昨晚美联储宣布加息25bp，符合市场预期。
上周五加息预期升温的时候，商品整体情绪都受到了利空冲击，贵金属（881169）和有色板块最为明显，出现整体下跌，其中碳酸锂最弱，在14万整数关口继续向下杀跌，一举跌穿13万，跌出了恐慌感。很多人都没想到碳酸锂刚出完产业利空从16万跌到14万之后，立马又接上一个宏观利空，一口气跌穿13万，短短两周时间跌了4万点左右，多头朋友表示相当受伤，直呼受不了。
明明产业基本面还不错，锂价却创了年内新低，是基本面失灵了吗？其实并非如此。
首先从跌破14万的这一跌一反弹来看，对应着加息预期和落地，说明碳酸锂走势包含了很大一部分宏观因素，而从市场预期看，2026年内仍有一次加息窗口，2027年大概率还会落地至少一次加息，因此宏观层面有色板块以及碳酸锂的向上驱动仍然是被压制的，宏观弱预期大于产业基本面因素。而能够改变美联储加息节奏的主要变量就是国际原油价格何时走弱，美国通胀何时能出现缓解，只有加息预期改变了，有色板块的宏观面才能降低影响权重。
其次碳酸锂基本面在最近也出现了非常大的分歧，第三方机构修改库存数据以后，引发了大家对隐性库存的担忧——市场真实总库存到底还有多少？数据迷雾下，交易者心态很容易出现动摇。然后是本周锂电龙头企业传出9月排产下滑的消息，股价连续大跌引发全网关注：是不是电池需求不行了？旺季不旺的恐慌情绪再次席卷了碳酸锂。
宏观和产业的双重利空，是这一轮碳酸锂从16万到跌破13万的重要原因，但我想跟大家说的是，市场表现容易放大恐慌情绪，13万附近的碳酸锂不宜过分看空。
今天加息一落地，碳酸锂就开始反弹，并且今天涨幅在有色板块里面排第一，宏观压力稍微一放松，锂价的弹簧就给人一种压不下去的感觉，这个信号要特别重视，有点像是一次性的利空已经被交易完了。
然后是旺季需求的下滑隐忧，多个数据平台显示锂电9月排产环比8月增长，10月排产仍然维持增长预期，说明单个企业的排产下滑更像是产业链的订单转移，并非锂电行业整体需求走弱，碳酸锂每周库存下降、碳酸锂基差走强，依然在证明现实需求没有预期的那么悲观。
我的观点是，碳酸锂今天出现明显反弹，大家要赶紧调整看空的节奏，不宜过分悲观。后续可以简单观测技术面信号，比如说能否站稳MA5或者MA10来验证价格企稳，也可以观察基本面去库是否延续、基差是否维持、四季度排产是否乐观等等，验证现实需求并不差。目前进口锂矿生产碳酸锂的成本在14-15万左右，现在13万的价格，看空需谨慎。
肯定有朋友会问，不看空那么能否做多了吗？这个问题其实有点残忍，也不太好回答，如果是场内还在坚持的多头，现在持仓压力太大，我担心我们过于明显的表达会给他们错误的理解而忽略短期波动的风险。
对于场外摩拳擦掌还没进场的朋友，我觉得，你可以结合我们刚才讲的观察信号重视起来，找准时机就可以参与。
