21世纪经济报道记者张欣
8月28日，农业银行（601288）副行长林立在该行2026年中期业绩发布会上，就21世纪经济报道记者提出的“债券投资是否将成为银行（FITB）重要增长点，以及农行（601288）债券投资未来总体策略与收益率贡献度”问题，作出详细回应。
林立表示，农行（601288）金融市场与债券投资业务经营状况可概括为五个方面：一是高度重视债券投资业务高质量发展；二是在坚持把握大势中筑牢投研根基；三是在服务大局中提升交易能力；四是整体投资规模、浮盈债券规模均领先可比同业；五是营收贡献能力较强。
他同时给出一组数据：截至6月末，农行（601288）金融投资余额17.85万亿元，较上年末增加1.5万亿元，增长9.4%。从期限结构看，5年期及以上债券占比较高；从持仓成本看，得益于历史择时择券优势，农行（601288）持仓成本相对较低，债券投资业务营收贡献能力和潜力相对较强。此外，今年上半年利率下行，进一步增厚了债券浮盈。
“预计债券投资业务收益将延续上半年稳健向好表现。”林立称，总体看，农行（601288）拥有充足的久期储备与较强的系统风险管理能力，能够通过动态优化账户管理与久期安排，有效应对利率波动带来的不利影响。
对于农行（601288）未来的债券投资策略，林立表示，2026年是“十五五”规划开局之年，农行（601288）作为国有大行体系的压舱石与服务实体经济的主力军，将充分发挥自身优势，主动把握直接融资快速发展机遇，将资产配置策略与国家发展规划及财政、货币、产业政策相衔接，提升金融市场业务发展质效。下一步，农行（601288）将根据大类资产配置总体安排与债券市场形势，灵活优化债券配置策略，守住风险合规底线。
具体的债券投资策略主要包含两方面：
一是加强前端研判，稳健开展投资。下半年国内财政与货币政策协同发力，市场流动性保持合理充裕，货币市场利率围绕政策利率波动，国债利率中枢区间震荡。
具体到不同市场，策略各有侧重。
境内人民币债券方面，加强债券市场研判，提高投资策略精细化水平，加强波段操作，动态优化组合结构，提升债券投资规模，提高组合收益。
境外债券方面，在境外市场波动背景下，坚持审慎的久期及规模策略，统筹资产收益和风险防控，稳健开展境外债券投资。
离岸人民币债券方面，顺应人民币国际化发展趋势，积极开展离岸人民币债券投资，服务金融高水平对外开放。
二是聚焦主责主业，赋能实体经济提质增效。一方面服务现代化产业体系建设，加大对交通运输、电力能源（850101）等涉及国计民生的行业的优质产业债配置；另一方面紧扣金融“五篇大文章”与“三农”重点领域，积极开展绿色债券、科技创新债券及涉农主体债券投资，加大对绿色金融、科创产业与乡村振兴（885705）的金融支持。
(作者：张欣编辑：周炎炎,张俨)
