8月底至9月上旬，虽然多套PDH检修装置陆续复产，带动丙烯市场供应增量，且拖累丙烯价格阶段性回调。然山东局部主力大厂释放检修计划，叠加成本面支撑整体较强，助力丙烯价格再度推涨。9月8日-9日，山东丙烯市场价格超预期上调至万元关口，单日涨幅分达到4.99%、3.89%。短线来看，下游产品成本压力上升，需求面存转弱迹象，丙烯价格存适当回调可能。
8月份丙烯成本面支撑增强，同时供应面相对偏紧，对丙烯价格涨势形成主要支撑。截至8月31日，山东丙烯市场均价涨至9020元/吨，较7月底价格累计上涨1120元/吨，涨幅达到14.18%。9月份主要原材料价格持续上涨，丙烯成本面支撑进一步增强，供应面多空博弈，主力装置计划检修，推动丙烯报盘进一步上探。截至9月8日，山东丙烯市场均价涨至9900元/吨，较8月底价格上涨9.76%。
PDH装置波动集中，供应面多空博弈加剧
8月份丙烯检修装置数量偏多，行业整体开工负荷下降，加之华东台风天气影响，市场供应呈现偏紧局面。生产企业库存整体维持低位，企业实单竞拍溢价情况较为普遍，推动丙烯价格重心持续上探。不过8月底至9月上旬，包括万华烟台、万达天弘、齐翔腾达（002408）、辽宁金发、斯尔邦在内的多套PDH装置陆续复产，市场供应量有所回升。同时下游产品面临一定成本压力，下游工厂对丙烯价格接受度一般，丙烯报盘阶段性回调。然9月份丙烯成本面支撑持续增强，原油、丙烷及甲醇等主要原料价格皆明显上涨，企业装置生产成本上升，且部分PDH企业原料供应不足。进入本周，山东部分主力PDH企业丙烯现货外销缩减，对前期供应增量形成对冲，且局部主力企业装置存检修预期，利多市场心态。9月8日-9日，山东丙烯报盘宽幅推涨，两日价格累计上涨860元/吨，单日涨幅分别高达4.99%、3.89%，部分报盘已推涨至万元关口。
原材料价格普遍上涨，成本面支撑继续增强
9月份丙烯主要原材料价格重心皆出现明显上涨，丙烯成本面支撑进一步增强。原油方面，美伊之间的军事冲突升级，且胡塞武装对沙特基础设施发动袭击，美伊在霍尔木兹海峡战火持续，中东冲突升温，欧美原油期货扩大涨幅，布伦特原油期货盘中接近每桶100美元。丙烷方面，码头到船不多，且库存量不高，局部甚至停售，市场支撑因素明显。而下游刚需尚可，伴随秋季来临，燃烧刚需筑底回升，下游PDH开工负荷率也逐步提高，国内丙烷刚需偏强，推动丙烷价格重心攀升。另外煤炭（850105）、甲醇价格重心亦有明显上涨，丙烯主要原材料价格涨势均较为明显，成本面对丙烯市场形成较强支撑。
丙烯价格涨势较快,警惕阶段性回调风险
短线来看,丙烯成本面支撑较强,原油、丙烷等主要原材料价格涨势均较为明显，企业装置生产成本上升，尤其PDH装置生产成本上升较为明显，同时部分企业原料供应或有不足，装置存降负及检修可能。虽然上月底及本月初多套PDH装置复产导致市场供应量回升，不过部分主力企业装置存检修预期，现货外销量缩减对市场亦形成一定提振。考虑到当前成本高位，且临近中秋及国庆长假，下游工厂存一定节前备货需求，对丙烯市场仍存在较强支撑。但成本向下传导问题值得关注，部分下游衍生品在成本上涨带动下，产品价格被动拉涨，不过下游产品价格涨幅不及原料，部分下游产品利润快速压缩，或导致装置开工积极性下降，进而影响丙烯需求。另外供应面利多消息有待进一步兑现，关注山东主力大厂现货外销量变化及装置检修进度。整体来看，下游产品成本压力较大，抑制需求积极性，丙烯市场成交量出现下滑迹象，部分偏高丙烯报盘存在回调可能。不过丙烯报盘适当让利后，在成本高位及下游节前备货因素支撑下，9月份丙烯价格重心整体仍将维持在相对高位，主流价格波动区间或在9000-9500元/吨附近运行。
