本周行情回顾：
2026年8月31日-2026年9月4日，上证指数（1A0001）跌0.56%，报3930.12点。创业板指（399006）跌4.03%，报3286.55点。深证成指（399001）跌3.13%，报13516.97点。汽车零部件（881126）指数涨1.22%，跑赢上证指数（1A0001）1.78%。前五大上涨个股分别为新朋股份（002328）、智新电子、光洋股份（002708）、明新旭腾（605068）、威迈斯（688612）。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
商务部、工业和信息化部、市场监管总局印发《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》（以下简称“指引”）。
评论
乘用车（884099）出口延续高景气度，海外增量形成车企业绩重要支撑。据中汽协数据，1-7月乘用车（884099）出口累计约535万辆，同比+74%；新能源（850101）乘用车（884099）出口284万辆，同比+131%，渗透率达53%。分地区来看，欧盟、俄罗斯、巴西、东南亚贡献主要增量。车企层面，我们预计奇瑞、比亚迪（002594）2026年出口量有望达到200/180万辆以上，实现高双位数增长；吉利全年出口量目标从64万辆提升至92万辆，同比翻倍以上增长；零跑全年出口量冲刺20万辆目标，同比实现3倍以上增长。我们认为，海外市场单价、盈利整体优于国内，出海已成为今年车企销量和业绩的重要支撑。
《指引》旨在推动中国汽车行业健康有序国际化发展，并对车企境外定价、促销、经销体系及本地化经营等提出系统性合规要求。《指引》中明确提出，企业可建立以成本为基础、国际市场供求为导向的定价策略，不应为获取不正当竞争优势扰乱市场竞争秩序；制定境外建议零售价时，应设置清晰价格梯度，避免多频次、大幅度价格波动影响消费（883434）者利益和品牌形象，并合理确定不同国家和地区之间的价格差异。《指引》明确属于一般性指导文件，供企业在实际经营中参考，未新增明确处罚条款。
引导中国汽车出口健康发展，长期看利好体系化出海、战略化布局的车企。我们认为，随着中国汽车品牌海外销量和市场份额持续提升，投资者对海外市场价格竞争的担忧加强；三部门联合发文体现出监管层对中国车企海外竞争及经营合规的关注度提升，有望引导车企更重视海外定价纪律、渠道利益及品牌长期价值，有利于推动中国车企海外竞争由价格优势向更全面的产品、品牌和本地化能力优势转变，长期看利好海外战略布局深入的车企。
估值与建议
我们推荐海外布局深入、规模领先或高速增长的头部车企，如奇瑞汽车（HK9973）、吉利汽车（HK0175）、比亚迪（002594）、零跑汽车（HK9863）等；以及受益于海外新能源（850101）转型和中国车企出海的全球化零部件企业：敏实集团（HK0425）等。
风险
海外市场汽车贸易政策调整；海外新能源（850101）转型不及预期。
行业新闻摘要：
1：汽车零部件（881126）出海竞争加剧，海外工厂、属地化供应链和本地创新能力成为企业突围关键；
2：商用车与重卡行业进入提质升级新阶段，国家标准和产业政策正推动行业告别低价竞争；
3：新能源（850101）重卡和新能源（850101）专用车渗透率提升，车桥、母排、底盘等核心零部件需求持续释放；
4：动力电池产业加速国际标准化与全球布局，回收、材料、PACK和海外工厂成为产业链重点方向；
5：轮胎行业海外扩张明显提速，企业通过建厂、合作和原料链补强提升全球竞争力；
6：汽车产业链供应链安全与合规问题受到高度关注，降本压力、供应商关系和海外经营风险同步升温；
7：智能汽车相关国标加快落地，车辆外廓尺寸、摄像头、雷达等规则调整为技术创新释放空间；
8：汽车电子（885545）与软件定义汽车进入协同开发阶段，电子控制单元、软件标准化成为新竞争焦点；
9：汽车产业转型向“制造+智能+全球化”深化，老工厂改造、混流生产和数字化升级成为新趋势；
10：燃料电池（885775）、线控底盘和无人物流车等新技术赛道持续推进，汽车零部件（881126）产业正向高附加值环节升级。
龙头公司动态：
1、潍柴动力（HK2338）：1）高盛（GS）看多潍柴动力（HK2338），A股目标价48元。2）高盛（GS）：看多潍柴动力（HK2338），AIDC业务将暴增10倍。3）诚通证券：首次覆盖潍柴动力（HK2338）给予买入评级。4）山东重工全球化布局深度蜕变：从“出海”到“深耕” 开启发展新篇。5）半年净利创同期新高数据中心发电“爆单” 潍柴动力（HK2338）“新增长曲线”成型。6）潍柴动力（HK2338）：8月28日召开业绩说明会，投资者参与。7）潍柴动力（HK2338）：天然气（885430）发电产品预计今年开启交付 明年大幅增长。
2、拓普集团（601689）：1）特斯拉（TSLA）Cybercab正式发布，核心智能驾驶供应商迎来发展机遇。2）交银国际（HK3329）证券：给予拓普集团（601689）买入评级，目标价76.35元。
3、德赛西威（002920）：1）德赛西威（002920）：8月25日接受机构调研，ACG MANAGEMENT PTE. LTD.、长城基金管理有限公司等多家机构参与。
4、赛轮轮胎（601058）：1）中邮证券：给予赛轮轮胎（601058）买入评级。2）东海证券：给予赛轮轮胎（601058）买入评级。3）打出“海外制造+高端配套”组合拳 赛轮轮胎（601058）上半年净赚21.6亿元。4）信达证券（601059）：给予赛轮轮胎（601058）买入评级。5）赛轮轮胎（601058）：中期拟10派1.5元 共派现49321.50万元。6）赛轮轮胎（601058）：公司将于9月9日召开2026年半年度业绩说明会。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-08-18 | 0.13% | 0.19% |
| 2026-08-19 | -2.90% | -2.40% |
| 2026-08-20 | 0.28% | 0.24% |
| 2026-08-21 | 0.41% | 0.04% |
| 2026-08-24 | -0.28% | -0.59% |
| 2026-08-25 | 1.75% | 0.19% |
| 2026-08-26 | -0.63% | 0.59% |
| 2026-08-27 | -0.40% | 1.13% |
| 2026-08-28 | 0.08% | -0.11% |
| 2026-08-31 | 0.34% | 0.86% |
| 2026-09-01 | 0.89% | -0.16% |
| 2026-09-02 | 1.38% | -0.97% |
| 2026-09-03 | -0.12% | 0.02% |
| 2026-09-04 | -0.70% | -0.30% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 18.51 |
| 2024-12-31 | 18.78 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 潍柴动力（HK2338） | -2.86% | -5.02% | 92.20% |
| 福耀玻璃（600660） | -0.05% | 0.70% | -12.12% |
| 拓普集团（601689） | -2.70% | -7.90% | -25.24% |
| 德赛西威（002920） | 0.11% | -5.24% | -25.84% |
| 赛轮轮胎（601058） | 6.74% | 12.53% | 10.03% |
| 华域汽车（600741） | 1.23% | -3.71% | -18.34% |
| 中策橡胶（603049） | -0.42% | 1.37% | 12.36% |
| 万向钱潮（000559） | -1.53% | -6.75% | 48.84% |
| 联合动力（301656） | -2.38% | -13.49% | -56.82% |
| 银轮股份（002126） | 1.83% | 5.23% | 25.25% |
| 飞龙股份（002536） | 9.24% | 67.85% | 146.66% |
| 双环传动（002472） | 6.58% | -2.03% | 7.97% |
| 新泉股份（603179） | -0.03% | 0.18% | -5.87% |
| 均胜电子（600699） | 0.58% | -9.56% | -8.56% |
| 斯菱智驱（301550） | -6.71% | 15.35% | 72.69% |
| 中鼎股份（000887） | -1.86% | 12.17% | 0.54% |
| 伯特利（603596） | 7.00% | 12.25% | -4.95% |
| 山子高科（000981） | -1.48% | -7.64% | 12.24% |
| 富临精工（300432） | -9.06% | -13.86% | -2.53% |
| 华懋科技（603306） | -7.12% | 16.70% | 54.55% |
行业相关的ETF有平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）
