近日,苏州铁近机电科技股份有限公司(下称“铁近科技”)正式披露北交所公开发行股票并上市的第二轮审核问询函回复。
作为深耕特微型轴承领域的国家级专精特新（885929）“小巨人”,该公司核心客户覆盖大疆、追觅等下游消费电子（881124）与智能家居（885478）龙头。2025年在新三板挂牌,同年12月25日向北交所递交IPO申请并获受理,招股书中铁近科技拟募资3.95亿元加码高精轴承产能并切入人形机器人（886069）赛道。业绩增速波动、募资合理性等核心问题成为本轮问询的焦点。
针对上述问题,《华夏时报》记者8月18日向铁近科技发送采访函,截至发稿未收到回复。
31人曾任职同行企业
在北交所的首轮问询中,铁近科技多名股东、中层管理人员及员工曾就职于同行业企业上海美蓓亚受到关注,北交所要求其说明铁近科技的核心技术及知识产权来源以及说明铁近科技与上海美蓓亚不存在发行人投资、任职、技术来源以及不正当竞争等问题,避免公司上市的核心条件发生变动。
据招股书披露,铁近科技成立于2012年3月,法定代表人为陈志强。而在陈志强的履历介绍中,1995年6月至2016年4月,历任上海美蓓亚精密机电有限公司研削科职员、组长、科长;2016年5月至2016年12月,任铁近有限副总经理。此外,发行后持股比例2.15%的股东龚亚芳,1995年至2017年2月任职于上海美蓓亚,2017年2月至2021年1月任职于铁近科技,现已离职。
在问询回复中,铁近科技列明了31位曾任职于上海美蓓亚的人员情况,担任职务包括高级技术员、操作员、车间组长等,目前在铁近科技除了陈志强、吴雄、陆亚军、朱秦叶担任董事及高层管理人员之外,其余人员均为工程师、科长、技术员等技术与生产岗位。
铁近科技在第一轮回复中明确表示铁近科技与上海美蓓亚不存在核心技术及知识产权纠纷,相关技术人员也未受到竞业限制。在二轮回复中,北交所对此并未进行详细追问。
2025年业绩爆发
招股书介绍,铁近科技主要从事微型轴承研发、生产和销售,目前已开发并实现销售一千二百余种微型轴承产品,被广泛应用于智能家居（885478）、消费电子（881124）、工业（600528）装备与机器人零部件、汽车制造、医疗器械（881144）与仪器仪表（884192）等众多领域。
从财务表现来看,2022年至2025年,铁近科技的营业收入分别为2.07亿元、2.74亿元、2.84亿元以及4.09亿元,2024年营收增长率为3.88%,2025年增长率飙升为43.95%,高于同行业整体增长比例。
主营业务的毛利率波动更为明显。2022年至2025年,铁近科技主营业务的毛利率分别为42.16%、41.31%、37.49%以及38.25%,2025年出现小幅回升。2025年出现的“业绩爆发”现象成为了北交所两次问询的重点,毛利率增长的真实性及后期毛利率下滑的风险都需要铁近科技作出进一步说明。
在问询回复中,铁近科技表示公司营业收入同比增长43.95%,高于行业整体增长比例,主要系在特微型轴承供应链本土化空间较大、公司产品及技术能力持续提升、优质客户持续拓展及维护、部分细分下游及重点客户需求释放等因素共同作用下形成。
北京市社会科学院副研究员王鹏向《华夏时报》记者表示,国内特微型轴承行业已进入中高端市场加速渗透期,头部厂商突破核心技术壁垒,在无人机（885564）、智能家居（885478）等消费（883434）级场景实现大规模替代,工业（600528）级、人形机器人（886069）等高端场景正从样品验证向批量供货过渡,国产化仍有较大提升空间。
对于2025年铁近科技出现的“业绩爆发”现象,王鹏进一步表示,其增长的核心因素是受益于国内消费电子（881124）、工业（600528）装备高景气度,叠加自身二期工厂产能爬坡释放,优质大客户订单集中放量,共同推高营收增幅。
绑定大疆、追觅
在招股书提示的财务风险中,除了毛利率波动风险外,还对主要客户及主要产品销售规模进行了风险提示,而这也是铁近科技2025年业绩爆发及毛利率变动的主要原因,不过这个增长能持续多久还有待验证。
在前五大客户说明中,深圳市大疆创新科技有限公司实际控制的公司与铁近科技的合作金额从2022年的1438.39万元逐步上升到2024年的4529.82万元,2025年达到9477.29万元,2026年一季度为1319.54万元,同比增长66.37%。此外,前十大客户之一苏州凯航电机有限公司2026年一季度合作金额为443.16万元,同比增长82.46%;同一控制下客户B9,2026年一季度合作金额同比增长659.16%。
值得注意的是,追觅创新科技(苏州)有限公司实际控制的公司2026年一季度合作金额为269.64万元,同比减少27.32%。而在铁近科技对部分产品单价较低的解释中提到,2024年度产品1型号对追觅智能的销售单价为0.97元,低于境内同类客户均价1.11元,主要系公司为巩固与智能清洁领域新锐企业的战略合作关系,在合作初期给予一定价格优惠所致。
在维护客户关系上,铁近科技表示要实施主动的客户选择策略,优先保障优质龙头客户的产能供应,公司将有限的产能主动向大疆、科力尔（002892）、追觅、同一控制下客户B1等优质大客户倾斜。
铁近科技此次IPO拟募集资金3.95亿元,其中3.44亿元投向“年产6亿套高精轴承项目”,剩余5093.66万元用于“灵巧手指关节微型执行器研发项目”,正式布局人形机器人（886069）黄金赛道。
对于上游零件供应商向下游人形机器人（886069）赛道延伸的布局,王鹏表示,对企业来讲,除零件合格外,还需具备系统级集成适配、跨场景定制化研发、产业链生态协同、高精度规模化稳定交付四大核心能力,才能实现人形机器人（886069）相关收入的规模化拓展。
此外,铁近科技的主营产品693型号、52型号轴承的产品单价近年来也在逐渐降低。招股书显示,2026年1月至5月,693型号轴承的销售单价同比下降7.29%,公司解释为部分单价较低的战略客户供货规模提升及科力尔（002892）等主要客户降价所致。
王鹏表示,未来几年,行业整体扩容、新兴赛道需求持续释放将为公司增长提供支撑,但核心产品价格承压、成本端波动等因素,也会对业绩增长形成一定制约,难以持续维持此前的超高增速。
