■李文
近期，证监会各地证监局与中国人民银行集中公示一批券商监管处罚信息，超10名相关从业人员被追责。从违规行为涉及的领域来看，前述罚单覆盖证券经纪、债券承销、反洗钱、廉洁从业、分支机构管控等业务与合规管理环节，直指行业高频违规痛点。
近期的罚单释放出清晰的监管意图——全链条压实责任、全环节穿透监管。经纪业务作为券商的传统主营业务，规模大且涉及网点和人员众多，是违规行为的相对高发区。当前监管对经纪业务违规的处罚重心已不仅限于分支机构层面。比如，此次收到罚单的某上市券商在经纪业务方面存在对证券经纪人执业范围、执业行为合规管理不到位，以及廉洁从业内部控制机制、风险防范体系存在明显缺陷等问题。监管部门认定，该券商分管经纪业务的高管对上述违规负有管理责任，要求券商完成内部问责，并在规定时限内向监管提交书面问责报告。其他业务线也有此类案例，比如，在某券商债券承销尽调不到位的案例中，监管问责并未止步于公司层面，时任总裁、副总裁及项目负责人均被采取责令改正措施。这表明，行业监管的问责边界已不再局限于对机构主体的惩戒，进一步将责任追究延伸至公司治理的核心决策层级。
实际上，近期罚单中出现的违规事项，过去也时有发生。这也折射出部分券商的考核激励导向未能契合合规要求，尤其是在经纪业务、信用业务和财富管理业务等领域。若考核体系仍以规模为导向，合规边界就容易受“挤压”。唯有将合规约束嵌入考核激励的源头，将治理责任贯穿于决策、执行的全链条，证券行业才能全面迈向“主动治理”的新阶段。
过去，部分券商的合规管理停留在“事后整改”的被动应对层面，缺乏前置性、系统性、全局性的治理思维。合规部门多作为后台支撑部门被动履职，未能深度嵌入业务决策、项目落地、流程管控的全链条。而主动治理，核心是将合规风控、内控治理融入公司战略、经营管理与业务发展的全过程，打通合规、风控、业务、审计等部门的协同壁垒，构建起事前预防、事中管控、事后复盘的全流程治理体系。从业务立项的合规研判，到项目执行的动态风控，再到人员执业的常态化管控，合规约束不是业务发展的枷锁，而是规范业务发展、校准经营方向的标尺。
近年来，“不以规模论英雄”、不断提升执业质量的经营理念，已逐步深入到券商的战略定位、考核机制与日常运营之中。在这个过程中，合规的重要性愈发凸显。它从来不是券商发展的“成本项”，而是支撑其行稳致远、构筑核心竞争力的“资产项”与“价值项”。随着资本市场法治化、规范化程度持续提升，合规能力成为影响机构业务资质、分类评级与展业空间的重要因素。优质的合规体系能够提前识别、规避业务全流程风险，阻断风险传导链条，避免机构陷入合规危机与经营困境。同时，成熟的合规治理能力能够助力券商提升执业质量、强化市场公信力，积累品牌口碑与行业资源，在合规前提下实现业务高质量、可持续增长。
券商要尽快从“被动合规”走向“主动治理”。这不仅是应对严监管的必然选择，也是重塑券商核心竞争力的内在要求。当前，资本市场改革持续深化，行业竞争逻辑已经发生深刻转变。对券商而言，主动治理不是短期的权宜之计，而是一场经营理念的革新。只有将合规风控内化为企业文化与业务基因，平衡好创新发展与风险防控，才能真正实现高质量发展。
