2026年10月9日，中国广核（003816）公告，新设立的合资公司——中广核粤汕(陆丰)核电（885571）有限公司已完成工商注册登记手续，并取得《营业执照》。公司成立于9月29日，注册资本1亿元，法定代表人李乐晓。
中国广核（003816）持股70%，其余30%由六家分摊：中国一重（601106）10%，陆丰市投资控股5%，宁德时代（HK3750）(肇庆)新能源（850101）科技5%，明阳智慧能源（850101）5%，浙江久立特材（002318）与久立集团各2.5%。
动力电池龙头、风电整机（884307）商、不锈钢管供应商出现在同一家核电（885571）项目公司的股东名单里。类似的组合，今年以来已出现多次。
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一批核电公司正密集落地
今年1月，中核(象山)核能有限公司在宁波象山注册成立，注册资本2.5亿元，股东包括中核浙能、中核核能开发(北京)、宏润建设（002062）、雅戈尔（600177）集团、阿里巴巴（BABA）旗下上海毅旗网络科技、宁波日月集团、民生人寿等。
9月8日，国电投核电（885571）(莱阳)核能有限公司在烟台莱阳注册，注册资本100亿元，7家股东中包括山东鲁花控股、信发集团旗下的山东莱信清洁能源（850101）。
9月24日，济南圣泉集团（605589）董事会通过议案，以现金2.49亿元认购山东招远核电（885571）有限公司新增的2.21亿元注册资本，持股5%。招远核电（885571）此前为中国广核（003816）电力全资子公司。
9月29日，粤汕核电（885571）注册。
值得注意的是，这些公司的注册时间与对应项目的核准时间并不一致。7月31日，国务院常务会议核准辽宁庄河一期、山东莱阳一期、浙江金七门二期、广东太平岭三期四个项目共8台机组，这是“十五五”首批核准的核电（885571）项目。中核(象山)核能提前半年成立，国电投核电（885571）(莱阳)核能则在核准后两个月才完成注册。
更早的中核大唐庄河核电（885571）有限公司成立于2023年4月，中国核电（601985）持股51%、大唐核电（885571）持股39%、大连市国有资本运营持股10%，到2026年7月才等来核准，间隔三年零三个月。中广核惠州第三核电（885571）有限公司2025年2月成立，2026年7月核准。
粤汕核电（885571）对应的陆丰3、4号机组尚未核准，2024年2月取得“小路条”后一直处于前期准备阶段。项目公司在核准前设立是常态——选址、环评、用海用地、厂址平整和一系列专题论证，都需要一个法人主体去签约、出资、承担责任。粤汕核电（885571）的股权合作协议里还写了一条：项目获得国家核准前，除非中国广核（003816）书面同意，六家企业不得转让股权。
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20%参股比例已不是天花板
核电（885571）项目引入民营资本已推行多年，参股比例逐步提高。
2020年，浙江三澳核电（885571）一期，吉利集团入股2%，是全国首个民资参股的核电（885571）项目。2023年，浙江金七门一期，万向集团入股2%。2024年8月，江苏徐圩一期等五个核电（885571）项目，民资参股比例首次提升到10%。
2025年是比例上升的一个节点。4月27日，国常会核准浙江三门三期、福建霞浦、山东海阳三期、广东台山二期、广西防城港三期五个项目共10台机组。次日，国家能源（850101）局发布《关于促进能源（850101）领域民营经济发展若干举措》，明确“支持民营企业参股投资核电（885571）项目，建立健全长效工作机制”。同一场发布会上，国家能源（850101）局法制和体制改革司副司长徐欣介绍，最新核准的5个核电（885571）项目，民营企业所持股比均达到10%以上。
国务院办公厅印发的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》随后要求，核电（885571）项目开展民间资本参与专项论证，具备条件的民间资本持股比例在10%以上。地方的标准又往上抬了一截：2025年11月，山东明确能源（850101）领域投资全部向民营企业放开，核电（885571）民资参股比例上限提高到15%；2026年上半年，浙江“民营经济新增13条”把核电（885571）、深远海风电（885641）的民资持股定在“不低于20%”，并建立逐步提高比例的动态优化机制。
于是有了今年的两个数字。金七门二期民资20%，莱阳一期民资25%——9月22日，国家发展改革委在新闻发布会上介绍，山东莱阳核电（885571）一期工程项目的民间资本参股比例达到25%。
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股东名册从地方国资延伸到产业链
比例之外，名单的变化更明显。
核电（885571）项目的股权配方长期比较固定。受历史沿革和投资需要影响，央企核电（885571）业主在新建、在建项目中通常持股51%左右，并引入地方投资公司及其他电力公司参股——这既是与项目所在地投资方深化合作的需要，也有利于项目在厂址获取、工程建设和运行阶段获得更多支持。
现在进来的股东不止于此。
核电（885571）供应链上的企业开始持股。中国一重（601106）是国内最大的核电（885571）锻件供应商，长期为核电（885571）站提供核岛主设备，在粤汕核电（885571）持股10%，莱阳的股东名单里也有它。久立集团是核电（885571）U型蒸发器传热管的主要供应商之一，2024年已参与陆丰一期、持股5%，这次又进了3、4号。圣泉集团（605589）做核纯树脂、酚醛隔热材料，用2.49亿元换招远核电（885571）5%。
用能方也在进场。宁德时代（HK3750）参股粤汕核电（885571）5%，陆丰当地正在推进“风光水火核储氢”一体化绿色能源（850101）基地。阿里巴巴（BABA）旗下公司参股金七门二期，指向数据中心供电。此外还有同业清洁能源（850101）企业，明阳智能（601615）是其中一例——它主业是风电（885641）装备制造，与核电（885571）并无产业链交集，但作为中广核新能源（HK1811）板块的深度合作伙伴。
这些股东能进来，前提是核电（885571）的输出物在变多。徐圩核能供热发电项目以工业供热为主、兼顾发电，为连云港（601008）石化基地供应工业蒸汽；招远核电（885571）是我国首个配置冷却塔的“华龙一号”，同步落地核能供暖、工业供汽；庄河服务的是辽宁“风光火核储”一体化能源（850101）基地；陆丰推进的是风光水火核储氢一体化基地。
宁德时代（HK3750）进陆丰、阿里系进金七门、圣泉进招远，都有各自的场景逻辑。
单台国产百万千瓦级三代核电（885571）机组总投资约200亿元，今年首批核准的8台机组总投资预计超过1700亿元。而莱阳项目公司的注册资本做到100亿元，粤汕核电（885571）是1亿元——前者准备开工，后者只是先搭个壳跑前期。
两者的差别说明，这些小股东买的是长期出资义务，也是长期收益权。在粤汕核电（885571）1亿元初始注册资本中，中国一重（601106）认缴1000万元，宁德时代（HK3750）(肇庆)认缴500万元。但这只是起点：按项目建成价测算，陆丰3、4号机组项目总投资约380亿元(初步预估，最终以审定建成价为准)，各方承诺实缴资本最终不低于项目建设资金总额的30%。核电（885571）项目投资回收期一般为15至20年，运营周期（883436）长达60至80年，对长周期（883436）资金是难得的稳定配置方向。
从2020年的2%，到今年的25%。比比例更值得看的，是那份不断变长的股东名单——它记录的是谁在分享核电（885571）的长期收益，以及核电（885571）被指望用来干什么。
