近日，环境商会发布的《环境产业内参》显示，截至2026年6月末，A股150家环境上市公司应收账款合计2394.70亿元，较上年同期增加100.83亿元，增幅4.40%；同期营业总收入2258.98亿元，增长5.97%。应收账款高于半年营收，占106.01%，较上年同期下降1.60个百分点。其中前20家公司占了这笔账的55.2%。同期这150家公司资产负债率59.74%，经营活动现金流净额增长19.67%。整体来看，账还在，但整体没有变得更重；变化集中在少数几家公司和一批正在收缩的企业。
应收账款同比从2293.87亿元增至2394.70亿元，营业总收入2131.66亿元增至2258.98亿元，应收增速低于营收增速1.58个百分点，应收占半年营收的比重由107.61%降至106.01%。150家公司中，这一比重下降的76家、上升的74家。应收高于半年营收的公司97家，高于全年营收口径的41家。
应收账款总额上升的71家、下降的79家，71家上升的公司合计增加215.96亿元，79家下降的公司合计减少115.13亿元。全部增量100.83亿元，增量前8家合计增加99.95亿元，均集中在头部企业。按规模看，营收前20家应收+9.99%，第21至75名+4.77%，后75名 9.09%。盈利106家应收由1975.56亿元增至2115.17亿元，增长7.07%；亏损44家由318.31亿元降至279.53亿元，32家下降。
按总负债除以总资产计算，150家公司资产负债率59.74%，较上年同期下降0.16个百分点，82家上升，68家下降。超过70%的20家，其中4家已过100%：分别是*ST仕净（301030）115.6%、中创环保（300056）109.4%、节能铁汉（300197）102.9%、*ST启环（000826）101.7%。这20家高杠杆公司的应收周转437天，接近全部公司中位数的两倍。
2026年上半年，150家企业经营活动现金流净额合计179.72亿元，增加29.54亿元，增幅19.67%，快于营收5.97%与归母净利润8.35%的增速。91家为正、59家为负。
整体而言，应收账款与回款仍是全行业共同命题。
应收账款是运营型资产的收入镜像，也是现金流的堵点。存量已然高位、增量又集中于头部运营企业，回款效率直接决定账面利润能否变成真金白银，进而决定企业的造血能力与分红能力。化债资金落地、清欠政策加码与水价机制理顺正在修复支付端源头；但真正见效，仍要看应收账款周转与经营性现金流覆盖能否同步改善——应收账款能否顺畅转化为现金，最终决定着环境产业“运营驱动”这条新叙事能否真正立住。
