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■“蓝筹筑基价值引领”系列调研
洛阳钼业
一座钼矿的“智”变与“净”功
一座开采数十年、品位已低至0.088%的老矿山，还能挖出什么？洛阳钼业（603993）在河南三道庄给出答案：从钼冶炼烟气中回收每公斤价格达数万元的稀有金属铼，把硫精矿从“副产品”变成年创收数亿元的新增长点，真正实现“一矿多赢”。
依托数智化转型，洛阳钼业（603993）正持续做“减法”：无人机（885564）常态化巡测、无人卡车全自动换电、5G（885556）远程铲装落地应用，不断压降生产成本和安全风险。
凭借精准海外布局、收购全球金属贸易平台IXM，洛阳钼业（603993）跳出传统矿企“只产不销，受制于周期（883436）”的局限，打通资源端与市场端全链条，掌控了全球金属流通与定价主动权。
一增一减，夯实内功；一内一外，稳驭全局。近日，上海证券报记者走进洛阳钼业（603993）位于河南的栾川矿区实地调研，探寻这家地处中原、以钼起家的全球矿业龙头，如何以智能化重塑生产、以极致利用盘活资源、以全球化布局穿越周期（883436）的蓝筹底色。
数智化筑牢高效生产底座
河南秦岭褶皱深处、海拔1630.8米的三道庄岭主峰，已变成巨大的露天矿坑。站在矿坑边缘，底部作业面里呈现的是中国矿业最“聪明”的作业现场之一：无人机（885564）每两小时巡矿一次，无人卡车穿梭于矿坑之中，操作员坐在控制室里，就能远程操控矿坑深处的铲车。
洛阳钼业（603993）的智能化正沿着采、选、冶全流程一路下沉。
在矿石分选环节，传统工艺高度依赖浮选、重选，对入料品位有较高门槛。光电选矿技术提供了另一条路径：它利用矿石中不同元素对X射线的吸收反射能力差异，在矿石进入磨矿工序之前，就实现有用矿物与废石的隔离——大量不含目标矿物的废石在前端被“截留”，不再进入后续高能耗的破碎和磨矿环节。
对三道庄这座开采了几十年的老矿山而言，这项技术的意义尤为直接：经数十年开采，矿区钼钨矿品位已低至0.088%。在这样的品位条件下，通过光电预选抛废，让品位低于0.04%的矿石重新具备了利用的经济价值。
在冶炼环节，硬骨头同样被一块块“啃”下来。钼精矿在高温焙烧过程中，炉内会形成坚硬的炉结。往年，要等炉温降到40摄氏度左右，几十个人连续干十几天，用风钻钻、铁锨挖。今年，洛阳钼业（603993）中国区冶炼公司引进履带式设备“机器打炉结”，大幅降低人工巡检频次和操作强度，效率更高，安全更有保障。
“选矿和冶炼是产业链中技术密集度最高、成本弹性最大的环节，回收率提高一个百分点、非计划停机减少一些，放大到全年就是千万元级的效益。”洛阳钼业（603993）中国区生产管理部工控智能科科长王耀东介绍，过去若干年，洛阳钼业（603993）更多是在单个车间、单套系统上做试点，验证技术路线的可行性，下一步的重心是将这些被验证过的能力串成链、织成网，让数据在采、选、冶全流程中进一步流动起来，产生更大价值，让智能化在矿山不是概念，而是实打实的生产力。
极致利用实现“一矿多赢”
在洛阳钼业（603993），废水、废渣、边角料，换个思路，换种工艺，就能变成新资源。
以三道庄矿区为例，这里是特大型钼钨伴生矿床，全球三大钼矿田之一的栾川钼矿田三大矿区之一，也是中国第二大白钨矿床。过去，受制于技术，矿区只能提取钼，钨被当成废料扔掉；后来，公司攻克0.08%低品位白钨回收技术，回收率达到78%，填补国际空白，也让洛阳钼业（603993）成为全球领先的钨供应商。
“一矿多赢”还在延续。铼，熔点极高、密度大、储量极稀，是航空航天发动机高温合金和石油化工（850102）催化剂的关键原料。我国铼储量占全球不足8%，高端铼材长期高度依赖进口。在钼冶炼的烟气中，洛阳钼业（603993）加了一根管道，连接铼综合回收系统，一年回收铼金属约200公斤。这“一根管子、一套系统的事”，却补上了我国金属铼自主可控的关键一环。
副产品资源化利用成为洛阳钼业（603993）新的利润增长点。“当前硫酸的市场价格处于高位，我们紧抓市场风口，更新设备，升级技术，在钼尾矿中回收极低品位的硫，把硫资源‘吃干榨净’，每天可生产硫精矿超过500吨。”洛阳钼业（603993）中国区选矿三公司副经理刘德育介绍，一年45%品位硫精矿便可创收数亿元。
极致增效的资源开发理念同步落地企业全球化布局。通过持续技改，公司提升刚果(金)KFM矿的回收率，进一步放大资源优势。今年早些时候，公司表示，将建立生产指标数据治理体系，并以刚果(金)为试点推行全球成本体系，将提质、控本、增效目标穿透至各矿区、各工序、各管理环节，构建全域降本增效格局。
“矿山+贸易”双轮驱动穿越周期
在矿业领域，洛阳钼业（603993）一贯以并购见长。2013年至2019年，矿业行业整体处于周期（883436）下行阶段，市场资产估值低位，洛阳钼业（603993）精准把握机遇，先后并购了澳大利亚的铜金矿、巴西的铌磷矿、刚果(金)的铜钴矿，一跃成为全球第一大钴生产商、全球第二大铌生产商和全球前八大铜生产商。
更为关键的是，公司在2019年收购了全球第三大金属贸易平台埃珂森(IXM)贸易公司。通过这笔收购，洛阳钼业（603993）不再是单纯的生产商，而是构建起独特的“矿山+贸易”双轮驱动发展模式。
洛阳钼业（603993）管理层认为，矿业产业链的高附加值延伸在贸易板块，而中国矿业企业过去大多集中在中间的生产环节。通过对IXM的并购，洛阳钼业（603993）完成了向贸易这一价值链后端的延伸和补强，这种“双轮”模式，提升了企业对全球金属流向的掌控力。
对于未来发展策略，洛阳钼业（603993）表示，立足长远稳健发展，公司确立“多品种、多国家、多阶段”的全球化布局战略，围绕“铜+黄金”打造战略两极。依据上述战略，公司2025年完成对绿地项目厄瓜多尔奥丁矿业的收购，2026年1月完成对在营项目巴西金矿的收购。
洛阳钼业（603993）表示，铜和黄金是市场公认的“确定性”金属，将为公司夯实运营层面长远发展提供稳定性。同时，公司挖掘现有矿山潜力，开启KFM二期工程建设，未来在并购端继续寻找合适标的。
在稳健发展的同时，洛阳钼业（603993）持续回馈股东、践行企业责任。数据显示：公司上市以来累计派发现金红利超过260亿元，完成股份回购金额超过13.78亿元；2026年推出上市以来首次中期分红，每10股派现0.95元，派发股息总额约为20.32亿元。
