央广网北京9月21日消息(记者高敏)据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，9月21日，A股房地产（881153）板块迎来久违的集体爆发。万得房地产（881153）行业指数上涨4%，房地产服务（884248）、房地产（881153）开发、装饰建材（850107）等细分方向表现强势，其中，世联行（002285）连续第4个交易日涨停，万科A（000002）罕见触及2连板。
政策利好集中释放
中信建投（601066）投资顾问卢钊分析，房地产（881153）板块近期表现活跃，最主要的驱动因素在于政策的集中释放。“住建部定调‘十五五’期间房地产（881153）新模式，未来整个行业会进入存量时代。同时，多地楼市限购松绑，优化贷款政策，叠加地产金融新政、《住房公积金管理条例》修订等，多方发力，让市场预期迎来缓慢修复空间。行业基本面上，流动性有所回暖。板块整体估值处于历史极低分位，一旦出现政策利好，极易触发估值修复行情。”卢钊说。
后续走势需观察5个关键变量
鼎信汇金投资顾问张贵杰认为，投资者后续要重点观察5个关键变量：“第一，后期盈利兑现，政策催化短期估值，但最终还需企业利润真实落地；第二，政策落地力度，要看资金，要看信贷数据；第三，市场流动性，内部看社融数据、增量资金，外部看美债收益率及北向资金的增量变化；第四，市场风险偏好变化，成交量是否有效放大，是否存在稳定的赚钱效应；第五，主线景气度，需有能带动市场的主线，若热点频繁轮动，则多数板块难以走出趋势性行情。”
存量时代投资逻辑发生变化
过去在增量时代，房地产（881153）板块的投资逻辑聚焦城镇化高速扩张，以新房开发为主，比的是拿地规模、周转速度、销售规模等。卢钊表示，进入存量时代之后，市场逻辑将更多地转向存量交易与运营。“比如，二手房中介、房屋经纪、家装、物业，以及城市更新、老旧小区改造等环节，在整条业务链上的价值量会有所提升，有望吸引新的资金关注。评价地产企业的标准也会发生改变，更多关注债务安全、经营现金流是否充沛、是不是优质地块。”卢钊说。
张贵杰分析，在存量时代，市场的结构性分化、区域分化更为凸显，投资重心转向现金流、债务安全，一二线韧性或更强。“投资层面建议关注以下方向：财务稳健的地产央国企龙头；现金流稳定的物业管理相关企业；待建与城市更新等轻资产存量运营企业；债务重组、经营稳健的优质民企；房产中介相关上市公司。”张贵杰说。
