生意社09月16日讯
9月15日(周二)，受沙特原油出口基础设施遇袭消息冲击，国际原油期货大幅上行，WTI原油涨幅显著超过布伦特原油。
一、盘面表现
纽约时间9月15日14:30(北京时间9月16日02:30)：NYMEX10月WTI原油期货：上涨4.44美元，涨幅4.38%，结算价105.83美元/桶，盘中最高触及106.75美元，创5月4日以来新高。ICE11月布伦特原油期货：上涨3.07美元，涨幅2.90%，结算价108.75美元/桶。
成品油同步走强，能源板块全线抬升：
11月取暖油(美燃油)：上涨25.47美分，涨幅5.36%，收5.0100美元/加仑；
11月RBOB汽油：上涨10.90美分，涨幅3.47%，收3.2464美元/加仑；10月天然气（885430）期货小幅上行，上涨2.3美分，涨幅0.79%，收2.919美元/百万英热单位。
二、走势分析：
核心因素：沙特东西输油管道遭袭，红海出口承压
自美以联手对伊朗发动冲突、霍尔木兹海峡通航受限之后，沙特东西向输油管道+延布港，成为沙特原油绕开霍尔木兹海峡、向欧洲输送原油的核心生命线。这条全长约1200公里管线，将东部油田原油输送至红海延布港，承担重要的替代出口任务，该管道一旦停运，将直接影响全球约4%原油供应。
上周五胡塞武装袭击沙特东西向输油管道，管道被迫关闭。后续事态持续发酵：航运消息显示，红海延布港原油装船作业暂停；市场预估延布现有库存仅能维持约5天出口。沙特通知多家欧洲炼油厂，取消或推迟9月底原油船货交付，至少三家欧洲炼厂9月下旬船货被取消、推迟至11月，多家炼厂或将陆续收到供应缩减通知，9月最后10天待装运沙特原油货物均存在交付风险。
市场预期欧洲炼厂不得不转向美国原油寻求替代货源，WTI作为替代标的买盘集中涌入，因此WTI涨幅强于布伦特。市场人士指出，沙特取消对欧船货，强化欧洲采购美国原油预期，推升WTI相对布伦特的价差走强。
市场对管道修复时间预期分歧较大：美国能源（850101）部长表态管道有望数日之内恢复；而高盛（GS）评估维修周期（883436）区间跨度很大，从短期修复到最长八周不等。高盛（GS）提示，针对石油基础设施的袭击代表冲突显著升级，布伦特原油存在突破120美元/桶的可能性，极端情景下，2027年海湾地区原油产量或较战前水平降低400万桶/日。
航道方面，Kpler初步数据显示，周一霍尔木兹海峡大宗商品船舶通行量进一步回落至4艘，较前一日10艘继续下滑，海峡航运风险持续发酵。相关人士表示，新一轮打击正在重塑市场对于冲突烈度与持续时间的定价预期。
利比亚油田意外停产，增加全球供给压力
除中东地缘冲击外，利比亚出现独立于中东冲突之外的供应中断事件。利比亚国家石油公司通报，石油设施卫队抗议人员关闭哈马达-扎维耶原油出口管道阀门，直接造成三座油田停产。卫队方面威胁诉求不满足将继续扩大停产范围，利比亚NOC称，若阀门持续关闭，或将宣布原油供应不可抗力，新增全球原油供给风险点。
乌俄互袭能源设施，成品油供应紧张升温
欧洲、俄乌能源（850101）设施持续遭遇袭击，柴油供给紧张预期升温，带动美国柴油期货及柴油裂解价差升至历史高位。
当地时间9月14日，特朗普宣布俄乌双方同意互不攻击对方能源（850101）设施；但乌方提出前提，要求俄方率先停止能源（850101）设施袭击，俄方仅在15日表示欢迎该提议，双方并未达成实质性落地协议，能源（850101）设施安全风险仍未解除，支撑柴油强势行情。
三、后市展望
生意社原油分析师认为，当前原油定价核心逻辑弱化了供需基本面，强化了中东地缘冲突交易逻辑，当下核心矛盾集中于沙特东西输油管道修复进度。如果管道快速修复、延布港恢复装船，市场避险情绪回落，油价存在回调空间；一旦管道修复周期（883436）拉长、红海航运持续受阻，油价有进一步冲高的可能，总体来看，未来油市风险偏高，宽幅震荡概率加大，投资者应谨慎看待未来行情。
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1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
