中国期货业整合又迎来重磅消息。
9月4日，申银万国期货有限公司（简称申万期货）、宏源期货有限公司（简称宏源期货）发布联合公告称，收到中国证监会《关于核准申银万国期货有限公司吸收合并宏源期货有限公司的批复》，申万期货吸收合并宏源期货正式获得监管核准，宏源期货将依法解散。
这也是继中金系期货公司合并落地之后，年内又一标志性券商系期货公司整合案例，也标志着期货业整合正在不断提速。
合并细节敲定，客户业务平稳过渡
根据联合公告，自本次合并交割日起，存续公司申银万国期货将依法承继及承接宏源期货的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。两家公司将协同各期货交易所、证券交易所、期货市场监控中心，有序完成交易所席位、客户持仓及客户保证金的迁移整合工作；宏源期货全部分支机构后续变更为存续公司的分支机构。
公告同时强调，合并实施期间，申银万国期货、宏源期货及各分支机构全部业务照常开展，客户交易、资金划转等业务不受影响；合并完成后，原宏源期货客户将转由存续申银万国期货继续提供服务。
对于本次合并，市场早有预期。回溯历史，2015年申银万国证券与宏源证券完成重组组建申万宏源（000166）证券集团，集团体系内就此拥有申银万国期货、宏源期货两家期货经营机构。申万期货控股股东为申万宏源（000166）证券，宏源期货则由申万宏源（000166）集团全资控股，同体系两家期货公司的整合一直备受行业关注。今年6月17日，两家主体正式披露拟实施吸收合并的消息，宏源期货计划合并完成后注销法人资格。
两家老牌期货公司业务具备显著互补属性。申银万国期货是金融期货领域老牌头部机构，优势聚焦股指期权、国债期货、场外衍生品业务，服务公募、保险、券商自营等金融机构客户；宏源期货深耕北方产业市场，在能源（850101）化工（850102）、有色金属（1B0819）产业服务、套保、基差业务方面积淀深厚。二者完成整合之后，存续公司将同时强化金融机构与实体产业两端服务能力。
行业整合浪潮提速，期货业量质齐升分化加剧
券商系期货公司整合浪潮正在纵深推进。今年4月，中金财富期货吸收合并中金期货完成监管批复，成为年内首个落地的券商系期货合并案例。国泰君安（603977）、海通证券重组落地后，旗下两家头部期货公司重组工作同步推进；除此之外，市场也普遍关注东证期货与海证期货、东吴期货与东海期货等券商系期货主体的整合可能性。
业内分析认为，券商集团内部期货主体整合，能够减少体系内同业竞争，集中资源做大做强，契合期货行业供给侧优化的大方向。
相关行业数据显示，今年前7个月全国期货公司累计实现营业收入254.44亿元，净利润69.81亿元，同比分别增长10.83%和8.79%。今年以来，面对复杂宏观环境与剧烈波动的全球大宗商品市场，中国期货市场和期货业呈现量质齐升、态势向好的发展格局。前7个月，全国期货市场累计成交量为61.07亿手，累计成交额为568.98万亿元，同比分别增长18.93%和38.43%。
截至7月底，期货市场资金总量2.64万亿元，较2025年底增长23%。期货公司客户结构持续优化，机构客户权益占比73%，自2024年以来呈持续提升态势。
业内人士表示，当前期货行业同质化竞争问题凸显，监管层面持续推动行业整合出清，通过压缩冗余机构数量、优化行业格局，能够引导头部期货公司集聚资源、夯实核心竞争力，进一步提升期货市场服务实体经济、服务资本市场的专业能力，推动行业迈入高质量发展新阶段。
