中东局势影响持续，原料再度冲高，BOPA接连上涨

导语

2026年9月美伊冲突加剧，油价震荡上涨，9月11日WTI、布伦特布两油双双破百，对BOPA产业链成本支撑持续增强。纯苯、己内酰胺、PA6价格联动上涨且涨幅扩大，BOPA受成本及季节性需求支撑，价格接连上涨。10月成本及需求支撑或先强后弱，供应端影响弱化，BOPA价格或整体高位运行为主，下旬存小幅走弱可能，暂无深跌预期。

1.成本端支撑强势向下传导，BOPA产业链价格联动上涨

本轮上涨行情与3-4月上涨原因整体一致。美伊冲突加剧，中东局势对BOPA产业链各产品价格走势影响持续，油价震荡走高，且9月11日两油价格双双破百，对BOPA产业链成本支撑强劲。BOPA产业链整体受成本端强势驱动，价格联动走高，下游受恐涨情绪影响，补货频率提高，纯苯库存下降、己内酰胺及PA6开工负荷率维持低位，BOPA上游产品各自因供需及成本支撑价格纷纷上行。

9月第二周各原料价格涨幅扩大，截至9月11日，PA6膜级切片(岳化YH3400)价格参考16000元/吨，较上月同期涨3000元/吨。原料价格再度冲高，BOPA成本抬升，受成本端强势驱动，BOPA积极跟涨原料，9月11日华东15μ分步复合膜价格参考17500-18300元/吨，较上月同期涨3150元/吨；印刷膜、同步膜价格上涨，但涨幅较复合膜相对较小。

BOPA产业链收盘价格表

单位：元/吨

2.需求整体放量，各规格之间存差异

在成本端带动BOPA上涨的同时，需求端也持续发力。三季度正值BOPA需求旺季，8月开始下游陆续入市备货，另外原料及膜价涨势带动下游逢低采购频率，膜厂订单周期（883436）逐步延长，多数在15-30天，个别在10天左右，平均水平基本维持15天以上。9月第二周BOPA企业未交付订单天数在18.18天，较上月同期延长11.18天，较去年同期延长8.98天。

膜厂存量订单充足，挺价意愿较强，阶段有封盘操作，低价惜售心态明显。存量订单中，复合膜订单相较印刷膜、同步膜略多，主因为：1.复合膜价格相对其他规格较低，性价比高；2.随着部分地区天气转凉，对复合膜需求量增加。各规格因需求及应用等差异，导致供需变化不完全一致，故各规格之间价差出现阶段性收窄。

从库存变化来看，8月随着下游需求释放，膜厂出货节奏加快，企业库存水平出现明显下滑，由20天左右降至14天左右。现货库存消耗加快，短期缓解了供应端压力，也是支撑BOPA价格上涨的驱动因素之一。

3.后市展望：10月BOPA价格或延续偏强运行

10月仍需重点关注海峡情况及下游需求变化。中东局势仍不明朗，油价预计维持偏强走势，对下游各产品成本支撑强劲。纯苯预计维持低库存水平，己内酰胺、PA6维持中低水平开工负荷率，各产品供应端对自身价格存支撑，预计价格先涨后小幅回调，无深跌担忧，整体重心或高于8、9月，对BOPA成本支撑充足。

供需面来看，年底前BOPA市场暂无新增投产计划及集中检修计划，中秋及国庆期间预计多数装置维持正常生产，个别装置存短停或降负荷可能；膜厂目前库存水平可控，供应端对市场下行压力弱化；需求端来看，9月下旬下游仍有一轮补货需求，预计国庆节后订单陆续交付，随后市场短期转入淡季，需求端对市场支撑先强后弱。

结合中国BOPA价格季节性指数来看，8-9月价格上涨符合季节性规律，10月价格下跌概率扩大。但2026年宏观不确定性及成本端驱动力偏强，10月BOPA价格或在下旬存在小幅松动预期，全月均价或仍高于9月。

基于成本及需求支撑或均先强后弱、供应端影响弱化的背景，无其他突发事件影响的，预计10月BOPA价格仍无深跌空间，整体或呈现先涨后小幅下跌趋势，华东15μ分步复合膜价格运行区间在17300-19300元/吨。

文|王梦迪