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国内市场今日早盘“黯然失色”，截至发稿，A股市场个股表现以“绿”为主，5177只个股下跌；大宗商品市场走势分化，原油期货大幅走高，贵金属（881169）板块同步承压下行。
在市场风险偏好发生变化的情况下，原油与金银价格呈现明显背离行情。
原油方面，SC原油期货价格早盘大幅冲高，盘面延续了隔夜外盘的强势走势，是能化板块领涨主力。宝城期货能源（850101）高级研究员陈栋介绍，本轮油价上行的核心驱动是中东地缘冲突再度剧烈升级。美伊海上对峙持续激化，伊朗在霍尔木兹海峡拦截美方无人艇，美方强制商船改航，霍尔木兹海峡的航运风险大幅抬升，叠加红海局势持续紧张，全球原油海运物流受阻，市场对原油供应中断的预期快速升温，地缘风险溢价全面爆发。
陈栋表示，隔夜外盘布伦特原油价格大幅拉升，强势突破每桶100美元关口，也为内盘原油价格带来了极强的外盘溢价支撑。同时，原油基本面也同步形成配合。“境外原油库存持续去化，OPEC+减产协议持续落地，全球原油供需维持紧平衡格局，进一步放大了多头动能。”陈栋说，国内炼厂进入秋季开工旺季，原油刚需稳步回升，港口整体库存水平偏低，现货基本面偏紧，也助力原油期价加速上行。
与此同时，美国PPI超预期上行拖累了贵金属（881169）走势。美国8月PPI超出市场预期，且较7月明显提速。隔夜金银大幅走低，伦敦现货金价回落近2%至4350美元/盎司下方，伦敦现货银价跌超5%。
新湖期货贵金属（881169）研究员肖静瑜表示，美国PPI数据公布后，市场对美联储在9月加息的预期回升至70%以上，且已经完全定价10月之前的加息操作，贵金属（881169）价格因此大幅下挫。
肖静瑜认为，今晚公布的美国8月通胀数据将成为更具决定性的市场变量。当前市场预期数据是，美国8月整体CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.4%；CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.2%。从中长期维度来看，贵金属（881169）的投资逻辑并未发生根本性改变。全球主权信用风险上升、地缘政治及“去美元化”进程的深化，都为贵金属（881169）价格提供了坚实的结构性支撑。美伊冲突不仅加剧了美国的财政压力，更损害了其盟友利益，加速了旧有国际秩序的裂痕扩大，因此贵金属（881169）中长期偏强的战略配置价值依然凸显。
对于原油后市，陈栋认为，当前原油行情由地缘情绪主导，以供需基本面为辅。短期中东局势暂无缓和迹象，油价的强势格局仍将延续。但本轮上涨行情的情绪属性极强，一旦地缘局势边际降温，风险溢价将快速消退，盘面价格或快速回吐前期涨幅。
此外，消息面上，受美国财政部国债回购规模低于预期和国际油价显著上涨等因素影响，美国多个期限的国债收益率10日均出现显著上涨。数据显示，与短期利率高度相关的美国2年期国债收益率上涨14.2个基点，收于4.588%。美国10年期国债收益率大幅上涨12.5个基点，收于4.969%，为2023年10月19日以来的最高水平。美国30年期国债收益率上涨7.5个基点，收于5.368%，创下2007年6月以来的新高。
芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具10日下午发布的信息显示，美联储在下周议息会议上加息25个基点的概率从前一日的61.2%升至71.3%。
