.1700000000。
5、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.09%报116.39元，10年期主力合约涨0.06%报109.54元，5年期主力合约涨0.05%报106.615元，2年期主力合约涨0.01%报102.636元。
【外汇新闻】
1、中国人民银行、国家外汇管理局决定在全国范围内推广跨国公司本外币跨境资金集中运营业务。开展资金池业务的跨国公司需满足下列条件：境内全部成员企业上年度本外币国际收支规模合计金额不低于等值7亿元人民币，或境内全部成员企业上年度营业收入合计金额不低于10亿元人民币且境外全部成员企业上年度营业收入合计金额不低于等值2亿元人民币。主办企业注册在自由贸易试验区内的跨国公司开展资金池业务，境内全部成员企业上年度本外币国际收支规模合计金额不低于等值3.5亿元人民币，或境内全部成员企业上年度营业收入合计金额不低于5亿元人民币且境外全部成员企业上年度营业收入合计金额不低于等值1亿元人民币。
2、2026年二季度，我国经常账户顺差13337亿元，其中，货物贸易顺差19065亿元，服务贸易逆差3584亿元，初次收入逆差2572亿元，二次收入顺差428亿元。资本和金融账户逆差13337亿元，其中来华直接投资保持净流入。
3、人民币兑美元中间价报6.7878，较上日调高10点。
【行业新闻】
1、2026年暑期档票房表现强劲，截至8月16日，2026年暑期档总票房(含预售)突破100亿元。
2、电影《牛来》近期动态引发关注，影片《牛来》预测总票房598万，并进入2026年国产动画票房榜前10。同时，针对多平台出现冒充官方账号并发布不实信息的情况，电影《牛来》官方发布声明，强调仅在抖音、微博（WB）、公众号、小红书等平台拥有唯一官方账号，其他账号均为冒充，提醒公众提高警惕，并表示将保留追究法律责任的权利。
3、国产AI大模型与算力领域迎来多项进展。阿里巴巴（BABA）旗下Agent产品“千问办公”首发上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款前沿模型，目前已支持三款国产旗舰模型。同时，国家超算互联网宣布上线DeepSeek V4 Pro正式版与智能体框架DeepSeek Harness。在算力基础设施方面，国产算力产业链掀起投资热潮，中芯国际（HK0981）透露，中国互联网公司大幅提高硬件投资在公司此前预测之外，客户下线量都远超原来预期，多零部件供不应求，腾讯大幅增加算力采购，阿里扩充模块化数据中心全球产能。广发证券（000776）指出，云厂商上调资本开支重新成为AI产业链利好。
【隔夜期货市场行情】
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 合成橡胶主连 | 13920 | +400 | +2.96% | 4.85万 |
| 对二甲苯主连 | 8186 | +218 | +2.74% | 10.68万 |
| 乙二醇主连 | 5003 | +130 | +2.67% | 18.09万 |
| 原油主连 | 569.3 | +14.4 | +2.6% | 5.08万 |
| PTA主连 | 5886 | +146 | +2.54% | 18.53万 |
| 沪铅主连 | 15805 | -35 | -0.22% | 1.88万 |
| 玉米（885811）主连 | 2221 | -6 | -0.27% | 18.66万 |
| 白糖主连 | 5290 | -17 | -0.32% | 11.22万 |
| 铁矿石主连 | 709 | -2.5 | -0.35% | 5.11万 |
| 不锈钢主连 | 14165 | -70 | -0.49% | 7.20万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 贵州茅台（600519） | 2026年上半年净利润445.17亿元，同比降1.95% |
| 中微半导（688380） | 2026年上半年净利润1.72亿元，同比增98.48% |
| 星网锐捷（002396） | 2026年上半年净利润3.73亿元，同比增长75.86% |
| 中恒电气（002364） | 控股股东获宁德时代（300750）增资41亿元，签署增资协议 |
| 生益科技（600183） | 2026年上半年净利润32.87亿元，同比增130.42% |
| 星网锐捷（002396） | 拟以3.96亿元现金收购广州芯德46%股权 |
| 高争民爆（002827） | 藏建集团拟无偿划转34%股权至地矿集团 |
| *ST闻泰（600745） | 2026年上半年净利润亏损4.06亿元，由盈转亏 |
| 盛科通信（688702） | 与关联方签超1亿元日常经营重大合同 |
| 锐捷网络（301165） | 2026年上半年净利润6.94亿元同比增53.54% |
| 创新医疗（002173） | 2026年上半年净利润亏损5283.09万元 |
| 达实智能（002421） | 2026年上半年净利润亏损1819.83万元 |
| 汇金股份（300368） | 终止筹划收购库珀新能20%股权重大资产重组 |
| 城地香江（603887） | 终止2024年度向特定对象发行A股股票，0票反对 |
| 紫光国微（002049） | 2026年上半年净利润7.98亿元，同比增长15.29% |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券（601555） | 游戏（881275）行业供给改善，增长转向新品与存量长线运营双驱动，2026年上半年国内收入增12.17%，海外增30.22%。AI正深入内容生产与智能营销，产业竞争将转向场景、内容与用户。传媒ETF广发（512980）覆盖游戏（881275）、营销、AI应用龙头，可同时配置传统业务景气修复与AI应用价值兑现，具备综合配置价值。【聚焦领域：传媒】 |
| 兴业证券（601377） | 低温酸奶行业增长核心在功能化、健康化细分赛道。0蔗糖酸奶为第一大细分，预计2024年市场规模约95亿元，3年CAGR达47%；0添加酸奶属高溢价赛道，复购突出；益生菌、高蛋白等功能型酸奶持续拓宽消费（883434）场景。投资建议推荐新乳业（002946），其活润系列成长潜力足；重点关注君乐宝，其简醇稳居0蔗糖酸奶龙头，规模超40亿元，增长确定性强。【聚焦领域：食品饮料】 |
| 华泰证券（HK6886） | 英伟达（NVDA）800VDC白皮书2.0版发布，标志行业从概念转向落地执行，并给出时间表。电源架构演进为四条路径并行，800VDC与AC共存，初期聚焦GPU算力机柜。落地节奏上，电源机架方案预计26Q3投产，行电中心最早27Q3部署，下一代SST预计29年推出。英伟达（NVDA）、谷歌、微软（MSFT）通过OCP共同开发，降低国产导入门槛。推荐盛弘股份（300693）、科士达（002518）、特锐德（300001）、阳光电源（300274）、欧陆通（300870）、宏发股份（600885）、鹏辉能源（300438）。【聚焦领域：电力设备与新能源（850101）】 |
| 招商证券（HK6099） | 应用材料（AMAT）FY26Q3营收91.15亿美元创历史新高，毛利率连续13个季度同比提升，主要受益于AI算力建设及先进逻辑、DRAM和先进封装（886009）设备需求。公司指引FY26Q4营收中值102.5亿美元，延续增长态势。全年展望先进封装（886009）收入增长超70%，全球服务收入增长超20%。中长期看，AI需求持续推动先进逻辑、DRAM及HBM增长，客户需求能见度已延伸至2030年，公司对2027年强劲增长具有较高信心。【聚焦领域：电子】 |
| 中金公司（HK3908） | 2Q26全球动力电池装机量同比增29%，中国供应地位进一步增强。日韩电池厂商业绩因储能（885921）需求扩张有所改善，但资本支出收缩，或促使欧美对中国锂电出口限制松绑。中国在LFP电池领域保持代际领先，日韩在圆柱电池商业化上领先。展望2H26，欧洲需求预计稳健增长，美国需求承压。推荐宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等锂电产业链龙头。【聚焦领域：电力电气设备】 |
| 中泰证券（600918） | 当前寿险行业平均久期缺口约-9年，但2025年以来呈现收窄趋势。中小险企缺口收窄主要得益于负债端久期显著缩短，头部险企则通过增配长久期债券将缺口控制在-3年左右。低利率环境下，险企面临久期与收益双重挑战，但行业资产负债匹配能力增强，有望支撑板块估值底部。投资建议关注中国太保（HK2601）、中国财险（HK2328）、中国平安（HK2318）、中国人寿（HK2628）、新华保险（HK1336），预计8月板块将延续相对与绝对收益。【聚焦领域：保险】 |
| 天风证券（601162） | 长丝行业供需格局趋于平衡，盈利修复趋势显现。供给侧，2024-2025年产能扩张放缓，增速降至6%以下，后续增长有限，行业集中度向头部企业提升。需求侧，国内纺服社零温和复苏，内外需协同拉动。供需改善促使产业链利润向长丝制造环节回归。2026年以来，上游原料价格企稳走高提供成本支撑，涤纶长丝各品类毛利整体向好，盈利中枢边际改善逻辑正稳步兑现。【聚焦领域：化学纤维（881264）】 |
| 长江证券（000783） | 全球军贸格局正被地缘冲突重塑，中国装备已行至出口拐点右侧。航空装备（884181）方面，歼-10CE实战验证性能后市场份额有望提升，歼-35出口版或已至落地前夕；Y-20竞争格局良好。防空系统、反无人机（885564）装备及雷达需求日益增加，激光与高功率微波武器处于产业化前夕。投资策略上，建议聚焦飞机、防空系统与导弹、反无人机（885564）装备、雷达四大方向，重点关注中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）、中航成飞（302132）、洪都航空（600316）、中无人机（688297）、国睿科技（600562）等拥有爆款型号的主机厂及锐科激光（300747）等核心配套厂商。【聚焦领域：国防军工】 |
| 中信证券（HK6030） | 2026Q2海外家电公司收入稳健增长，但盈利能力受关税及原材料成本影响有所波动。分区域看，北美商用暖通景气延续，数据中心订单高增；北美白电与户用暖通需求环比修复但同比仍有压力；欧洲暖通需求改善，白电平稳；亚太、拉美需求稳健增长，中东受地缘因素扰动。展望后续，建议关注海外暖通企业商用订单兑现和北美户用需求修复。【聚焦领域：家电】 |
| 国盛证券（002670） | DeepSeek V4-Pro正式版软件工程能力跻身全球前列，在SWE-bench Verified评测中以96.4%的解决率位列第二。模型支持百万Token上下文与工具调用，能连贯完成复杂任务，加速企业级应用落地。未来自研Harness框架发布后，有望根据任务难度自动选择Pro或Flash模型，在保持效果的同时降低整体成本，形成模型、框架与API服务的一体化性价比优势。【聚焦领域：传媒】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
.07:50 日本季调后实际GDP年化当季环比(%)
.09:30 中国70个大中城市房价指数同比(%)
.10:00 中国城镇固定资产投资累计同比(%)
.10:00 中国失业率
.10:00 中国规模以上工业增加值同比(%)
.10:00 中国规模以上工业增加值累计同比(%)
.10:00 中国社会消费（883434）品零售总额累计同比(%)
.10:00 中国社会消费（883434）品零售总额同比(%)
.12:30 日本第三产业活动指数
.20:30 加拿大CPI同比(%)
