近期，A股市场呈现结构分化，投顾组合也在波动中悄然“调舵”。记者梳理万家、中欧、汇添富等多家机构旗下投顾的最新调仓路径发现，有投顾组合大幅加仓国产算力，也有投顾组合转投下游应用板块。与此同时，资金“安全垫”也在增厚——医药、黄金、畜牧等板块成为多家投顾的“新宠”。
增加国产算力配置
记者梳理发现，对待科技股，多个投顾组合都关注到了国产算力方向的配置价值。以万家非凡新质驱动在9月初的调仓为例，其对AI、半导体（881121）等方向进行了部分品种的替代，增加了国产算力的权重。具体来看，万家非凡新质驱动加仓了华安上证科创板芯片ETF发起式联接C（017560）、华富数字经济混合C（018359）、诺安创新驱动混合C（002051）。
无独有偶，中欧优势行业全明星在8月底的调仓理由中也提到了在科技内部“增加国产算力配置权重”。公开数据显示，本次调仓新增了长盛新兴成长混合C（027956）、嘉实上证科创芯片ETF（589190）发起联接C等基金。
中欧基金旗下的另一投顾组合亦在近期调仓中加仓科技股。中欧多元配置表示，宏观风险地缘不确定性扰动或见峰值，看好三季度流动性修复行情演绎，减少红利低波增配成长科技。
汇添富基金旗下的全球配置三动力对待科技的态度是挖掘下游应用板块的投资机会。该投顾组合在近期表示，增加受益于“AI需求爆发+渗透率持续提升”双重驱动的下游应用板块。
还有投顾组合更关注均衡型的基金。嘉实财富权益甄选在8月底的调仓理由中表示，增加关注估值的均衡成长风格基金。公开数据显示，其加仓了兴业研究精选混合C（015947）、银华瑞和灵活配置混合A（005544）、宏利睿智稳健混合C（013280）等基金。
医药、黄金等行业受关注
医药主题基金成为多个投顾组合近期关注的重点。万家非凡新质驱动在调仓理由中表示，组合提升了医药和军工（885700）的部分仓位。具体来看，该组合加仓了易方达大健康混合、华夏军工安全混合C（013566）两只行业主题基金。而中欧优势行业全明星在8月底的调仓中加仓了两只医药主题基金，分别是交银医药创新股票A（004075）和工银医药健康股票A（006002）。此外，中欧多元配置还加仓了全球医疗类QDII产品。
多只投顾组合对黄金主题基金进行了加仓。比如，汇添富全球配置三动力表示，近期调仓增加了商品资产，如华夏黄金ETF联接A（008701）。再比如，基于看好流动性修复行情的演绎，中欧多元配置在近期调仓中加仓了博时黄金ETF联接C（002611）。
除了前文提到的医药、黄金，新能源汽车（885431）、畜牧等板块也获得部分投顾组合的关注。比如，万家非凡新质驱动和中欧多元配置均在近期加仓了新能源汽车（885431）主题基金，广发多资产稳健指数组合在9月加仓了招商中证畜牧养殖ETF联接C（014415）。
关键信号正在演变
过去一个月，全球资产围绕美联储政策路径预期展开重估。
谈及这一现象，中欧财富投顾投资经理宋芩凯表示，当前团队监测到的关键信号正在演变：一是海外货币政策预期从“宽松博弈”转向“紧缩担忧”：美国劳动力市场降温信号与核心通胀粘性并存，9月美联储议息会议前市场波动将维持高位。前瞻指标与市场定价之间出现显著分歧，市场可能低估加息风险。二是A股结构分化持续演绎，资金从极致抱团向再平衡切换的过程尚未完成。
对于科技板块，宋芩凯表示，上游硬件情绪拥挤度处于过热状态，而AI核心赛道(芯片、光刻、机器人、算力等)拥挤度降至0—16%的历史低位，性价比显现。目前不宜抢跑，等待业绩催化与资金集中度回落后再恢复至中性。
易方达财富投资研究部投资经理姜宛悦表示，看好国内企业在全球能源（850101）转型、创新药（886015）研发等领域的竞争优势，建议在波动中把握确定性机会，同时配置高股息资产构建均衡组合。
