中东局势反复 LPG短期跟随原油震荡运行中性

9月23日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至6350.00元。截止发稿，液化石油气主力合约报6397.00元，跌幅1.93%。

液化石油气期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

迈科期货：LPG短期跟随原油震荡运行

现货方面，昨日国内液化气市场稳中局部走跌，节前炼厂维持降库运行，下游择低采购；供应端本期国内商品量较上期减少，到港量环比增加；需求端来看，本期PDH装置开工率较上期有所下滑，烷基化装置、MTBE开工率均环比下滑，化工（850102）需求整体有所减少；库存方面，本期港口呈现去库趋势，厂内库存小幅增加。成本端方面，美伊双方将举行会晤，原油供应风险的担忧有所缓和，国际油价下跌。总体来看，国内供应有所减少，到港量虽有增加但仍处于低位，需求端化工（850102）刚需为主，燃烧需求随天气转冷逐步回暖，节前备货带来阶段性支撑，当前市场仍由地缘局势主导。短期跟随原油震荡运行。

东亚期货：LPG中期基本面仍有支撑

液化气近期炼厂供应下降，进口到船量提升，整体供应水平扩大。下游消费（883434）量中，丙烷化工（850102）、丁烷化工（850102）、烯烃碳四消费（883434）量均有下降，整体消费（883434）水平收窄。供增需降下，供需平衡表现仍维持供小于求，边际供需缺口有所收窄。近期油价因为地缘缓和的消息出现大跌，LPG短期受此影响，中期基本面仍有支撑。

恒力期货：中东局势反复，LPG波动加剧

短期来看，LPG价格走势仍高度依赖美伊博弈以及霍尔木兹海峡通航情况，需要持续跟踪国际局势变化。若美伊能够推进谈判、双边关系趋于缓和，地缘风险溢价将快速消退，高价承压回落。但与此同时，巴拿马运河水位持续走低，航道拥堵问题持续加剧，后续每日通航容量或将进一步收缩，这一因素会部分对冲地缘缓和带来的价格下行压力，限制LPG的回调空间。反之，倘若谈判进展不及预期，美国或加大军事打击力度，中东局势再度升级，则LPG价格仍存在继续冲高的风险。后续需重点跟踪霍尔木兹海峡通航状态、军事冲突动态以及美伊谈判的最新进展。