2026年9月12日，由《经济观察报》主办，国联民生（601456）证券作为战略合作方的“财智新语 证见中国”第十五届财经新媒体内容创作者沙龙在无锡圆满举办。市值风云联合创始人、内容主编孙建豹带来《全民传播时代，基于上市公司公开信息的内容创作和研究方法论》主题分享，结合其十年实战经历、真实诉讼案例，拆解财经内容机构如何依靠公开信息完成上市公司研究排雷与价值挖掘，同时谈及AI工具在研究生产流程中的现实应用与边界。
市值风云成立于2016年，多年来持续深耕上市公司独立第三方研究。在孙建豹看来，市值风云整套研究体系最核心的原则，就是只采信公开可溯源的资料，主要依托上市公司定期报告、临时公告，辅以政府公示、海关、工商登记等公开披露的信息，对于邮箱中收到的各类匿名爆料基本不予采纳。在他的实践观察里，爆料来源多为离职员工、存在股权利益纠纷的相关方，信息很难做到客观公允，坚持只用公开信息，才能够守住研报的中立与严谨。成立至今，团队针对近八十家上市公司开展财务风险深度质疑，绝大多数公司后续走向退市，相关判断全部得到事后事实印证。尤其是财务造假类的报道风险极高，一旦出现判断失实，上市公司几乎一定会发起诉讼，这也倒逼整个研究和创作过程中必须反复交叉核验每一处证据。
孙建豹在现场分享了识别上市公司财务异常的典型信号，包括市场熟知的在建工程与固定资产数据异动、存货高企、经营性现金流持续失血、高管频繁离职等，还有容易被市场忽略的异常分红。他提醒道，分红本是优质企业的标志，但部分存在体外资金流转问题的企业，会通过大额分红实现资金体外周转，这也成了创作者识别风险的重要线索。孙建豹以亲身经历的真实诉讼案例展开说明，团队发布的研报指出一家上市公司连续多年经营现金流大额净流出，应收账款、存货、固定资产等多项指标显著背离行业常态，还存在不合逻辑的大额分红等问题。两年后，上市公司年报主动调减四亿元利润，调减科目与研报质疑点完全吻合，证监会也出具了处罚。
外界往往对市值风云留下“负面报道尺度大”的印象，但孙建豹介绍，团队产出内容七成以上为正向产业与公司研究，只是风险类报道更容易获得公众关注。在挖掘高潜力上市公司层面，他们总结出一套较为有实践性的判断标准，更看好专注主业、不盲目跨界转型，具备稳固行业护城河，不追逐题材概念炒作，管理层稳定、坚持合理持续分红、尊重中小股东权益的企业。
谈及当下AI工具对财经研究和创作的影响，孙建豹表示团队已经将AI融入日常工作流程，AI可以快速生成中规中矩的初稿，受到部分企业客户的欢迎，但同时，AI稿件也必须经过研究员修正观点、逐一完成事实校验之后才能够对外交付，AI能够提升生产效率，却不能替代人的专业研判。技术可以改变内容生产的形式，但扎根公开材料、严谨交叉验证、敬畏诉讼与监管风险，依旧是第三方财经研究穿越周期（883436）不变的底色，他总结道。
