华源证券唐吟波：纯债策略面临三重困境，非债低波是差异化方向

人民财讯9月11日电，9月11日，由证券时报社主办的“2026金融机构年会暨证券业资产管理论坛”在深圳举行。华源证券资管业务发展部总经理唐吟波表示，过去资管行业应对低波稳健资金的解决方案是纯债策略，这也是券商资管过去的基本盘，但现在这一策略面临收益、波动、预期三重困境。因此，稳健资金需要的低波策略必须加入非债策略组合，这是券商资管差异化发展的重要方向。华源证券这两年尝试非债低波策略，通过各类套利组合替代纯债打底，在过去8个月内经历两轮权益急跌测试，策略效果可圈可点。未来，华源证券将重点拓展非债低波新赛道，重点筛选配置稀缺非债低波策略、通过系统和AI实现日度波动率控制、拆解收益来源和归因。