莫开伟
最近，由广东省率先推出的专项金融产品“Token(词元)贷”，迅速扩展至北京、江苏、浙江、上海等地，引发广泛关注。
所谓“词元贷”，即银行根据轻资产AI(人工智能（885728）)应用及科创企业的月度词元消耗数据、算力服务合约价值等数字化指标进行综合评估而推出的纯信用贷款产品，单户最高授信可达3000万元。做得最有特色和富有创意的当属中国银行（601988）广州分行，它推出了“词元贷”三个子产品，即算力供给贷、算力应用贷和算力服务贷，全链条提供覆盖轻资产企业全生命周期（883436）的综合金融服务，有效消除了轻资产企业融资后顾之忧。
“词元贷”可弥合新旧产业之间的金融授信裂缝，打通融资堵点和痛点，有效疏通其融资梗阻，践行重要金融使命：它让银行机构在无形中拥有了一把测量轻资产企业综合数字生产要素的信用衡量尺子，帮人工智能（885728）企业“解渴”，从而颠覆了银行传统授信逻辑，打破了轻资产企业信贷融资僵局，创新了信贷新理念，从之前依赖厂房、设备、盈利数据等“看砖头、看报表”转向“看算力、看数据”，把“看不见的算力消耗”变成“看得见的信用依据”，推动了授信逻辑从静态评估转向动态数据监测。
为提高“词元贷”质量，银行建立了多维交叉验证机制和动态监测风控体系：为防止数据造假，通过对接算力平台数据，核验词元生产、调用、结算的全链路真实性，结合企业经营、财务、征信等多维度核定综合授信额度；为防风险，从静态评估转向动态数据监测，把高词元消耗的技术活跃度、业务景气度和人机协同密度当成衡量企业真实经营状况的“晴雨表”。
“词元贷”实现了银行授信“质”的飞跃，打破了传统授信壁垒，打通了“科技—产业—金融”的循环，有效缓解了资金错配压力，是信贷创新的里程牌，更是轻资产企业的“及时雨”，它打开了一扇信贷新门，对于AI短剧、电商营销、人工智能（885728）工具开发等领域中渴盼资金的小微企业，可谓“雪中送炭”。
当然，“词元贷”尚在起步阶段，难免存在一些缺陷，比如可能会存在闲置词元重复售卖、后台篡改消耗速度、刷单虚增消耗量等乱象；行业缺乏统一的词元计费口径和统计标准，第三方中立审计体系尚不完善，会影响风控模型标准化复制；词元价格随市场供需波动，作为授信锚点的稳定性有待进一步观察等等。解决这些问题，需要银行持续强化与算力平台的合作，也需要企业守信和自律，在此基础上，各方及时建立统一计算标准。如此，“词元贷”才能更好地实现共赢。
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