聚合金融“活水”赋能实体经济
中国人民银行在2026年下半年工作部署中，将“提高金融服务实体经济质效”列为重点工作之一。本期报道继续关注提高金融服务实体经济质效。2026年新型政策性金融工具扩容至8000亿元，与超长期特别国债、地方专项债等资金协同发力，如何以资本金撬动效应，引导社会资本投向关键领域？粤港澳大湾区（885521）是制造业与科创高地，香港兼具国际金融、高校科研优势，如何成为检验金融服务实体成效的试验场？业内专家将一一解读。
金石开财经专栏
■魏明德
中国人民银行在2026年下半年工作部署中，将“提高金融服务实体经济质效”列为重点工作之一。在“十五五”开局之年，这一部署不仅是对上半年金融工作的延续与深化，更是对金融服务能力提出的更高要求。如何让金融资源更精准、更高效地流向实体经济最需要的领域，成为推动经济高质量发展的核心课题。
放眼全球，香港同时拥有国际金融中心地位、世界级的高校资源、大湾区先进制造（883433）业配套及国家庞大的内需市场，这种得天独厚的优势，使其有条件成为检验与提升金融服务实体经济质效试验场。要在实践中将工作落到实处，需从方向引导、工具适配与制度保障三个层面协同发力。
嵌入“教育、科技、人才”一体化生态，让金融成为硬科技发展加速器
提升金融服务质效，首先要明确服务实体经济的着力点。打破传统金融的供给模式，构建适应创新发展的新生态。党的二十大报告及“十五五”规划将“一体推进教育科技人才发展”作为实现高水平科技自立自强的重要路径。因此，必须将金融深度嵌合其中，构建“教育、科技、人才、金融”四位一体的发展模式，让金融“活水”持续滋养每一个环节。
香港在构建“教育、科技、人才、金融”一体化发展中具有独特的场景优势。香港拥有5所世界百强大学，其中一所连续三年赢得全球最国际化大学；设有15家全国重点实验室，积累了丰富的跨境科研合作经验，基础研究能力雄厚。同时，粤港澳大湾区（885521）拥有成熟的先进制造（883433）业集群与产业链配套。将香港的高校科研优势、大湾区的产业转化能力与内地的庞大市场，通过金融纽带紧密连接，能有效缩短从实验室到生产线的路径，实现“教育、科技、人才、金融”一体化融合发展。
聚焦企业全生命周期，构建阶梯式融资体系
明确了资金流向，接下来的关键在于融资工具的精准匹配。科技创新是推动经济高质量发展的核心引擎，提高金融服务质效，必须提供与之匹配的融资工具。
针对科创企业在不同发展阶段的融资需求，金融体系应提供阶梯式的产品与服务，比如：初创期注重风险投资、早期投资与政府引导基金，解决“从0到1”的启动问题；成长期丰富科创债券、投贷联动及知识产权证券化工（850102）具，助力技术验证与市场拓展；成熟期要持续畅通路径，拓宽境内外上市与再融资渠道，支持企业规模化发展。三个环节相互衔接，形成覆盖科创企业完整生命周期（883436）的资金链。
央行部署“高质量建设债券市场‘科技板’”与“稳妥实施科技创新与民营企业债券风险分担工具”，正是以制度创新破解科创企业发债门槛高、信用评级难等问题的关键举措。通过引入市场化风险缓释工具、信用增进及财政担保分担机制，能有效分散金融机构的风险压力，引导资金流向战略性新兴产业。
在此过程中，香港可充分发挥国际金融中心与规则对接的独特优势。通过港交所《上市规则》第18C章(特专科技章节)及深化两地市场互联互通，为不同成长阶段的硬科技企业拓宽跨境融资渠道，形成境内外市场良性互动的融资体系。
推动“跨学科、跨行业、跨地域”融合
推动“跨学科、跨行业、跨地域”合作，发挥协同效应，促进创科产业落地。
实现“跨学科”突破。吸引更多国际研究型大学、重点实验室及企业研发中心落户，打造高水平的国际科研与人才集聚高地。在学科布局方面，优先发展人工智能（885728）、生命健康科技等领域。
发挥“跨行业”协同效应，促进创科落地。应加强统筹协调，设立高层次专责机构，推动高校、科研机构、企业与金融界（FISI）共建常态化合作平台。透过跨行业融合，激发更多创新应用场景，带动创科产业在北部都会区多元化、实体化发展。
实现“跨地域”产学研协同发展。为促进内地与香港两地高效发展，推进前沿科技产业化，可提供针对性的政策支持，包括：放宽研发资金的跨境流动限制、在保障数据安全（885942）的前提下探索建立跨境数据互联互通机制，简化科研设备与物料的通关程序。例如，鼓励香港企业将研发成果在大湾区实现产业化，形成大湾区研发、制造、应用的区域协作模式。
强化政策与制度协同
提高金融服务实体经济质效是一项复杂的系统工程，不能只靠金融部门的单打独斗，还要依靠货币政策、财政政策与产业政策的有机协同。央行提出，要加强与地方财政、产业部门的协同，放大政策整体的乘数效应与激励效能。
在宏观政策层面，应继续发挥结构性货币政策工具的定向引导作用，结合财政贴息、风险补偿等手段，降低实体企业的综合融资成本。同时，加速推动跨部门、跨机构的信息共享与数据融合，建立健全科技金融专项征信机制，降低银企之间的信息不对称。产业政策则应明确重点攻坚方向，为金融资源的精确投放提供清晰的市场信号。
在制度与规则层面，香港成熟的法治环境、严格的信息披露标准以及国际化的专业服务（884257）体系，可为金融创新产品的风险管控与投资者保护提供借鉴。例如，在债券市场“科技板”建设及知识产权评估认证等领域，通过内地与香港在监管规则对接、征信跨境互联及专业认证等方面的持续深化合作，能够形成制度合力，确保金融资源安全、高效地转化为实体经济高质量发展动能。
(作者系香港特别行政区立法会议员、香港城市大学校董会主席、香港金融发展协会主席)
