近日,中邮人寿保险股份有限公司(下称“中邮人寿”)发布2026年第二季度偿付能力报告。报告显示,该公司2026上半年保险业务收入为1291.38亿元,同比增长9%;净利润为70.68亿元,同比增长37%。在58家非上市人身险公司中,保费规模仅次于泰康人寿,净利润排名第二。
值得注意的是,截至二季度末,中邮人寿个人营销员数量为零。在几乎未布局个险渠道的情况下,这家公司依托中国邮政和邮储银行（HK1658）的近4万个网点,完成了超千亿的半年签单保费。在行业从规模驱动向价值驱动转型的背景下,中邮人寿独特的“零营销员”发展模式、产品转型路径及未来发展走向,成为行业关注焦点。
二季度贡献上半年八成利润
行业统计显示,2026年上半年,中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿、招商信诺（CI）人寿、农银人寿、中银三星人寿、中信保诚（HK2378）人寿、交银人寿、光大永明人寿和中荷人寿10家银行（FITB）系险企合计实现保费3424.61亿元,同比增长12.38%;合计实现净利润252.64亿元,同比增长169.66%。其中,中邮人寿以1291.38亿元的保险业务收入稳居银行（FITB）系首位,净利润70.68亿元同样领跑。
从季度分布看,偿付能力报告显示,中邮人寿一季度净利润约12.45亿元,而上半年净利润达到70.68亿元,这意味着二季度单季净利润高达58.22亿元,贡献了上半年超过八成的利润。
这一跃升与资本市场二季度回暖直接相关。2026年上半年,中邮人寿投资收益率为2.33%,综合投资收益率为2.89%,高于58家非上市人身险公司2.5%的综合投资收益率中位数。
与此同时,中邮人寿投资端的布局亦引发市场关注。7月27日,国产DRAM存储芯片（886042）领军企业长鑫科技（688825）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市,中邮人寿也在公司股东名单中。在长鑫科技（688825）IPO战略配售环节,中邮人寿再度出手,又获配约1154.73万股,累计持仓市值超百亿元。
“零营销员”的渠道逻辑
2026年起,个人营销员数量正式纳入保险业偿付能力报告披露范畴。最新数据显示,截至二季度末,中邮人寿个人营销员队伍数量为零,成为行业少见的无个险代理人的人身险公司。
同期,中邮人寿签单保费达到1303.46亿元,银保、其他及团险渠道的贡献率分别为97.41%、1.56%和1.03%。这一渠道结构在行业内较为少见,或源于中邮人寿的天然渠道优势。
公开资料显示,中邮人寿的银保业务主要依托中国邮政和邮储银行（HK1658）体系。2025年,该公司银保新单保费约402.7亿元,其中邮银主渠道贡献约93%。这一渠道背后,是邮储银行（HK1658）近4万个营业网点和超过6.8亿个人客户。
据一位业内人士介绍,中邮人寿采用“网点触达+总部赋能”的运营模式:邮政和银行（FITB）网点负责触达客户,将保险销售嵌入储蓄到期和财富配置等场景;公司则通过完善的讲师体系和“自营+代管”机制,为渠道提供全方位业务支撑。
中邮人寿在年报中亦表示,2025年为邮银主渠道深度赋能,积极融入和助推邮银主渠道财富金融、生态金融转型。2025年升级上线26款定制产品,配备专职讲师309人、兼职讲师6893人,累计开展培训1.1万场。
“零营销员”模式是中邮人寿长期战略布局还是阶段性改革过渡?记者就此致电中邮人寿采访,截至发稿未获官方回应。
从传统险到分红险转型
产品端,中邮人寿正加速从传统险向分红险切换。今年一季度,中邮人寿长期分红险保费同比增长83%,分红险对新业务价值的贡献超过40%。
今年上半年,两款分红型终身寿险进入中邮人寿前五大销售产品,合计签单保费接近200亿元。
这一转型有其行业背景。随着预定利率持续下调,传统险吸引力减弱,分红险逐步进入更多银行（FITB）货架。
中邮人寿从2025年起已持续增加分红险供给:当年长期分红险期交新单保费达152.04亿元,分红险总保费收入420亿元,同比增长58%;全年备案的53款新产品中,28款为分红型。
但分红险的销售逻辑与传统险截然不同。客户收益由保证利益与非保证红利共同构成,网点需要解释红利来源、收益波动及演示收益与最终兑现的差异。这对渠道培训提出了更高要求。
行业规范化进程也在加速。今年3月,监管部门下发《关于进一步加强银行（FITB）代理渠道费用管理有关事项的通知》,进一步细化银保渠道“报行合一”要求;同时,分红险演示利率上限自7月1日起由3.9%下调至3.5%。
前者推动渠道费用管理更加透明规范,后者则缩小了“演示收益”与“客户实际回报”之间的差距。一位银保业务人士指出:“销售分红险,实质上是在销售保险公司的长期投资能力。对中邮人寿而言,近7000名兼职讲师不仅要传递产品条款,还要把分红机制、投资逻辑和风险边界转化为基层网点能准确使用的销售语言,这远比销售一份固定利率的终身寿险复杂得多。”
在合规层面,2026年6月,中邮人寿湖南分公司因“编制虚假报告、报表、文件或者资料”,被国家金融监督管理总局湖南监管局罚款11万元,责任人姚璐被警告并罚款1万元。
截至第二季度末,中邮人寿总资产接近8000亿元,较年初增加1016亿元。核心偿付能力充足率从一季度末的96.98%升至115.30%,综合偿付能力充足率从129.70%升至152.98%。该公司在2026年一季度和2025年四季度的风险综合评级结果均为A类。
2026年上半年,中邮人寿原总经理李学军升任公司党委书记。在7月底举办的2026年工作座谈会上,李学军提出,下半年是“十五五”开局奠基的关键窗口期,要锚定“百千万”奋斗标尺,始终遵循价值导向、长期主义、稳慎经营“三大原则”,系统落地“轻渠道、轻运营、轻资产、重服务”的发展路径。
在行业从规模驱动向价值驱动转型的背景下,中邮人寿依托银邮渠道跑出千亿规模,但其“零营销员”模式的可持续性、分红险转型成效,仍需通过长期投资业绩、客户留存与续期质量验证,未来能否完成从“规模做大”到“实力做强”的跨越,有待市场持续检验。
