1、央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年9月7日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年12月5日（遇节假日顺延）。
2、证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。新规规定，个人认定为合格投资者需具有二年以上证券、基金、期货、股权等投资经历，且家庭金融资产不低于500万元，或家庭金融净资产不低于300万元，或近三年本人年均收入不低于50万元，并具备相应风险识别和承担能力。此外，新规明确，任何单位和个人不得采取将私募基金份额或收益权进行拆分、转让。
3、外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问称，美国贸易代表格里尔周四表示，中美或将就农业及相关非关税壁垒发布有关声明。郭嘉昆表示，中美双方应当共同落实好两国元首达成的重要共识，维护中美经贸关系稳定发展态势。
4、美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。失业率为4.1%，前一个月为4.1%。美国8月非农就业数据公布后，交易员加大了对美联储9月加息的押注；并预计到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点。
5、中国物流与采购联合会发布8月份中国物流业景气指数。物流需求保持扩张，景气指数在扩张区间内继续提升。8月份，中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.5个百分点。12个分项指数中，有8项环比回升。
6、美股三大指数集体收跌，道指跌0.51%，本周累跌0.27%；纳指跌0.29%，本周累涨0.4%；标普500（SPX）指数跌0.38%，本周累涨0.09%。费城半导体（SOX）指数涨超3%，存储、光通信板块大涨；特斯拉（TSLA）Cybercab更新未达预期，股价跌近6%。
7、美国总统特朗普表示，利率应该在1%或0.5%；加息并不能确保债券市场稳定。
股指
股指期货：美加息影响仍不明朗
上周市场先扬后抑，周一低开高走，弱预期之下反而迎来人工智能（885728）硬件和应用的双双走强，带动市场继续的反弹，但受制于外围因素，周二横盘震荡后周三跳空低开后回落，周四整理，周五高开冲高后再度回落，除上证50（1B0016）指数外，其他指数周线收绿。市场的表现往往出人意料，低开后有承接走强，高开冲高后出现回落，体现了震荡盘整市场中主力逆向思维，快进快出的短线思路。市场成交量的持续萎缩，也表明投资者的谨慎态度，指数大级别趋势缺乏条件。
最新公布的美国非农就业数据大超预期，美联储加息概率上升，美股震荡。但市场有靴子落地的情绪，科技股开始反弹，而美元、美债、黄金等都出现震荡，预期仍不明朗。A股也将受之影响，情绪受到抑制，上周五高开低走、成交放大的表现更是体现了投资者做多信心不足。因此，股指仍将受制于复杂的外部形势、场内有限的资金，趋势不明之下外部入市资金有限，震荡整理仍将持续一段时间。
国债
国债期货：短期走势或趋于震荡
国债期货：数据方面，8月官方制造业PMI显示国内制造业景气度有所回升，但整体仍处收缩区间。分项上看，生产、新订单指数双双重回荣枯线上方，释放相对积极的信号。与此同时，随着中东地缘反复，制造业上下游涨价范围也再度有所扩大。需求修复的情况下，成品端呈现被动去库特征，但值得留意的是，生产回暖的同时，企业原料端补库意愿反而出现下降，猜测或与能源（850101）供给不畅叠加价格回升有关。高频数据显示，地缘扰动对国内部分行业开工率的负面影响尚未完全结束，而虽然海外领先指标仍然偏暖，但港口数据指向8月外贸表现可能相对一般。政策优化后，核心城市二手房销量仍有韧性，价格弱稳。随着暑期结束，市内、跨区域人员流动强度以及电影观影人次季节性回落。另外，混凝土发运量环比已连续三周明显回升，但水泥（884060）出库、建筑钢材需求暂未出现同步共振。
流动性方面，月初市场资金面季节性转松，但隔夜资金价格继续位于1.35%上方。后半周央行逆回购操作再度归“零”，与此同时，3个月期买断式逆回购等量续作，显示央行呵护态度虽不变，但流动性投放相对克制。下周资金面面临的扰动不多，预计资金价格将延续窄幅波动。
综合来看，短期内外部能源（850101）供应尚未完全恢复，且国内部分工业品（850100）库存处于历史低位，加剧价格潜在弹性，叠加近期托底内需与支撑信贷政策落地加快，隔夜资金价格稳定在政策利率附近以及央行中长期流动性净投放相对克制等因素，收益率持续下行的空间可能将有所受限。不过，外部环境不确定性尚存，内需增长动能偏弱，基本面现状对债市仍有支撑。且若权益市场整体热度延续低迷，“资产荒”进一步演绎也将利好资金流入债市。
操作上，建议盘面调整较大时，逢低布局T合约多单。套利方面，建议暂观望。
1.单边：盘面调整较大时，逢低布局T合约多单
2.套利：建议暂观望
集运：中东局势胶着，关注现货运价下行速率
8/31日最新一期SCFIS欧线指数报在3047.62点，环比-5.89%；9/4日最新一期SCFI欧线报2643美金/TEU，环比-2.69%。
1.伊朗称即将与阿曼签署霍尔木兹海峡相关协议
金十数据9月7日讯，针对伊美谈判，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊指出，美国必须赢得伊朗的信任才能继续谈判。他同时强调，美方声称霍尔木兹海峡开放“纯属谎言”。雷扎伊还宣布，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶通行图达成的协议“将于未来几天内签署”。（央视）
2.伊朗：未来几日将在霍尔木兹海峡以外区域划定禁区
金十数据9月7日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天将宣布霍尔木兹海峡外的禁区。该区域将从美国海军封锁线开始，一直延伸至波斯湾内部分水域。雷扎伊表示，任何进入该区域的船只都将被列入伊朗制裁名单。(金十数据APP)
3.伊朗革命卫队称打击了美航母和驱逐舰
金十数据9月6日讯，据伊朗伊斯兰共和国通讯社6日报道，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部门当天发布公告称，革命卫队空军发射多枚弹道导弹，打击了美军一艘航空母舰和一艘驱逐舰。被打击美军军舰参与了对伊朗的海上封锁行动，并干扰了伊朗船只。公告说，两艘美军军舰在遭受损失后被迫撤离冲突地区。（新华社）
4.美国务院批准对沙特和阿曼军售
金十数据9月5日讯，美国国务院4日发表声明说，已批准向沙特阿拉伯、阿曼出售相关军事装备，军售金额预计分别为57.5亿美元和1.88亿美元。声明说，此次对沙特军售包括5004枚500磅炸弹、5000枚2000磅炸弹及相应的弹药制导组件，预计金额为50亿美元；60台可用于“艾布拉姆斯”主战坦克的发动机，预计金额为7.5亿美元。美国务院还批准向阿曼出售F-16战机保障服务及相关设备。据美国媒体报道，上述对外军售还需获得美国国会批准。(金十数据APP)
现货方面，欧线现货运费仍处于下跌通道，船司现货运费出现加速下跌迹象。从未来排期看9-10月船期压力依旧较大，考虑台风扰动的影响预计9月份逐渐减弱，淡季货量预计成为主要矛盾，黄金周前预计仍有较大揽货压力，叠加近期复航预期加剧，需警惕后续船司相继杀价的可能，重点关注运费下调的速率。双子星联盟方面，MSK周三盘后放出WK38周报价3600，环比降100；HPL线上36周给出3700特价，37周给出3400特价。OA联盟中CMA9月第一周线上3800，后又调回到4400附近，OOCL9月上半月线上降至3900-4000；PA联盟方面，YML9月上半月3550-4000，ONE9月上半月10T集量特价3400-3600；MSC9月上半月线上fak降至3700，其他层级价格更低。从供应端看，2026/8/31日，上海-北欧5港8/9/10月周均运力分别为17.78/30.34/24.99万TEU，上期（8/24）8/9/10月周均运力分别为20.09/27.32/27.16万TEU。具体来看，8月底受台风“沙德尔”影响，船舶延误及跳港现象较为严重，8月运力排期实际发运较上周排期减少11.5%。进入9月初，随着8月延误船舶集中到港，运力出现阶段性回升，环比上涨11.1%。10月受黄金周空班影响运力有所回落。目前，MSK的AE3航线9月多数船舶已回归正常运营节奏，但其余航线仍存在不同程度的延误，后续需持续关注国内沿海港口的疏港进度。消息面上，COSCO地线AEM3开始复航苏伊士运河，加剧复航预期，关注后续复航进展。地缘方面，美伊军事对抗与海峡控制权博弈持续升级，伊朗正通过划定专属禁区及推进双边通航协议强化区域管控，而美国则同步加码对海湾盟友的军售以巩固军事存在，后续重点关注冲突烈度及船司复航与运费动态。
1.单边：10高位空单继续持有。
2.套利：10-12反套和11-12反套酌情持有。
干散货运价：各船型市场全面回暖，
支撑BDI指数逼近3500点
现货运价指数：2026年9月3日，BDI指数报3488点，环比+4.71%；BCI指数报6042点，环比+7.09%；BPI指数报2457点，环比+1.15%；BSI指数报1668点，环比0.66%。
现货运价：2026年9月3日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价40.81美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价17.98美金/吨；2026年9月3日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价22867美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价21483美金/天。
1.Splash:新加坡上市的扬子江海事发展（Yangzijiang Maritime Development，任元林执掌）在中国两家船厂再签最多12艘新造船：在靖江南洋船舶订造6+4艘64,500载重吨Ultramax散货船，另在启东乾瑶重工订造2艘5万载重吨MR成品油轮，本轮订单合计价值约4.5亿美元。
2.Splash:阿根廷Vaca Muerta页岩油气繁荣正催生超出油气本身的“货流”。页岩压裂需要数百万吨高品质石英砂（支撑剂），目前需由卡车从巴拉那河流域长途运输1,300余公里至内乌肯，2025年消耗约550万吨，2026–27年需求可能达800万吨。这一稳定大宗货流正为长期搁置的基础设施项目提供“锚定货种”：布宜诺斯艾利斯东南四市已请求联邦政府将Ayacucho–Quequén铁路走廊（2003年起停运）纳入新铁路特许经营框架——Quequén港2025年吞吐超900万吨却全部依赖28.18万辆次卡车、零铁路车厢。
3.济南时报：9月6日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”。他表示，该“禁区”将从美国海军封锁线起算，一直延伸至波斯湾内部分水域。雷扎伊表示，任何进入该“禁区”的船只都将被列入伊朗制裁名单。伊朗可以监测到美国船只，也可以击沉它们。“当然，伊朗没有击沉美国船只，是因为它们运载石油，一旦被击沉将破坏环境。”
近期散货市场延续强势表现。BDI指数直逼3500点，创下本轮反弹以来的新高，各船型市场全面回暖。其中，巴西和澳洲矿商发货节奏持续加速，推动BCI突破6000点大关；粮食出口旺季效应亦不断兑现，为中小型船市场提供了有力支撑，整体涨势得以延续。从需求端来看，三季度末正值巴西矿石传统发运高峰，南美玉米（885811）收获旺季尚未结束，北美大豆（885810）出口旺季又即将开启，市场运输货盘较为充裕。从周转端来看，受厄尔尼诺天气影响，全球关键海运航道因干旱导致通行不畅，船舶等待时间被迫延长，部分船舶转向绕航或陆桥转运等替代方案，市场即期运力出现一定程度的损耗。短期来看，粮食出口旺季的加速释放，叠加欧洲冬季备货需求的集中涌现，有望继续为市场带来持续的货盘放量。此外，今年厄尔尼诺现象预计在9至10月进一步加剧，全球多地极端天气风险或将上升，主干航线及港口作业仍面临扰动风险，全球海运网络脆弱性随之增加，散货市场或将延续震荡偏强的格局。中长期来看，根据世界气象组织（WMO）2026年9月发布的最新公报，厄尔尼诺现象预计将持续至2027年2月。随着气候扰动逐步消退，明年一季度船舶周转端的干扰因素有望减少，船舶航行将逐步回归正常节奏。与此同时，明年新船仍在陆续下水，市场供给压力将有所增加，运价中枢预计将有所回落。
碳排放
碳排放：国内分配方案坚持供应收紧，
欧洲能源价格升至年内高点
中国碳排放权市场：2026年8月31日-2026年9月4日，最高价98.80元/吨，最低价92.70元/吨，收盘价较上周五下跌4.91%。本周挂牌协议交易成交量1,621,768吨，成交额155,400,054.84元；大宗协议交易成交量5,684,060吨，成交额514,485,760.86元；本周无单向竞价。本周全国碳排放权交易市场配额总成交量7,305,828吨，总成交额669,885,815.70元。全国自愿减排市场CCER本周成交均价92.15元/吨，环比-3.92%。CCER总成交量37.98万吨，环比上周-30.06%，总成交额3500.11万元，环比上周-32.80%。
欧盟碳市场：2026年8月31日-2026年9月3日，欧盟现货碳市场拍卖均价82.18欧元/吨，环比下跌0.68%，总拍卖成交量787.95万吨。根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约（SEP26）合约盘面成交均价82.99欧元/吨，较上周+0.37%，持仓量33666手，环比上周+2.21%。本周主力连续合约（DEC26）合约盘面成交均价83.51欧元/吨，较上周+0.36%，持仓量311815手，环比上周-1.28%。（*因欧洲时差原因，本周交易均价为周一至周四成交均价，本周持仓量为周三数据）
1.9月4日，据Carbon Pulse消息，欧洲议会进一步明确新一轮EU ETS改革审议安排，相关改革预计于年内进入关键表决阶段，涉及工业免费配额、基准值调整、MSR以及成本有效减排等核心机制。随着立法讨论逐步深入，市场关注点将从改革方向转向具体条款调整，特别是免费配额保留力度及MSR机制变化。
2.9月5日，据Agence Europe消息，欧盟成员国正就新一轮EU ETS修订展开讨论，争议主要集中在免费配额附加投资条件、基准值调整、国际碳信用及碳移除使用，以及CBAM实施后出口行业碳泄漏保护等方面。部分成员国担忧将免费配额与企业低碳投资计划进一步挂钩会增加合规复杂度和成本，反映当前ETS改革仍需在强化减排约束与维护工业竞争力之间寻找平衡。
3.9月4日，据Carbon Pulse消息，德国反对欧委会削弱EU ETS市场稳定储备机制（MSR）的相关建议，并倾向维持更强的市场调节功能。市场此前担忧若MSR收储力度下降，未来配额供应约束可能有所放松。
中国碳市场方面，近期CEA在97元/吨附近持续震荡，国内底部支撑仍然较强，公开市场高价位下追涨意愿则相对谨慎。政策端，本周2025—2026年度发电行业及2026年度钢铁（850106）、水泥（884060）、铝冶炼行业配额分配方案正式落地。发电行业基准值继续下调，但大型高效煤电收紧幅度明显放缓，新三行业则维持总量基本平衡，实际配额缺口扩张力度弱于此前市场偏强预期；同时预分配比例下降、历史配额与新履约周期（883436）切割，对阶段性流通供给形成一定约束。整体看，政策落地后市场将逐步由收紧预期交易转向实际盈缺验证，发电行业收紧放缓限制碳价上行弹性，但履约需求及供给约束仍有支撑，预计短期CEA以震荡运行为主。
欧盟碳市场方面，政策端，本周2025—2026年度发电行业及2026年度钢铁（850106）、水泥（884060）、铝冶炼行业配额分配方案正式落地。发电行业基准值继续下调，但大型高效煤电收紧幅度明显放缓，新三行业则维持总量基本平衡，实际配额缺口扩张力度弱于此前市场偏强预期；同时预分配比例下降、历史配额与新履约周期（883436）切割，对阶段性流通供给形成一定约束。整体看，政策落地后市场将逐步由收紧预期交易转向实际盈缺验证，发电行业收紧放缓限制碳价上行弹性，但履约需求及供给约束仍有支撑，预计短期CEA以震荡运行为主。
原油
原油：美伊互袭升级 油价高位支撑
WTI原油期货上涨0.2%，报91.48美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.8%，报96.28美元/桶；NYMEX汽油期货上涨2.5%，报3.2146美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌1.2%，报4.5402美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货上涨2.1%，报2.975美元/百万英热单位。
1.德黑兰表示，伊朗袭击了三艘在霍尔木兹海峡使用未经其授权航线的油轮，以及多艘与美国有关联的船只。此前，美军打击了三艘伊朗油轮，以报复两艘美国海军军舰遭伊朗导弹袭击德黑兰表示，伊朗袭击了三艘在霍尔木兹海峡使用未经其授权航线的油轮，以及多艘与美国有关联的船只。此前，美军打击了三艘伊朗油轮，以报复两艘美国海军军舰遭伊朗导弹袭击；
2.Press TV报道称，伊朗高级安全官员Mohsen Rezaee表示，未来几天将宣布在霍尔木兹海峡以外设立一个新的限制区
3.美国财长贝森特表示，伊朗冲突结束后油价可能暴跌至每桶40美元，并将推动近期升至多年高位的债券收益率回落；
4.美国特使结束俄乌斡旋会谈。泽连斯基预计与俄罗斯的战争还会拖过又一个艰难的冬天，乌克兰将寻求盟友提供一揽子支持，包括加强防空以及能源（850101）供应；
5.俄罗斯外长拉夫罗夫指责德国正走向与莫斯科直接对抗，并称柏林下令关闭俄罗斯驻波恩总领事馆和俄罗斯之家是走向对俄宣战；
6.OPEC+主要成员国决定10月维持产量目标不变，延续年底前配额持平的路线图，并将于本月底完成成员国产能审核，为制定2027年产量上限做准备；
7.美国8月非农就业人数超预期大增逾16万，失业率持稳。互换市场显示美联储9月加息概率再度升至约六成。克利夫兰联储行长认为现在是时候采取行动降低通胀了。
在伊朗宣称对美军基地发起最新打击后，国际油价走势稍涨。随着美伊重新陷入针锋相对的军事打击，近期经霍尔木兹海峡运输的原油恢复势头面临逆转风险。国际油价走势拉锯，Brent预计在92-99美元/桶。
2.套利：内外价差收窄。
石脑油
石脑油：美伊冲突周末升级，成本端支撑石脑油价格
9月4日石脑油CFR日本价格863.00（+8.00）美元/吨，9月MOPJ MOC价格864.00美元/吨，10月MOPJ MOC价格839.00美元/吨。山东直馏石脑油价格8604（-42）元/吨。
1.9月4日WTI原油期货结算价91.50美元/桶附近、上涨0.2%，市场在美国劳工节长周末前交投清淡。
2.美国军方周六对三艘伊朗原油油轮发动打击，其中苏伊士型油轮Kylo号在阿曼湾沉没，系报复伊朗伊斯兰革命卫队此前袭击美海军舰艇。
3.伊朗媒体报道，一艘伊朗油轮周六在哈尔克岛附近锚地遭四枚美方导弹袭击受损，美伊冲突再度升级。
4.普京在莫斯科与美特使会谈逾三小时后，美特使拟周日赴基辅与乌方会晤，俄乌局势出现和谈进展迹象。
美伊冲突周末再度升级，美军对三艘伊朗油轮实施打击，霍尔木兹海峡及波斯湾供应中断风险升温；俄乌和谈出现进展迹象，普京与美特使会谈后美方拟赴基辅磋商，对风险溢价形成部分压制。供应端，霍尔木兹海峡通行风险延续，叠加美军打击伊朗油轮，中东原油及石脑油外运不确定性上升。需求端，美国柴油价格升至高位、汽油价格创同期纪录，汽油与石脑油价差有支撑，化工（850102）需求仍缓慢恢复。地缘扰动主导下石脑油跟随油价高位震荡，考虑石脑油仍存供应缺口，石脑油裂解价差走弱空间或有限。
2.套利：石脑油裂解价差震荡，回调后低多思路。
沥青
沥青：供需双弱持续
9月4日夜盘，BU2610收4962（-0.66%），BU2611夜盘收4748点（-0.63%）。
现货市场，9月4日山东地区主流成交价上涨30至5320-5350元/吨。华东地主流成交价持稳55505600元/吨。华南地区主流成交价下跌50至5350-5400元/吨。
百川数据，山东市场，炼厂限量出货，原油价格上行加持，低价货源缩减，主力品牌仍有所上调，但终端需求释放有限，少量品牌小幅让利。短期，持续冲高动能不足，供给紧缺对行情底部有所支撑。长三角市场，终端施工用量有限，市场观望氛围升温，部分货源价格小幅回落，镇江库价格在5450元/吨左右，主力品牌价格站稳5550元/吨左右。短期，主营炼厂开工低位，沥青价格保持坚挺。华南市场，前期快速冲高之后终端接受度不足，仅存少量刚需，今日某炼厂竞拍最终以底价5350元/吨成交，区域行情降温。短期，供给依旧紧张，需求同步走弱，沥青价格或以稳为主。。
美伊局势升温持续，地缘波动风险关注。沥青市场，近端供应紧张仍维持，近端无明显原料进口与供应排产回升情况下，库存预计仍维持低位，支撑沥青近月价格高位。南方走出雨季天气平稳但市场高价及地缘波动风险影响下，下游采购较为谨慎，需求有限。关注近端炼厂进料进口复产、需求回升及库存去化节奏。
燃料油
燃料油：地缘主导市场
FU11合约夜盘收3793（-2.04%），LU10合约夜盘收5078（+0.34%）
9月4日，新加坡纸货市场，高硫Sep/Oct月差30.2至26.3美金/吨，低硫Sep/Oct月差51.5至55.2美金/吨。
1.伊朗政府发言人周日表示，伊朗将从周二开始提高每月用油量超过110升用户的汽油价格，以加大力度应对战争和美国严厉的经济制裁所造成的问题。
2.航运情报公司Kpler 10日移动平均值显示，平均每天有10艘货物运输船通过霍尔木兹海峡，为5月以来最低水平。
2.新加坡现货窗口，9月3日，高硫燃料油380成交3笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
美伊局势升温持续，地缘波动风险关注。亚洲燃料油近端缺口仍存，远期供应回归预期回升。当前俄罗斯近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭持续，成品油及副产品燃料油总出口及往泛新加坡出口仍低位维持。中东近端燃料油物流部分回归，主要来自STS转运途径，伊拉克转叙利亚出口及Al-Zour炼厂CDU低硫产能回归。墨西哥高硫出口在pemex整体负荷回升后有所上行。Dangote炼厂CDU提负下低硫供应及出口回升明显且都流往新加坡地区。高硫发电及进料需求存在支撑但驱动并不强。
1.单边：地缘风险主导市场，宽幅震荡。
天然气
天然气：霍尔木兹升级欧气新高
上一交易日：Nymex HH2610合约收盘于2.975美元/MMBTU（+2.13%），HH2611合约收盘于3.095美元/MMBTU（+1.91%）；JKM2610结算价24.03美元/MMBTU（-0.27%），JKM2611结算价25.15美元/MMBTU（-0.10%）；ICE TTF2610合约收盘于71.952欧元/MWh（+0.20%）；
1.伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡拦停一艘卡塔尔LNG运输船并迫其折返，系首次直接阻断LNG过境，卡塔尔占全球LNG出口约两成，中东供应中断风险再升级。
2.霍尔木兹海峡原油出口流量骤降至约670万桶/日、较战前萎缩近六成，美军连续打击三艘伊朗关联油轮并致一艘沉没，海湾能源（850101）物流持续受阻支撑气价风险溢价。
3.GIE数据显示欧盟储气率仅65.85%、创15年同期新低，德国53%、荷兰47%，欧盟已将冬季储气目标由90%下调至80%，ACER测算达标需月均增供超100船LNG；TTF周一早盘站上74欧元/兆瓦时、较6月低点涨近75%。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均；韩国预计未来1-7日明显偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日偏暖。
美国气候模型预测：美国总体预计未来1-7日接近平均，8-14日接近平均，15-30日偏暖。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日偏暖，8-14日偏冷，15-30日接近平均；中欧预计未来1-7日偏暖，8-14日偏冷，15-30日接近平均；北欧预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计明显偏弱；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计明显偏强；英国未来一周风力预计明显偏强。
国际LNG：市场仍旧处于强上涨趋势中，目前美伊之间局势升级，卡塔尔LNG出口恢复预期时间再度推迟，9月几乎无复产可能，10月复产概率大幅降低。霍尔木兹海峡持续通行困难，在海峡能够正常通行前，26-27冬季结束前价格上涨趋势不变。过去两个月价格大幅上涨，进入冬季前基本供需格局的紧张已经在价格上体现，在入冬前价格进一步上涨的空间需要看后续对于冬季欧洲和亚洲的气温预测。目前价格在地缘情绪推动下涨至前期目标价，冬季前进一步上涨的压力增大，但冬季价格上方仍有不小的空间，前期多单可考虑逐步减仓，等待回调入场。
1.单边：JKM/TTF大趋势看涨（短期25美元附近压力增大）；HH震荡偏弱（2.6-3.0）。
LPG
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于6531（+205/+3.24%）元/吨，夜盘收于6543（+20/+0.31%）元。
2.现货市场：昨日液化气民用气市场价格涨跌互现，其中华中民用涨幅最大，为3.44%，山东民用气价格走跌，跌幅为0.29%；醚后碳四价格转跌，跌幅在0.95%。
6.上游装置中，安庆石化停工检修，民用及工业均有损失。
美伊摩擦加剧，成本端支撑较强。基本面来看，炼厂开工持续上行导致液化气商品量边际增加，但港口到船下降，进口资源补充不足导致港口库存去化。需求端，燃烧需求弱，需化工（850102）需求边际走强。后续仍重点关注地缘变化。
PX&PTA：地缘支撑走强 聚酯需求走弱
1.期货市场：上周五PX611主力合约日盘收于8654（-42/-0.48%），夜盘收于8692(+38/+0.44%)，TA701主力合约日盘收于5922（-20/-0.34%），夜盘收于5938(+16/+0.27%)。
上周五10月mopj在838美元/吨左右，PX价格收在1153美元/吨，较上一日下跌4美元/吨，PTA基差走弱，主流现货基差在01+348。
据CCF统计，上周中国PX开工率76.7%，周环比增加2.6%，PX亚洲开工率65.6%，周环比上升1.5%,PTA中国开工率68.2%，周环比上升4.4%,中国大陆地区聚酯负荷在74.9%附近，环比下降3.2%，江浙加弹综合开工率调整至74%,周环比下降1%，江浙织机综合开工率平稳在62%，江浙印染（884130）综合开工率维持在68%。涤纶长丝平均库存天数维持在20.7天，直纺短纤库存天数9.8天，周环比下降1.3天。
美伊军事对抗升级，霍尔木兹海峡通行维持受限，油价偏强，PX&PTA成本重心抬升。PX供应增量有限，浮动价维持高位，PTA开工恢复较快，加工费压缩。上周聚酯开工下降至年内低位，主要由于原料偏紧、短纤工厂亏损减产和瓶片工厂集中检修所致，聚酯原料端检修装置陆续重启，PX和PTA从紧平衡向弱平衡过渡。目前终端开机率平稳，金九银十旺季下聚酯仍维持一定刚需。PX现货浮动溢价维持高位，流通货源偏紧的局面仍存，地缘风险存在抬升可能，对冲部分聚酯需求走弱的压力，价格整体偏强。
1.单边：地缘溢价回升，海峡通行量低，价格偏强。
乙二醇
1.期货市场：上周五EG2610主力合约日盘收于5898（+180/+3.15%），夜盘收于5866(-32/-0.54%)
2.现货方面：上周五下现货基差在10合约升水1120-1130附近，商谈6995-7005，下午几单在10合约升水1120附近成交；下周现货基差在10合约升水1010-1040附近，商谈6885-6915，下午几单在10合约升水1040-1050附近成交。10月下期货基差在10合约升水350-370附近，商谈6225-6245附近。
据CCF统计，上周中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.73%（环比上期上升2.07%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在69.41%（环比上期下降0.48%），中国大陆地区聚酯负荷在74.9%附近，环比下降3.2%，江浙加弹综合开工率调整至74%,周环比下降1%，江浙织机综合开工率平稳在62%，江浙印染（884130）综合开工率维持在68%。涤纶长丝平均库存天数维持在20.7天，直纺短纤库存天数9.8天，周环比下降1.3天。
美伊军事对抗升级，地缘溢价回升，霍尔木兹海峡通行量仍显著低于常态水平，乙二醇港口现货流通资源维持紧张，基差月差强势。9月乙二醇中东到港持续偏低，内盘乙二醇供应增量有限，低库存下价格弹性放大，乙二醇绝对价格及月差延续强势。上周聚酯开工下降，需求预期证伪的风险出现局部兑现，但在地缘风险存在抬升可能下会对冲部分聚酯需求走弱的压力，乙二醇价格仍将维持高位。密切关注地缘、海峡、到港和后期下游需求情况。
1.单边：低库存高基差，流通资源维持紧张，价格偏强。密切关注地缘、海峡、到港和后期下游需求情况。
短纤
短纤：成本抬升 开工及库存下降
1.期货市场：上周五PF611主力合约日盘收于7934（+34/+0.43%），夜盘收在7924（-10/-0.13%）。
2.现货方面:上周五江浙直纺涤短报价稳定，半光1.4D主流报8000~8400元/吨出厂，福建贸易商优惠扩大，半光1.4D报送8250-8450现款短送，山东、河北市场直纺涤短价格稳定，半光1.4D主流8150-8550送到。
据CCF统计，截止上周五中国大陆地区聚酯负荷在74.9%附近，环比下降3.2%，江浙加弹综合开工率调整至74%,周环比下降1%，江浙织机综合开工率平稳在62%，江浙印染（884130）综合开工率维持在68%。涤纶长丝平均库存天数维持在20.7天，直纺短纤库存天数9.8天，周环比下降1.3天。
美伊军事对抗升级，霍尔木兹海峡通行维持受限，油价偏强，聚酯原料价格重心抬升。短纤工厂亏损扩大，减产增加。上周短纤开工下滑，下游纺纱行业开工提升，短纤和纱线库存小幅下降，短纤工厂亏损扩大，开工仍有继续减产的可能。近期江浙织机开工率局部下降，国内坯布市场秋冬备货零星启动，整体新增订单数量依然偏少，聚酯开工下降，需求预期证伪的风险出现局部兑现。聚酯大厂减产保加工费，聚酯原料依然偏紧，短纤加工费仍受压制。
瓶片
瓶片：减产增加 供应大幅收缩
1.期货市场：上周五PR611主力合约日盘收于7784（+72/+0.93%），夜盘收于7780(-4/-0.05%)
2.现货方面：上周五聚酯瓶片市场交投气氛清淡。市场9月订单多成交在8150-8350元/吨出厂不等，局部略高8400-8500元/吨出厂不等。
据CCF统计，截止上周五，中国大陆地区聚酯负荷在74.9%附近，环比下降3.2%，聚酯瓶片开工率降至55%，周环比下降7.3%。
美伊军事对抗升级，地缘溢价回升，霍尔木兹海峡通行维持受限，油价偏强，聚酯原料价格重心抬升。供应方面，瓶片工厂减产增加，上周瓶片开工刷新历史新低，瓶片加工费小幅回升。9月中旬上海远纺55万吨装置计划停车检修半个月，万凯海宁华润有可能扩大减产，瓶片开工率仍将维持低位，现货端价格坚挺，瓶片消费（883434）逐步进入淡季，供需双弱，减产增加下加工费有一定支撑。
BZ&EB：苯乙烯去库带动利润修复
1.期货市场：上周五BZ2610期货主力合约收于8411（+60/+0.72%），夜盘收于8426（+15/+0.18%），EB2610期货主力合约收于9612（+47/+0.49%），夜盘收于9660（+48/+0.50%）。
2.现货方面：华东纯苯市场先高后低，日内原油转弱，加上部分获利了结，纯苯日内价格先高后低。山东纯苯市场成交气氛一般，买盘少量刚需接货为主。日内山东纯苯估价参考商谈8650-8700元/吨，江苏苯乙烯市场收盘价格在9980-10150元/吨，较上一工作日涨45元/吨。苯乙烯广东市场自提参考10050-10150元/吨，送到参考10150-10240元/吨。山东苯乙烯自提价格在9860元/吨，送到参考价格在9850-9900元/吨。
截至上周四石油苯开工负荷73%，较上周提升2.21个百分点，盛虹炼化重启，且负荷提升。苯乙烯开工负荷在63.43%，较上周提升1.01个百分点。周内国产增量主要来自新浦化学32万吨/年装置重启后稳定运行，华南地区某装置负荷提升；减量主要来自北方地区部分装置小幅降负荷负运行。
纯苯方面库存低位，纯苯后续有累库趋势。八月装置部分回归主要包含福海创、中化弘润、扬子石化等大型装置，韩国YNCC裂解关停，9月从韩国进口或减少，9月初仍有部分到货，进口环比8月减少，国内装置负荷整体恢复下供需预期转宽松。
苯乙烯负荷低位，港口库存降幅较大。利润处在亏损状态，8月出口成交增多，进入8月下旬以来，下游的行业开工整体处于修复，EPS较为明显，PS随着前期半开停的陆续结束，预计负荷略有恢复，ABS整体偏低负荷运行，但下游3S开工整体处在底部，8月苯乙烯库存去库，9月预计微累库。
1.单边：近月合约震荡偏强，密切关注中东局势。
2.套利：EB2610-BZ2610价差收1234点，逢低做扩为主。
丙烯
丙烯：下游开工缓慢修复
1.期货市场：上周五PL2611期货主力合约收于8629（+114/+1.34%），夜盘收于8575（-54/-0.63%）。
2.现货方面：上周五山东市场主流成交价格9200-9400元/吨，较上一工作日下跌160元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考8920-9030元/吨，较上一工作日下跌160元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为9500-9500元/吨，较上一工作日下跌200元/吨。丙烯华南市场主流成交价格为9350-9450元/吨，较上一工作日下跌225元/吨。
1.沙特阿美公司10月CP预期，丙、丁烷均较9月上调。丙烷为643美元/吨，较上月上调18美元/吨，丁烷为683美元/吨，较上月上调23美元/吨。
2.据卓创资讯（301299）统计，截至上周四丙烯负荷在72.59%，环比上升0.83%，环氧丙烷（885903）负荷67.04%，环比上升1.57%，丙烯腈负荷在66%，环比上升1%，酚酮负荷在70%，环比上升2%，丙烯酸（885829）负荷在72%，环比上升7%。正丁醇、辛醇各下降1.58%、0.81%至53.65%、68.92%。
日韩寻求非中东地区原料，丙烯进口量增加明显，下游工厂原料有库存消耗，部分装置计划重启，丙烯国内开工负荷小幅提升，丙烯供应偏紧局面或有所缓解，生产企业库存压力预计可控，部分企业出货压力或阶段性上升。环氧丙烷（885903）价格上涨，下游买盘积极性不减，场内交投显活跃，行业库位整体偏低背景下，多家企业限量销售，中东冲突持续，丙烯成本支撑增强，丙烯预计震荡偏强。
1.单边：近月合约震荡偏强，密切关注中东局势。
PVC PVC：库存去库，成本上涨
1．国内PVC市场价格上涨，下游接单不佳。PVC期货价格快速上涨，市场点价及一口价并存，下游采购积极性仍然较差，套保商采购为主。市场驱动仍然来自煤炭（850105）、原油的强势，今日动力煤及兰炭价格继续较快上涨，电石迫于压力，出厂价跟涨，PVC成本抬升。5型电石料，华东主流现汇自提4830-4980元/吨，华南主流现汇自提4880-5050元/吨，河北现汇送到4740-4830元/吨，山东现汇送到4810-4990元/吨。
1.上周PVC生产企业样本出口签单量在2.53万吨，环比减少14.81%，同比减少5.14%，待交付量环比增加1.98%，同比减少20.31%；中国PVC出口价格环比上涨30-50美元/吨，实际成交涨幅略小，部分成交量集中在更低价位，乙烯法在720-750美元/吨；电石法价格FOB在720-730美元/吨。
上周PVC大幅上涨，且由减仓上涨切换至增仓上涨。前期主要是低估值以及房地产（881153）政策刺激下的空头大减仓，周五PVC转为增仓上行，核心逻辑在于，一方面是成本端从块煤到兰炭表现都非常强势，乙烯价格在美伊战争维持下也呈上涨态势，所以PVC无论是电石法还是乙烯法成本推升都非常明显。另外一方面，上周PVC去库呈现加速态势，周内行业去库5.6万吨至137.6万吨。从交易逻辑上讲，高库存持续已经几年时间，现在对边际变化的交易权重在增加。PVC库存仍处高位，但自3月的高点已经累计去库49万吨。PVC电石法利润有所回升、乙烯法利润继续下降，但无论是乙烯法还是电石法PVC亏损仍旧显著，块煤、兰炭价格强势，成本涨价预计对PVC价格传导较为顺畅。PVC开工同比处于低位，乙烯法开工再次下降，成本压力较大。需求端，下游开工环比回升，同比仍弱。PVC短期维持看涨观点，关注煤价和美伊局势，若煤价大跌或美伊缓和，多单及时离场。
1.单边：PVC短期维持看涨观点，关注煤价和美伊局势，若煤价大跌或美伊缓和，多单及时离场。
烧碱
烧碱：高库存低开工，仓单压制
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格605-720元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行570元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格980-1020元/吨，较上一工作日均价稳定。山东下游需求平淡，氯碱（884023）企业生产稳定，部分企业有一定出货压力，个别企业根据自身供需情况价格略有上涨，32%液碱成交区间不变；50%液碱需求一般，氯碱（884023）企业供应充足，出货压力尚存，价格稳定。
1.2026年9月7日山东信发液氯价格降150，执行+150元出厂。
上周全国液碱累库，库存仍处同期高位，山东环比累库，江苏环比去库。上周烧碱开工环比小幅回升，开工处于同期低位。氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势。9月电价有所上涨，烧碱成本有所上升，但周内液氯价格上涨，氯碱（884023）综合利润回升。烧碱绝对价格低位，但供需仍弱，上周受煤价上涨有所反弹，烧碱短期震荡，关注逢高做空机会。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
1.单边：烧碱绝对价格低位，但供需仍弱，上周受煤价上涨有所反弹，烧碱短期震荡，关注逢高做空机会。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在8920-9200元/吨，部分涨跌20-30元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在9000-9300元/吨，价格多数稳定，部分变动10-50元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在9150-9600元/吨，变动幅度在50元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格大稳小动，拉丝主流成交价格在9500-9630元/吨，较上一工作日价格上涨0/30元/吨。华东区域内PP市场价格部分小涨，日内拉丝主流成交价格9550-9650元/吨，较上一交易日上涨50/0元/吨。华南大区PP价格涨势有所收敛，高价成交阻力存在。区内拉丝价格成交集中在9400-9730元/吨，较上一交易日收盘价格下跌50/20元/吨。
1.上周PE总库存环比累库3.4万吨至70.2万吨，其中两油累库2.7万吨，煤化工（884281）环比去库0.03万吨，贸易商环比累库0.3万吨，港口环比累库0.44万吨。
2.上周PP总库存环比累库4.1万吨至39.8万吨，其中两油累库4.1万吨，煤化工（884281）环比去库0.2万吨，贸易商环比累库0.3万吨，港口环比去库0.1万吨。
当前01基差仍处高位，01合约贴水仍大。上周PE、PP环比累库，库存仍旧处于历年同期低位，对价格支撑较强，上周PE开工环比有所提升，PP开工环比小幅回升，同比仍旧处于低位。新产能方面，7月塔里木新装置投产，9月利华益维远20万吨PP装置预计投产，10月中沙古雷、中煤榆林有投产计划，新产能压力仍旧较大。短期低库存、高基差、低开工对价格支撑较强，01大贴水状态下仍有向上修复动力，美伊战争继续，塑料PP短期多单持有。高度关注美伊局势，若地缘缓和，油价下跌，塑料PP有回落风险，届时多单及时离场。
纯碱
纯碱：煤价交易主逻辑
现货市场：据隆众资讯统计纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至980元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至960元/吨，轻重碱价差为140元/吨。
"1（产量）隆众资讯9月3日报道：本周国内纯碱（884022）产量71.88万吨，环比下降4.74万吨，跌幅6.18%
（库存）截止2026年9月3日：本周，国内纯碱（884022）厂家总库存191.13万吨，较周一增加0.29万吨，涨幅0.15%"
上周远兴9月开展二期检修，纯碱（884022）供应阶段性收缩，日产回落至1.6?1.7万吨，后续检修结束后产量存在回升空间。本次检修仅带来短期供给扰动，随着检修预期充分消化、供应重回释放，纯碱（884022）中长期承压的基本面格局并未改变。需求端呈现分化，9月光伏玻璃进入冷修周期（883436）（剩余4条计划冷修），对应纯碱（884022）需求预计环比走弱。而浮法玻璃端华东2条产线（1400T/D）下周存在点火预期，产量预计在10月释放，目前点火未投产日熔为1800T/D。短期盘面核心交易主线转向煤价变动。和去年9月行情特征相似，中上游产业套保盘锁货，收紧市场流通盘，放大价格短期上涨弹性，但后续套保货源存在回流压力，将对行情形成牵制。煤价上行趋势仍存，需关注政策调控风险。下周纯碱（884022）预判先涨后跌，整体偏强。
1.单边：煤价上行趋势仍存，需关注政策调控风险。下周纯碱（884022）预判先涨后跌，整体偏强
2.套利：轻仓多纯碱空玻璃
玻璃
玻璃：库存高位
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至924元/吨，湖北大板市场价变动0至950元/吨，华南大板市场价变动0至1190元/吨，浙江大板市场价变动0至1040元/吨。
"1.广西个别产线计划外闷窑停产，当前行业日度产量降至14.13万吨；原片企业出货为主，现货成交灵活为主；中下游采购理性，刚需拿货仍是主流。
2.（库存）截止到20260903，全国浮法玻璃样本企业总库存7367.5万重箱，环比-37.4万重箱，环比-0.5%，同比+16.85%。折库存天数33.8天，较上期-0.1天"
上周玻璃走势偏强，移仓换月后预期好转，空单回补带动价格回升上涨。供应端华东2条产线（1400T/D）下周存在点火预期，但产量预计在10月释放，目前点火未投产日熔为1800T/D。华中小幅去库，库存仍在高位。后期点火压力传导，现货价格依旧承压。中长期来看，竣工周期（883436）下行压制玻璃需求，中期趋势偏弱判断。旺季需求难期待，库存压力大。短期盘面交易逻辑主要在煤价变动，预计下周先涨后跌，整体走势偏强。
1.单边：观望等做空机会。
甲醇
甲醇：宽幅震荡
生产地，内蒙南线报价3010元/吨，北线报价3020元/吨。关中地区报价2950元/吨，榆林地区报价3010元/吨，山西地区报价3100元/吨，河南地区报价3160元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3020元/吨，鲁北报价3120元/吨，河北地区报价3200元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2950元/吨，云贵报价3150元/吨。港口，太仓市场报价3310元/吨，宁波报价3470元/吨，广州报价3450元/吨。
截至2026年9月2日，中国甲醇港口库存总量在64.15万吨，较上一期数据减少4.41万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.65万吨；华南地区去库，库存减少2.76万吨。
美伊冲突反反复复，原油坚挺，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置部分恢复，伊朗地区日均产量从6500吨增加至16800吨附近，开工率50%左右，供应仍偏低。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周继续累库，截至2026年9月2日，港口库存总64.15万吨，较上一期减少4.41万吨，8月伊朗装船32万吨左右，预计9月份进口量在80万吨左右。国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，但港口库存持续低位运行。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置持续恢复，但霍尔木兹海峡通行仍不畅，国内港口货源补充力度偏弱，国内外价差将收敛，供应短缺影响出持续，港口累库不连贯，整体库存依旧低位运行，国内需求端边际有所提升，综合来看，美伊反反复复，原油高位坚挺，甲醇库存累库节奏不连贯，主力资金仍意图博弈国内港口低库存与海峡问题，近两日美伊再次爆发冲突，原油走强，带动能化强势运行，甲醇继续上扬为主，谨慎参与。
尿素
尿素：成本支撑现货大幅上涨
出厂价涨幅扩大，成交尚可，河南出厂报1750-1780元/吨，山东小颗粒出厂报1760-1800元/吨，河北小颗粒出厂1750-1780元/吨，山西中小颗粒出厂报1680-1750元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1800元/吨，内蒙出厂报1570-1580元/吨。
【尿素】9月4日，尿素行业日产19.46万吨，较上一工作日增加0.31万吨；较去年同期增加1.07万吨；今日开工81.55%，较去年同期78.61%上涨2.94%。
供应端，部分装置开始检修，日产降至19.5万吨附近，供应持续收缩。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，目前国内外价差持续走扩，印标落地，国内货源超过150万吨，且周末第二批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率缓慢提升，成品出货加快，尿素采购力度加强。国内供应宽松，需求边际好转，复合肥（884035）厂采购连续提升，尿素企业库存首次去库，2026年8月26日，中国尿素企业总库存量167万吨，较上周期（883436）下降0.78万吨，国内尿素生产企业库存开始呈现缓慢去库趋势，整体去库幅度不大。近期，随着复合肥（884035）厂成品销售好转，尿素采购力度逐步提升，但受限于整体开工率不高，需求端支撑力依旧偏弱。出口暂无变化，出厂价止涨，下游接受度较前期有所下滑。近期中原地区尿素企业陆续检修，小颗粒成交平稳，集港量增加，市场情绪略有转弱，不过印标落地，国内货源供应量大，第二批次配额出炉，此次印标国内货源占比大幅攀升，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，当前煤炭（850105）持续上涨，尿素厂全面亏损现金流，周末现货跟随煤炭（850105）涨幅扩大，成本支撑下预计尿素期货继续拉涨为主，谨慎操作。
纸浆
期货市场：SP11合约夜盘报收4852元/吨，较昨日结算价涨16元/吨。
援引卓创资讯（301299），针叶浆市场购销氛围清淡；进口阔叶浆贸易商挺价观望，下游按需询单，购销略有放缓；进口本色浆可售货源偏紧，等待实单跟进；进口化机浆市场需求难有放量，成交偏弱。
针叶浆：北木55505650元/吨，凯利普49504960元/吨，月亮47304750元/吨，马牌48804900元/吨，银星49204930元/吨，乌针47504760元/吨，布针47204730元/吨，太平洋（601099）48504860元/吨，南方松47505080元/吨。
阔叶浆：鹦鹉、金鱼45204530元/吨，明星4550元/吨，小鸟、新明星4500元/吨，阿尔派4400元/吨，乌斯奇、布拉茨克44204430元/吨。
本色浆：金星5500元/吨。
1.截至2026年9月3日，中国纸浆主流港口样本库存量：229.2吨，较上期累库0.5万吨，环比上升0.2%，本周期（883436）纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。
2.本周期（883436）内中国化机浆样本产量：24.6万吨，较上周期（883436）产量减产0.1万吨。
3.本周期（883436），中国阔叶浆样本产量为26.2万吨，较上周期（883436）产量增产0.4万吨。（隆众）
本期纸浆整体延续供大于求格局，供应端国产阔叶浆小幅增产，化机浆产量小幅回落，国内浆厂装置大多正常排产，无大规模检修扰动。需求端下游纸厂全部维持刚需随采，无集中补库行为。主流港口库存229.2万吨，环比小幅累库，处在年内中高位；针叶浆受期货资金扰动波动，阔叶浆受益外盘上调、现货货源偏紧相对偏强，但高库存压制整体上行空间，供大于求底层逻辑并未扭转。
原木
原木：全市场价格平稳
2026年9月4日，LG2611合约，收盘价839元/方，结算价较上交易日跌1.5元/方。
今日三大港口持稳，日照港（600017）整体价格水平偏高，3.9小规格750元/方，5.9小780元/方；3.9中820元/方，5.9中840元/方；3.9大920元/方，5.9大980元/方；4米K材770元/方，4米纸浆材700元/方；P30无节材1000元/方，P40无节材1200元/方，云杉11.8米原木报价1160元/方，全部规格价格持平。
1.据百年建筑调研，截至9月1日，样本建筑工地资金到位率为55.03%，周环比+0.06%。
3.据木联调研，本周（2026/8/28-9/3），新西兰12港原木离港发运共计9船39万方，环比减少3船5万方。其中，新西兰直发中国8船32万方，环比减少3船8万方。从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计46船181万方，较上月同期增加4船7万方。其中，新西兰累计直发中国37船141万方，较上月同期增加3船7万方。
期货市场方面：OP主力合约2610夜盘报收3864点，较上个交易日结算涨16元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场基本稳定。整体接单一般，经销商理性拿货为主，下游部分印厂开工不足，需求端对纸价支撑一般，业者整体信心不足。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4930元/吨，稳；阔叶浆金鱼4550元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1070-1430元/绝干吨。国内多个地区天气晴好，且高温范围缩小，木片加工上货进度尚可，下游浆厂正常开工生产，原料采购需求波动有限。（卓创）
1.本期双胶纸生产企业库存137.5万吨，环比降幅0.3%。
2.本周期（883436）国内双胶纸生产量小幅增加。本期双胶纸产量17.5万吨，较上期环比增加0.4万吨，增幅2.3%，产能利用率44.4%，较上期提升1.1个百分点。（隆众）
双胶纸估值仍处近三年历史底部区间，成本端木浆上涨带来支撑，价格进一步深跌空间有限。但供需宽松压制上行弹性，纸企持续控产、库存同比仍高，教材刚需支撑消退，社会印刷暂无回暖，8月涨价落地难度大。估值修复需等9月开学季教材订单释放，现阶段维持底部弱势震荡。
天然橡胶及20号胶：轮胎库存去化明显
夜市价格破位上行
RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收19155点，上涨+385点或+2.01%。截至前日12时，销地WF报收18350-18450元/吨，越南3L混合报收18650-18700元/吨，泰国烟片报收24000-24100元/吨，产地标二报收16450-16550元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力11合约报收16340点，上涨+465点或+2.85%。新加坡TF主力11合约报收233.5点，上涨+1.9点或+0.81%。截至前日18时：烟片胶船货报收2860美元/吨，泰标近港船货报收2355-2400美元/吨，泰混近港船货报收2355-2400美元/吨，马标近港船货报收2345-2390美元/吨，人民币混合胶现货报收17680-17700元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收15590点，上涨+730点或+4.68%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，山东民营顺丁报收15000-15100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15100-15300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15200-15300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100-15200元/吨。山东地区丁二烯报收14200-14400元/吨。
援引中国证券网消息：9月3日，玲珑集团与埃及工业部在开罗签署合作谅解备忘录，就汽车零部件（881126）产业园区达成初步意向，埃及总理出席见证。该项目计划总投资约20亿美元，占地约300万平方米，拟建设轮胎制造厂、输送带、钢帘线及炭黑（884051）等上下游项目，打造完整产业链。建成后预计创造超万个就业岗位，产品将辐射欧美及海湾国家。此举是玲珑集团推进全球化战略的布局。目前项目处于规划论证阶段，正有序推进土地审批等事宜。该备忘录为意向性框架文件，不构成正式投资协议，最终落地尚需审批确定，涉及轮胎部分将依规披露。
2026年9月至今：中证500指数连续4个月下跌至7749点，同比上涨+8.4%；标普500（SPX）指数下跌至7691点，同比上涨+15.5%；中美股市增速连续3个月放缓，利空商品。截至上周五：上期所RU合约库存小计去库-0.2%至16.78万吨，高于库存期货（仓单）+2.40万吨；能源（850101）中心NR合约仓库仓单去库-4.7%至1.22万吨；国内全钢轮胎产线成品库存连续2周去库至37.6天，同比累库+0.4%；半钢轮胎产线成品库存连续2周去库至44.2天，同比去库-1.5%。
1.单边：RU主力01合约择机试多，宜在18790点前期高位处设置止损；NR主力11合约择机试多，宜在16115点近日高位处设置止损。
丁二烯橡胶：BR仓单、轮胎库存去化明显
BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收15590点，上涨+730点或+4.68%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，山东民营顺丁报收15000-15100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15100-15300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15200-15300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100-15200元/吨。山东地区丁二烯报收14200-14400元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收19155点，上涨+385点或+2.01%。截至前日12时，销地WF报收18350-18450元/吨，越南3L混合报收18650-18700元/吨。NR主力11合约报收16340点，上涨+465点或+2.85%。新加坡TF主力11合约报收233.5点，上涨+1.9点或+0.81%。截至前日18时：泰标近港船货报收2355-2400美元/吨，泰混近港船货报收2355-2400美元/吨，人民币混合胶现货报收17680-17700元/吨。
援引轮胎世界网消息：近日，山东长路虹轮胎有限公司总投资6.53亿元的“年产1200万套高性能半钢子午线轮胎改扩建项目”环境影响报告书正式获得批复。该项目选址于临沂市沂南县长虹节能环保产业园区，建设内容分为改造升级与扩建两部分。一方面，企业将对现有密炼车间及1，改造后产能维持年产600万套不变；另一方面，利用厂房闲置区域扩建一条生产线，购置密炼机、硫化机等196台主要设备，新增年产600万套产能。项目建成后，公司总年产能将达1200万套。
2026年9月至今：中证500指数连续4个月下跌至7749点，同比上涨+8.4%；标普500（SPX）指数下跌至7691点，同比上涨+15.5%；中美股市增速连续3个月放缓，利空商品。截至上周五：上期所BR合约仓库仓单去库-8.3%至4530吨，厂库仓单维持在20890吨，合计2.54万吨，同比累库+91.9%；国内全钢轮胎产线成品库存连续2周去库至37.6天，同比累库+0.4%；半钢轮胎产线成品库存连续2周去库至44.2天，同比去库-1.5%。
1.单边：BR主力11合约择机试多，宜在15180点近日高位处设置止损。
2.套利（多-空）：RU2611-BR2611（1手对2手）报收+2730点，观望。
