当地时间9月28日，AMD宣布以约82亿美元、全部采用普通股支付的方式，收购李飞飞创立的人工智能（885728）初创企业World Labs。按约合人民币550亿元计算，这笔交易成为AMD历史上规模第二大的收购，仅次于2022年约500亿美元收购赛灵思。
交易预计在2026年底前完成，但仍需通过监管审批，并满足其他惯例交割条件。交割完成后，李飞飞将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家，直接向董事长兼首席执行官苏姿丰汇报。
对AMD而言，这并不只是一次普通的技术并购。World Labs专注于空间智能和大型世界模型，研究目标是让人工智能（885728）理解物体、位置、空间关系及其变化，并进一步生成、重建和模拟三维物理世界。随着AI应用从文本交互走向机器人、仿真和现实环境中的任务执行，空间模型可能成为下一阶段计算需求的重要来源。
一笔82亿美元的股票交易
AMD向美国证券交易委员会提交的文件显示，双方于美国时间9月26日签署交易协议，AMD在9月28日对外披露。收购对象为World Labs Technologies, Inc.，AMD拟取得其全部股权，并向World Labs股东支付约82亿美元的AMD普通股。
当前披露的交易金额并不等于最终发行股数。按照协议，AMD需要发行的股票数量，将参考交割前连续10个交易日的每日成交量加权平均价计算，计价期截至交割日前第二个交易日。因此，最终对AMD现有股东造成多大程度的股权稀释，仍要等到交割临近时才能确定。
AMD选择股票而非现金支付，也与自身现金状况有关。公司二季度实现营收115亿美元，同比增长50%；截至6月27日，现金及现金等价物为50.86亿美元。AI数据中心建设仍在持续消耗芯片企业的资金，保留现金与扩大股本之间，构成了这笔交易的现实取舍。
市场当天的反应相对谨慎。9月28日，AMD股价收跌3.61%，报607.87美元，总市值约9923亿美元，盘后有所回升。此前受AI智能体（886099）相关行情推动，AMD股价9月以来累计上涨超过30%，并一度进入万亿美元市值行列。
World Labs为何值得AMD下注
World Labs成立于2024年初，联合创始人包括李飞飞、贾斯汀·约翰逊和本·米尔登霍尔。李飞飞是全球知名计算机视觉科学家，也是ImageNet数据集主导搭建者；相关成果被认为推动了深度学习浪潮的发展。
公司在2024年9月完成首轮2.3亿美元融资，安德森·霍洛维茨基金、NEA和Radical Ventures等机构参与，公司估值进入10亿美元独角兽行列。2026年2月，World Labs又宣布完成10亿美元融资，Autodesk领投，AMD、英伟达（NVDA）、富达和Emerson Collective等参与。彭博社此前报道称，该轮融资对应估值约50亿美元，但公司正式公告并未披露最终估值。
截至目前，World Labs累计融资超过12亿美元。若以82亿美元收购金额计算，其交易作价较首轮估值提高约7倍。
产品方面，World Labs并非只有概念。公司约70人的团队推出了三维世界生成模型Marble。2025年11月，Marble向公众开放，用户可以上传文字、图片或视频，生成能够移动、编辑和扩展的三维空间；今年1月，相关API也向开发者开放。
9月1日，World Labs发布新一代架构模型Atlas，尝试利用少量图片或视频还原真实空间，并模拟摄像机或机器人移动后的视角以及物体运动。该模型目前仍处于早期开放阶段。公司此前还收购了机器人仿真初创企业SceniX，开始将空间智能用于机器人训练，让机器人在虚拟环境中进行反复演练后再迁移到现实场景。
从模型洞察到芯片路线图
苏姿丰对这笔交易的解释，核心在于模型与计算系统之间的协同。她表示，搭建下一代人工智能（885728）计算平台，需要深入理解模型未来如何演变；对硬件、软件、系统和模型端到端了解越充分，越有机会打造更好的系统。
AMD面临的竞争压力来自英伟达（NVDA）已经形成的物理AI布局。英伟达（NVDA）拥有Cosmos世界基础模型，并通过Isaac Sim、Isaac Lab和GR00T覆盖机器人仿真训练及机器人模型开发，再加上CUDA生态，形成较完整的软硬件体系。AMD此前公开提供的模型主要集中在文本和视频方向，在机器人与仿真等物理AI负载上相对薄弱。
AMD过去的收购路径也呈现出逐步补齐能力的特点。2024年，公司以约6.65亿美元收购芬兰AI实验室Silo AI，强化模型研发能力；此次收购World Labs，则进一步补充空间智能和机器人相关技术。
行业并购的方向也在发生变化。OpenAI曾以约65亿美元收购AI硬件公司io，SpaceX（SPCX）今年6月以约600亿美元收购AI编程公司Anysphere，英伟达（NVDA）本月初宣布以约129亿美元收购Hugging Face。各家巨头买入的资产不同，但共同点是提前掌握可能影响下一阶段AI发展的技术、产品和人才。
交易仍有三道考题
监管审批是第一道关。AI领域并购审查趋严，交易能否在2026年底前完成，仍取决于审批进展。
股东安排是第二道关。英伟达（NVDA）今年2月参与了World Labs的10亿美元融资，其作为既有股东的权益如何处理，双方目前尚未披露。
整合效果则是第三道关。World Labs的模型和工具在收购完成后是否继续兼容其他厂商平台，将检验AMD所强调的开放生态能否落实。
82亿美元买入的并不是一家已经拥有成熟收入规模的企业，而是一支空间智能团队、一套早期模型产品，以及对未来AI工作负载的理解。最终，这笔交易能否改变芯片竞争格局，仍要看AMD能否把World Labs的技术转化为可规模化部署的软硬件方案。答案不会在公告发布时揭晓，而要等到下一代AI芯片和相关系统真正落地之后，市场才能验证这笔押注的价值。
交易预计在2026年底前完成，但仍需通过监管审批，并满足其他惯例交割条件。交割完成后，李飞飞将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家，直接向董事长兼首席执行官苏姿丰汇报。
对AMD而言，这并不只是一次普通的技术并购。World Labs专注于空间智能和大型世界模型，研究目标是让人工智能（885728）理解物体、位置、空间关系及其变化，并进一步生成、重建和模拟三维物理世界。随着AI应用从文本交互走向机器人、仿真和现实环境中的任务执行，空间模型可能成为下一阶段计算需求的重要来源。
一笔82亿美元的股票交易
AMD向美国证券交易委员会提交的文件显示，双方于美国时间9月26日签署交易协议，AMD在9月28日对外披露。收购对象为World Labs Technologies, Inc.，AMD拟取得其全部股权，并向World Labs股东支付约82亿美元的AMD普通股。
当前披露的交易金额并不等于最终发行股数。按照协议，AMD需要发行的股票数量，将参考交割前连续10个交易日的每日成交量加权平均价计算，计价期截至交割日前第二个交易日。因此，最终对AMD现有股东造成多大程度的股权稀释，仍要等到交割临近时才能确定。
AMD选择股票而非现金支付，也与自身现金状况有关。公司二季度实现营收115亿美元，同比增长50%；截至6月27日，现金及现金等价物为50.86亿美元。AI数据中心建设仍在持续消耗芯片企业的资金，保留现金与扩大股本之间，构成了这笔交易的现实取舍。
市场当天的反应相对谨慎。9月28日，AMD股价收跌3.61%，报607.87美元，总市值约9923亿美元，盘后有所回升。此前受AI智能体（886099）相关行情推动，AMD股价9月以来累计上涨超过30%，并一度进入万亿美元市值行列。
World Labs为何值得AMD下注
World Labs成立于2024年初，联合创始人包括李飞飞、贾斯汀·约翰逊和本·米尔登霍尔。李飞飞是全球知名计算机视觉科学家，也是ImageNet数据集主导搭建者；相关成果被认为推动了深度学习浪潮的发展。
公司在2024年9月完成首轮2.3亿美元融资，安德森·霍洛维茨基金、NEA和Radical Ventures等机构参与，公司估值进入10亿美元独角兽行列。2026年2月，World Labs又宣布完成10亿美元融资，Autodesk领投，AMD、英伟达（NVDA）、富达和Emerson Collective等参与。彭博社此前报道称，该轮融资对应估值约50亿美元，但公司正式公告并未披露最终估值。
截至目前，World Labs累计融资超过12亿美元。若以82亿美元收购金额计算，其交易作价较首轮估值提高约7倍。
产品方面，World Labs并非只有概念。公司约70人的团队推出了三维世界生成模型Marble。2025年11月，Marble向公众开放，用户可以上传文字、图片或视频，生成能够移动、编辑和扩展的三维空间；今年1月，相关API也向开发者开放。
9月1日，World Labs发布新一代架构模型Atlas，尝试利用少量图片或视频还原真实空间，并模拟摄像机或机器人移动后的视角以及物体运动。该模型目前仍处于早期开放阶段。公司此前还收购了机器人仿真初创企业SceniX，开始将空间智能用于机器人训练，让机器人在虚拟环境中进行反复演练后再迁移到现实场景。
从模型洞察到芯片路线图
苏姿丰对这笔交易的解释，核心在于模型与计算系统之间的协同。她表示，搭建下一代人工智能（885728）计算平台，需要深入理解模型未来如何演变；对硬件、软件、系统和模型端到端了解越充分，越有机会打造更好的系统。
AMD面临的竞争压力来自英伟达（NVDA）已经形成的物理AI布局。英伟达（NVDA）拥有Cosmos世界基础模型，并通过Isaac Sim、Isaac Lab和GR00T覆盖机器人仿真训练及机器人模型开发，再加上CUDA生态，形成较完整的软硬件体系。AMD此前公开提供的模型主要集中在文本和视频方向，在机器人与仿真等物理AI负载上相对薄弱。
AMD过去的收购路径也呈现出逐步补齐能力的特点。2024年，公司以约6.65亿美元收购芬兰AI实验室Silo AI，强化模型研发能力；此次收购World Labs，则进一步补充空间智能和机器人相关技术。
行业并购的方向也在发生变化。OpenAI曾以约65亿美元收购AI硬件公司io，SpaceX（SPCX）今年6月以约600亿美元收购AI编程公司Anysphere，英伟达（NVDA）本月初宣布以约129亿美元收购Hugging Face。各家巨头买入的资产不同，但共同点是提前掌握可能影响下一阶段AI发展的技术、产品和人才。
交易仍有三道考题
监管审批是第一道关。AI领域并购审查趋严，交易能否在2026年底前完成，仍取决于审批进展。
股东安排是第二道关。英伟达（NVDA）今年2月参与了World Labs的10亿美元融资，其作为既有股东的权益如何处理，双方目前尚未披露。
整合效果则是第三道关。World Labs的模型和工具在收购完成后是否继续兼容其他厂商平台，将检验AMD所强调的开放生态能否落实。
82亿美元买入的并不是一家已经拥有成熟收入规模的企业，而是一支空间智能团队、一套早期模型产品，以及对未来AI工作负载的理解。最终，这笔交易能否改变芯片竞争格局，仍要看AMD能否把World Labs的技术转化为可规模化部署的软硬件方案。答案不会在公告发布时揭晓，而要等到下一代AI芯片和相关系统真正落地之后，市场才能验证这笔押注的价值。
