华夏时报记者吴敏北京报道
历时逾半年，海峡金桥财产保险股份有限公司(下称“海峡保险”)的10亿元增资计划终于落地。
9月21日，福建金融监管局发布批复，同意海峡保险增加注册资本10亿元，公司注册资本由15亿元增至25亿元。
对于这家连续多年亏损、综合成本率高企的中小财险公司而言，此次增资获批，无异于久旱逢甘霖。但资本补充只是手段，北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生在接受《华夏时报》记者采访时表示，10亿元增资能够增强资本实力和偿付能力，资本解决的是“有没有能力继续经营”，经营解决的才是“能不能持续经营”。如果承保业务持续亏损，再多的资本也只能延长调整周期（883436），不能替代盈利模式。
增资一波三折
海峡保险的增资扩股并非一帆风顺。回溯整个过程，从议案提出到最终获批，经历了多次调整与博弈。
此次增资最早可追溯至去年11月。彼时，海峡保险股东福建高速（600033）发布公告，拟以1.8亿元参与海峡保险2025年度增资扩股项目，增资后持有其18%股权。
根据当时的公告，海峡保险股东福建投资集团、福建船舶工业计划参与增资，分别认购7.2亿元、1亿元。增资落地后，福建投资集团持股比例将升至55.49%，福建船舶工业持股比例维持10%不变，其余4家股东不参与增资，持股比例将大幅稀释。
然而，这一方案在股东层面引发了明显分歧。去年9月，海峡保险召开的2025年第三次股东大会(临时会议)中，关于增资扩股的相关议案虽获通过，但反对声音不容忽视，12亿股同意，3亿股反对。而在2023年和2024年，该公司的增资议案也均被投出3亿股反对票。
从股权结构来看，两家民营企业股东上海豪盛投资和泉州鸿星投资均持股1.5亿股，恰与反对票的票型吻合。而后，增资方案迎来调整。今年1月，海峡保险公告，公司于2025年12月30日召开2025年第五次股东大会(临时会议)，审议通过《关于变更注册资本及股东的议案》。对比来看，新版议案作出多项修改：福建投资集团出资额由7.2亿元下调至5.5亿元，新增股东福州投资管理参与增资并认购1.7亿元；福建高速（600033）、福建船舶工业认购金额维持不变；同时厦门象屿（600057）将所持全部股份转让给福建投资集团。
但这份修订后的议案仍有反对票。表决结果显示：同意5票，代表股份80%；反对票2票，代表股份20%，不过最终还是落定。
朱俊生在接受《华夏时报》记者采访时表示，中小股东对增资持不同意见是正常的公司治理现象。增资对于长期亏损、需要补充资本的保险公司具有必要性，但同时也会带来股权稀释，因此中小股东关注增资价格、资金用途、未来回报和公司战略，是可以理解的。
在朱俊生看来，关键是要把资本补充与公司治理结合起来。大股东应承担推动公司发展的责任，同时也要通过充分的信息披露、沟通和规范的决策机制，保障中小股东的知情权和合理表达权。最终应形成的是对增资必要性和未来经营战略的基本共识，而不是简单的“大股东推动、中小股东服从”。
增资完成后，海峡保险的股权格局发生深度重塑。福建投资集团持股比例由20%升至48.652%，成为公司控制类股东；福建高速（600033）、福州投资管理、福建船舶工业持股比例保持不变，分别为18%、17%、10%；上海豪盛投资、泉州鸿星投资未参与增资，持股比例均由10%稀释至3.174%；厦门象屿（600057）则退出股东名单。
“这次增资更应该被看作海峡保险转型的一个窗口期。”朱俊生指出，最需要突破的是重新回答“为谁提供保险、靠什么形成竞争优势”，聚焦真正具有比较优势的业务领域，提升定价、核保、理赔和风险减量能力，逐步形成专业化的盈利模式，实现从“输血”向“造血”的转变。
经营困局待解
股权格局重塑的同时，海峡保险的管理层也迎来重大调整。
今年4月，金融监管总局福建监管局的一纸批复，为海峡保险持续近五年的总经理空缺画上了句号。但令人玩味的是，获批出任总经理的施培德，此前担任的却是公司董事长一职。
董事长“降级”转任为总裁，在保险行业并不多见。盘古智库高级研究员江瀚曾向《华夏时报》记者表示，海峡保险此番人事调整并非简单的职级“降级”，而是其在治理重构期的理性选择。当企业面临控制权变更与经营转型的双重压力时，“分层重构”往往优于“全面换血”。同时，这一安排实现了“战略控制”与“经营执行”的有效分离。
施培德的履历显示，其出生于1971年9月，拥有本科学历、法学学士学位，同时还是会计师。他的职业生涯与人保系统紧密相连，从1992年到2021年，他在人保系统深耕近三十年，曾任人保财险厦门市分公司党委书记、总经理等职务，其间多次获得厦门市杰出人才、厦门金融五一劳动奖章等荣誉。2021年，施培德与海峡保险结缘，出任公司董事长，直至如今正式获批出任总经理。
接替施培德担任董事长的叶远航，同样出身于人保系统。叶远航出生于1976年10月，本科学历，1994年至2021年间服务于人保财险，曾任福建省分公司党委委员、副总经理。2021年至今，他担任福建省投资开发集团有限责任公司党委委员、副总经理，2023年9月起又兼任该集团总法律顾问、首席合规官。
在江瀚看来，董事长叶远航代表大股东意志，负责定方向、控风险；而施培德深耕财险近三十年，熟悉公司底层业务与成本结构。由他出任总经理，能确保经营层的连续性，避免因高管断层引发组织震荡。
海峡保险的成立，曾被视为福建保险业的一件大事。2014年7月，该公司由福建省投资开发集团发起筹建，仅隔两年，即2016年8月，便正式获批开业，总部设在福建自贸试验区福州片区。作为福建本土首家也是唯一一家国有法人全国性保险公司，它的诞生承载着地方国资整合金融资源、完善金融布局的期望。
然而，理想与现实之间的差距很快显现出来。成立十年来，海峡保险保险业务收入虽从最初的0.32亿元增长至7.83亿元。但与保费规模稳步增长形成鲜明对比的，净利润合计亏损已超10亿元。
2026年，海峡保险业绩依然疲软。上半年，该公司实现保费收入3.81亿元、净利润-0.1亿元；截至二季度末，核心、综合偿付能力充足率分别为164.32%、164.34%。
更值得关注的是综合成本率指标。今年上半年，海峡保险综合成本率高达110.11%。综合成本率是财险公司承保业务的核心盈利指标，100%是盈亏平衡线，高于100%意味着承保业务本身亏损。110.11%意味着每收取100元保（YB）费，公司要付出110.11元的成本。
朱俊生向本报记者表示，核心问题不只是赔付率或费用率偏高，而是业务结构、定价能力、风险管理和费用控制尚未形成与公司自身资源禀赋相匹配的经营模式。作为中小财险公司，如果在车险等成熟市场与大型险企进行规模竞争，容易陷入规模不足、成本偏高、专业优势不明显的困境。因此，真正需要解决的是“靠什么业务赚钱、靠什么能力形成竞争优势”。
