六年，是观察一家公司发展的重要周期（883436）。自2020年9月28日成立以来的六年间，华夏理财理财产品管理规模年均增速在整个理财行业中位居前列，展现出公司持续稳健的成长韧性。
成长韧性源自哪里？在华夏理财董事长苑志宏看来，韧性来自一套行之有效的“方法论”和一种贴合自身资源禀赋的“基因”。
中国证券报记者采访了解到，“方法论”的核心在于“理财工厂”模式，这是华夏理财成立之初就确立的运作模式。六年来，“理财工厂”已经从1.0版本迭代至2.0版本，并向更高版本升级，更加突出以客户为中心、投销一体化和智能化运作。“基因”则在于市场化，秉持“依托母行，但不依赖母行”的发展理念，华夏理财积极拓展行外代销渠道，行外代销及直销占比稳居市场前列。
苑志宏表示，“理财工厂”继续迭代升级后，内核将从“人+系统”转向“系统+人”，系统化、自动化、智能化程度会越来越高。同时，面对市场新环境、客户新需求，作为专业的财富管理机构，华夏理财将不断突破能力边界，提高产品创设能力、资产配置和投研能力、客户服务能力，答好金融“五篇大文章”的时代命题，共同守护居民托付的“钱袋子”。
● 本报记者薛瑾
高度市场化的“理财工厂”
截至目前，华夏理财管理的理财产品规模已超1.4万亿元。苑志宏表示，放眼行业格局，华夏理财仍处于追赶者的位置。
也正是追赶的姿态和不懈的步伐，让这家理财公司跑出了令同业刮目相看的“加速度”。然而，领先市场的增速并非偶然，它是运作模式差异化、渠道深耕、产品创新与资产配置能力精进共振的结果。
“最早我们突出规模化生产、体系化运作、精细化管理、ESG融合、金融科技赋能，这是‘理财工厂’的1.0版本。”苑志宏回忆道，“公司成立之初就提出以绝对收益为目标，打造优质‘理财工厂’。六年来，这条主线没有改变。到了2024年，根据业务发展与行业变化，华夏理财将‘理财工厂’模式迭代至2.0版本：突出定制化生产、体系化运作、标准化流程、集中化管控、ESG融合、数字化转型、产品与服务并重。我们以定制化生产替代规模化生产，更强调集中化管控，把投研与销售打通，形成投销一体化。”
苑志宏还透露，华夏理财正在通过智能化转型酝酿打造“理财工厂”的更高版本。“我们希望，到明年系统化、自动化的进程能够达到预期，推进‘理财工厂’新一轮迭代。”这意味着，未来“理财工厂”的内核，将从“人+系统”转向“系统+人”，以运营智能化为切入点，逐步将智能化推向交易、投资环节。
如果说“理财工厂”是华夏理财不断发展进化的方法论，“市场化”则是它的基因。截至目前，华夏理财行外代销机构超过260家，行外代销规模近万亿元，行外代销占比处于市场前列。
“这些年我们积极往外走。业务拓展依托母行，但不依赖母行。”苑志宏坦言。打开华夏理财的渠道版图看，一张覆盖母行、行外代销、直销的全渠道销售网络全面铺开。同时，华夏理财不断提升市场化水平，让行外代销更加枝繁叶茂，目前已在股份制银行（884250）、互联网银行、区域城农商行（884252）中实现了较高的市占率，未来还将进一步提高在国有大行中的覆盖面；同时，抓住各地农信社改革和中小银行自营理财退出的机会，积极推动代销渠道的拓展。
市场化的基因，不仅体现在渠道拓展上，还深植在人员构成中。苑志宏说：“到现在为止，公司90%以上人员都是近几年通过市场化招聘引进的专业化、年轻化人才。”
契合客户需求的产品服务矩阵
在低利率与“资产荒”的双重背景下，理财产品底层的资产配置逻辑正经历深刻重塑。传统固收类资产收益率持续下行，曾经“闭眼买入、稳享票息”的投资范式难以为继，倒逼理财公司跳出单一债市的“舒适区”，加速向多资产、多策略的配置框架转型。与此同时，权益类资产、公募REITs、黄金等资产的配置权重悄然抬升，“固收+”策略从锦上添花的补充变为应对低利率的标配。这场配置逻辑之变，既是理财公司对市场环境的被动应答，更是其向真资管转型的主动进击。9月21日，华夏理财推出“固收+”产品品牌“千帆”，依托多资产、多策略配置能力，夯实大类资产布局，拓宽资管产品供给矩阵。
“经历了2022年至2023年的债市波动，投资者对含权但波动可控的产品需求明显上升，同时对净值稳定的要求很高。”苑志宏说，“面对这种需求的变化，银行理财一方面要坚守绝对收益的本色定位，另一方面要迎接市场端的挑战。这意味着我们必须从过去以信用债、非标、存款为基本盘的简单投资运作，向权益、多资产、多策略领域突破。”
华夏理财的破局之道，落脚于产品端，聚焦四大突围方向。
一是从“以量补效”转向“量效平衡”，聚力打造兼具市场竞争力与客户认可度的“精品大单品”，集中优势资源与核心策略提供“长盈”旗舰产品。
二是发力“固收+”产品战略转型，通过设立红利、科技、港股等多类细分策略标签，初步形成“策略驱动、多元配置”的产品生态。
三是持续加强产品功能创新，2025年落地“固定管理费当日有条件免收”“产品转换”等8项创新，通过提升申赎效率、费用减免机制等，改善客户持有体验，增强客户在市场波动时的投资信心。
四是推动指数化产品布局，华夏理财在业内首创的“天工系列”指数理财产品，目前已扩容至70只，紧密跟踪新质生产力等前沿领域，为投资者提供低成本、高透明度的权益配置工具。
在此过程中，华夏理财积极优化期限结构，在持续供应中短期优质产品、满足投资者流动性需求的同时，逐步完善中长期封闭式产品布局，引导投资者建立长期投资理念。
能力破圈与智能化
产品端的升级需要能力边界的突围。随着产品矩阵不断扩容，华夏理财投资策略持续丰富。据介绍，华夏理财今年以来新增债券ETF套利、打新、资源品投资、定向增发、全天候风险平价、权益ETF轮动等多项核心策略，持续拓展资产与策略谱系。同时，初步构建起以低波动绝对收益策略为基础、高波动相对收益策略为特色的专业化委托投资策略矩阵，有效提升多元化投资与收益增厚能力。
站在成立六周年的时间节点，苑志宏表示，华夏理财仍然任重道远。公司的下一个重任，落在智能化转型上。对于人工智能（885728）时代华夏理财的发展，苑志宏勾勒出一幅“哑铃图”——“哑铃的一头是营销与市场，我们还会重兵投入。我们现在渠道很多，并非只有总对总，已下沉到总对分、到大行的支行这个层面，面对面与渠道形成紧密互动，这是系统或人工智能（885728）替代不了的。哑铃的另一头是科技，公司投入大量科技资源，着力用科技手段替代人工操作，实现从‘人+系统’到‘系统+人’的转变。而哑铃的中间部分，是运营、交易中的环节，其中很大一部分能被系统替代。”
据介绍，华夏理财分期推进运营智能化。一期实现了理财产品参数的互联互通，场外行情全自动接入，智能估值模块上线，直销凭证自动发送，账户管理线上化，定期报告、成立公告、到期公告等信披事项自动化。二期集中梳理流程堵点、数据断点和异常情况监控方式，完成了“5+6”经纬一体的运营自动化信息架构规划，通过新建系统实现各细分领域业务流程标准化、自动化。
同时，以全面自动化为目标建设信息披露系统。苑志宏说：“信息披露的准确性和及时性，很大程度上有赖于公司整体科技系统的规划、数据中台的建设、信息披露系统设计逻辑和校验、底层穿透系统每日对SPV持仓情况进行穿透处理和校验，及时获取和加工各类信披所需数据指标和报告。”
在客户陪伴方面，华夏理财率先引入AI智能体（886099）技术，将客户陪伴从“人工被动响应”升级为“AI主动伴随”，向“预见式陪伴”迈进。在风控方面，探索运用人工智能（885728）、大数据等技术，识别跨市场、跨资产的风险传导路径，与风险分析、评估、预警等场景进一步融合，提升事前风控自动化水平，完善投资监督全流程数字化管控，积极打造“科技支撑、数据驱动、专家判断”三位一体的数智化风控新模式。
回望六年，华夏理财依托“理财工厂”模式走出市场化路径，这也映照出行业在规模跃升基础上探索能力破圈的深层次转型。在苑志宏看来，银行理财的立足之本，始终是回应客户最真实的财富管理诉求。面向未来，华夏理财将持续精进投研、产品、风控与科技综合实力，以更好的能力促进高质量发展，更好地发挥连接居民财富和实体经济的桥梁功能。
