“十五五”开局之年，我国资管行业全面步入净值化转型后的规范化、高质量发展新阶段。近日，宁银理财有限责任公司（以下简称“宁银理财”）总经理周轶群接受《金融时报》记者专访，结合公司经营实践，围绕行业发展环境、机遇挑战、核心竞争力构建以及服务实体经济路径等议题，分享了银行（FITB）理财子公司立足自身禀赋、走差异化高质量发展道路的实践与思考。
《金融时报》记者：“十五五”开局之年，我国资管行业已全面步入净值化转型后的规范化、高质量发展新阶段。结合贵公司的经营实践，您认为，当前银行（FITB）理财子公司面临怎样的市场环境，应如何锚定自身定位、把握发展节奏？
周轶群：对于理财子公司而言，尽管行业发展时间较短，但在资管行业统一功能监管的持续推进下，行业已经进入了规范化的高质量发展阶段，净值化、专业化、市场化是新时期的新要求。当前，居民财富配置重构，对公理财需求扩容，但客户对于理财的首要诉求依然是稳健低波前提下的高收益，平衡收益和波动成为行业课题。为此，近年来行业面向“固收+”多元资产的转型逐步加速，以实现低利率环境下的收益增厚，同时尽可能稳定波动率。权益、转债、REITs、黄金等各类潜在收益和波动远高于固收的资产构成了多元资产的范畴，对理财子公司在对应领域以及大类资产组合配置的研究提出了更高的要求。
宁银理财长期定位专业投研驱动，以合规风控为本，科技创新为翼。我们自成立初始就在夯实传统固收投研的同时实践权益投资和多元资产配置，我们认为，平衡收益和波动的关键在于设定以收益/回撤为核心的产品目标，拓展基于大类资产的类固收策略，建立绝对收益理念下的配置/交易思维（688816）。同时，体系化、系统化的合规风控体系保障了产品多元策略和灵活交易的可容纳性。在人工智能（885728）不断发展的今天，我们也在探索把AI赋能从中后台前移到研究和投资，以适应更快的产品和市场节奏。
《金融时报》记者：历经多年快速发展，我国银行（FITB）理财市场已进入高质量发展的全新周期（883436）。您认为，当前银行（FITB）理财行业面临哪些发展机遇，又存在哪些亟待应对的挑战？
周轶群：历经资管新规全面落地、净值化完整运行，理财行业正式迈入专业化、差异化、价值化高质量周期（883436）。当前行业发展的机遇有以下三个方面。
一是居民财富再配置红利，居民资产从单一储蓄向多元资管转移趋势不可逆。银行（FITB）理财凭借渠道触达广、风险文化贴合大众客户的天然优势，承接稳健型资金的市场空间持续打开。二是顶层政策持续赋能，理财作为中长期市场资本的定位提升。六部门中长期资金入市方案落地，理财在新股配售、定增、战略投资领域享有与公募同等政策待遇，政策红利持续释放。三是大类资产多元扩容，多资产配置打开收益增长新曲线。过去理财高度依赖固收单一赛道，当前权益、可转债、REITs、跨境美元资产、产业另类资产供给日益丰富，为理财子公司突破固收单一依赖、构建多资产配置组合提供了更多工具。
同时，行业也面临着以下挑战：首先是净值化波动与客户预期错配。理财行业客群以低风险偏好零售客户为主，数十年“理财保本保收益”认知难以彻底扭转，市场波动极易引发集中赎回。其次是资产端共性压力。再次是自身能力体系短板亟待补齐。
《金融时报》记者：伴随着居民财富持续增长与资产配置需求多元化，财富管理市场的竞争持续深化。“十五五”期间，银行（FITB）理财如何顺应行业趋势主动变革，在产品体系、投研能力、风险管控、客户服务等维度塑造核心竞争力？贵公司在相关领域有哪些实践探索？
周轶群：面对“十五五”财富管理深度竞争新格局，宁银理财将始终立足稳健底色、区域深耕、全牌照多元布局三大禀赋，以分层特色产品体系破解同质化竞争，以自主一体化大类资产投研打造专业壁垒，以全流程数字化风控守住净值化经营底线，走出一条差异化高质量发展道路，持续发挥理财资金连接居民财富与实体经济的桥梁作用，服务长三角共同富裕与现代化产业体系建设。
为提升金融服务可得性和便利性，方便投资者申购赎回并合理安排申赎周期（883436），宁银理财在产品形态上常态化供应封闭式产品的同时，布局了短持、日开、定开、定申定赎等多种形态开放式产品，为客户提供了更为灵活的产品申赎计划与投资周期（883436）安排。在产品功能上，宁银理财已开发上线直销App，打破银行（FITB）间壁垒，为客户提供便利的理财服务。在产品展示上，宁银理财协助主要代销渠道上线了理财产品业绩比较基准测算依据、产品特色、业绩走势等功能，完整、准确地向投资者宣传展示产品信息，帮助客户降低了决策难度，持续优化客户理财购买体验。在代销渠道建设上，宁银理财的代销服务版图遍布全国。
《金融时报》记者：服务实体经济是金融业的根本宗旨，银行（FITB）理财资金具备规模大、期限稳的独特优势，“十五五”期间，银行（FITB）理财将从哪些重点方向发力服务实体经济？
周轶群：立足“十五五”全新发展阶段，银行（FITB）理财将紧扣国家战略布局、聚焦金融“五篇大文章”，充分发挥理财资金独特优势，精准对接实体经济高质量发展需求，重点从三大方向发力，畅通居民财富向实体产业转化的通道。第一，深耕科技金融，赋能新质生产力发展。硬科技研发、科创成果转化、高端制造业升级等都需长期稳定的耐心资本，这与理财资金的中长期属性高度契合。理财子公司可通过参与新股发行配售、战略配售、定向增发以及私募股权类资产等方式，将居民财富有序引导至科技创新前沿领域。第二，做强绿色金融，助力“双碳”战略落地。绿色转型、节能环保、新能源（850101）产业都具有投资周期（883436）长、资金需求大的特征。理财资金能够在其中发挥重要的“压舱石”作用，通过投资绿色债券、碳中和（885919）主题产品等，可有效拓宽绿色产业的融资渠道。第三，聚焦民生与产业基建，夯实发展底盘。银行（FITB）理财可以精准对接新型城镇化（885991）、城市更新、民生基建等重点领域，依托长期资金优势，弥补公共领域中长期融资缺口。同时重点布局先进制造（883433）业、战略性新兴产业，围绕实体经济重点产业链精准输血，助力产业链固链补链强链。
