刘金山
“Token贷”,商流让信用可视化,正在探索出一条“资源—资产—资本”的价值转化之路。当然,这条路上必然充满着荆棘,但我们不能因噎废食,而应大胆探索
哲人说:人类心中万物,唯“信用”二字最神奇、最完美；它不为外力胁迫,受制于舆论,也为我们的欲望和恐惧所左右；它会不期而至,亦会无缘而去；一旦失去,便难再拥有。
怎么让神奇而完美的（HK3990）“信用”看得见、摸得着,是一个千年难题。
传统金融时代,银行（FITB）奉行担保主义,要看企业有什么固定资产可以抵押,有什么金融资产可以质押,企业历史财务数据如何。数智化时代,企业的一切资源、资产与交易信息,都可以在网、云、链上确权——各种资源、资产及交易信息可流动、可证券化,就可以融资了。
人工智能（885728）时代,信用可视化又出现新图景,“Token贷”(词元贷)来了。近日,中国银行（HK3988）广东省分行发布广东省首个词元经济“中银.算力Token贷”。另外,中信银行（601998）、广州银行（FITB）近期发布“Token贷”产品,农行（601288）上海徐汇科技支行推出“Token贷”专属金融服务方案,而江苏银行（600919）2025年就推出了“算力贷”产品。一时间,“Token贷”汹涌而来。
Token(词元),是人工智能（885728）时代的商流,是企业的“数字流水”,如同电商时代的交易流水一样。国家数据局数据显示,我国日均词元调用量,2024年初约为1000亿；到2025年底,已经达到100万亿；2026年3月,突破140万亿。
Token,作为AI大模型处理文本、代码等信息的基本计量单元,成为模型调用、算力消耗及商业化服务的重要计价依据,更成为企业的信用显示屏:企业的一切数据资源、模型调用量、业务活跃度及其背后的商业化潜力,都可以纳入信用评估体系。
人工智能（885728）时代,“单人+AI”催生一人公司(One Person Company)新态势,以个人或极小团队为核心单元的超级个体经济新形态蓬勃发展。一家AI公司,没有厂房,没有多少机器,没有多少人,最值钱的东西是它的Token调用量及其背后的模型、数据、客户。
也许,对普通大众而言,大模型主要是“人和AI聊天”。但对企业而言,无论是AI产业链的上游、中游企业,还是下游企业,Token进入了全产业链的生产流程。AI智能体（886099）写报告则必然连续搜索、阅读、分析、调用数据库,销售智能体则每天必然自动跟进千万条线索、进行分析并形成销售策略,其最终必然带来Token调用量的爆发。
Token调用量的爆发,意味着Token需求侧的爆发,供给侧即刻就会有反应,会直接拉动算力相关服务的价格。这样,Token就从一个纯纯粹粹的技术指标,变成了一个彻彻底底的商业指标,更成为一个清清楚楚的信用指标:一家AI公司,长期服务于几百家、几千家、几万家甚至更多的客户,每天有稳定的甚至稳步增长的Token调用量,就可能产生真实的、持续的订单、回款、利润。
可见,“Token贷”,商流让信用可视化,正在探索出一条“资源—资产—资本”的价值转化之路。当然,这条路上必然充满着荆棘,但我们不能因噎废食,而应大胆探索。
