“太太口服液”缔造者朱保国正式卸任上市公司董事长。9月11日晚间，健康元（600380）与丽珠集团（000513）同步公告，朱保国因退休辞去两家公司董事长及旗下子公司全部职务，不再担任任何任职，但仍保留实际控制人身份。
执掌企业二十余年的资本大佬退居幕后，44岁林楠棋、39岁刘大平两名内部培养的高管接棒，摆在二人面前的，是集采冲击下业绩承压、从传统药企向创新药（886015）企转型的艰巨任务。
业绩阵痛：集采拖累营收利润
期待2027企稳
朱保国交棒的节点，正是健康元（600380）、丽珠集团（000513）业绩下行周期（883436）。健康元（600380）2026上半年营收65.83亿元，同比下滑16.66%；归母净利润6.48亿元，同比下降17.49%，业绩下滑主要受控股子公司丽珠集团（000513）拖累。
丽珠集团（000513）同期营收约50亿元，同比下降20.28%，归母净利润9.32亿元，同比下滑27.23%。利润下滑来自多重压力：艾普拉唑钠、尿促性素等多款化学制剂（884144）受医保降价影响收入萎缩，马来酸氟伏沙明片纳入第十一批国家集采后收入下降；原料药（884143）板块处于行业周期（883436）底部；中药与诊断板块受呼吸道疾病就诊量回落影响，抗病毒颗粒等产品销售走弱。盈利能力同步下滑，毛利率由62.21%降至58.70%，净利率从22.33%下滑至20.75%。
管理层在业绩会上释放相对乐观预期：2026年集中落地的医保降价、集采冲击有望出清，2027年公司核心大品种暂无新增集采压力，经营基本盘有望企稳。增长抓手主要有两个方向：一是2026-2028年十余款新产品、新增适应症陆续商业化；二是国际化业务作为未来核心增长引擎。
接班人
内部培养老将，承接创新转型考卷
本次接任的两位高管均为体系内成长起来的管理层。
林楠棋(44岁)：出任丽珠集团（000513）董事长。历任丽珠新北江制药车间经理、焦作健康元（600380）董事长、海滨制药总经理、健康元（600380）常务副总裁等岗位，熟悉生产、原料药（884143）与制剂业务，持有健康元（600380）129.1万股。
刘大平(39岁)：出任健康元（600380）董事长。先后任职海滨制药、太太药业，曾任健康元（600380）生产管理中心副主任、副总裁，2026年2月升任总裁，深耕生产管理板块。
朱保国时代已经为两家企业打下基础：创新研发管线持续投入、海外布局持续落地。但仿制药红利消退、创新赛道竞争白热化，两位接班人需要把前期布局转化为实实在在的业绩，完成从仿制药企向创新药（886015）企的转型。
朱保国的医药资本版图
从太太口服液到跨国布局
1962年出生的朱保国，发家起点是保健品。1993年，他花费9万元购入黄褐斑制剂配方，落地深圳打造太太口服液，借助央视广告爆火，成为国内知名保健品品牌，收获第一桶金。
2001年是其资本关键一战，朱保国携17亿资金在多方竞逐中拿下老牌药企丽珠集团（000513）控股权，正式从保健品跨界医药。后续通过持续收购海滨制药等企业，搭建起健康元（600380）平台，完成保健品、化学制剂（884144）、原料药（884143）、中药、生物药的多元业务矩阵。健康元（600380）2001年上市，2003年太太药业更名健康元（600380）药业。
朱保国很早就启动国际化“双轮驱动”战略，发力新兴市场：2024年丽珠在印尼设立原料药（884143）合资工厂；2025年计划斥资15.87亿元收购越南药企IMP64.81%股权；重组人绒促性素在印尼上市并占据当地30%市场份额；司美格鲁肽、托珠单抗等产品布局东南亚、拉美、中东市场。
不过对比头部创新药（886015）企，健康元（600380）、丽珠集团（000513）创新实力仍有差距。截至目前两家上市公司合计总市值约400亿元。在仿制药利润萎缩、创新药（886015）内卷的行业大环境下，前期海外投资、管线研发能否兑现收益，考验新任管理层的执行能力。
小结
朱保国完成了一代人的创业与资本扩张，顺利实现管理层交接。短期看，集采压力逐步消化，2027年有望迎来业绩拐点；中长期看，新产品落地、海外市场拓展、创新管线兑现，是林楠棋、刘大平必须解决的核心命题。这家老牌医药集团，正式进入后朱保国时代。
