10月12日，A股覆铜板(CCL)板块震荡走弱。截至收盘，宏昌电子（603002）(SH603002，股价15.91元，市值180.4亿元)、金安国纪（002636）(SZ002636，股价64.5元，市值469.6亿元)、华正新材（603186）(SH603186，股价185.81元，市值291.3亿元)均跌停，贤丰控股（002141）(SZ002141，股价5.27元，市值54.44亿元)、生益科技（600183）(SH600183，股价120元，市值2915亿元)、胜宏科技（HK2476）(SZ300476，股价196.78元，市值1934亿元)等均出现不同程度的下跌。
对此，市场普遍认为，这与近期产业链传出的一系列供应链调研与媒体报道有关。知名分析师郭明錤的调研指出，英伟达（NVDA）正在其下一代Rubin Ultra(NVL576)服务器的交换托盘PCB(印制电路板（884092）)测试中，采用无玻纤碳氢(HC)覆铜板，以替代此前行业预期的无玻纤PTFE(聚四氟乙烯)方案。
10月12日下午，《每日经济新闻》记者(以下简称每经记者)致电相关A股上市公司。针对相关市场传闻及股价异动，多家受访公司证券部人士表示，企业当前生产经营一切正常，市场传闻中提及的新技术路线尚处于远期探索阶段，对目前的主营业务暂无实质性影响。英伟达（NVDA）下一代算力服务器底层材料变更消息持续发酵
近日，关于英伟达（NVDA）下一代算力服务器底层材料更迭的消息在产业链持续发酵。
国投证券援引DIGITIMES报道称，英伟达（NVDA）正在为其下一代AI服务器平台测试无玻纤PCB材料系统，评估聚四氟乙烯(PTFE)与碳氢化合物(HC)树脂配方，以用于Rubin Ultra(NVL576)交换机托架，该托架计划于2027年下半年量产。
据报道，在国投证券看来，此举背后的核心逻辑或在于寻求电性能与可制造性的更优平衡，即在满足高频高速电性能要求的前提下，改善PCB制造良率与生产效率，提升规模化交付能力。
实际上，这两条路线的性能差距已拉到代际级。国金证券（600109）资料指出，PTFE分子基本不具净极性，10GHz条件下介电常数约2.1—2.2、介电损耗低于0.0004，较M9的介电常数约3.0—3.1、介电损耗约0.00046—0.00050实现代际级领先。
值得一提的是，PTFE优势越突出，加工难题越集中。国金证券（600109）指出，PTFE属热塑性材料，不发生交联固化反应，压合稳定性差、钻孔易产生毛刺，孔金属化需借助等离子体等特殊工艺。美银证券亦提到，PTFE材料刚性不足、难以在钻孔与层压工序中加工，因此SiO₂被用作填料以填充树脂基体。该机构判断，在M9/M10级覆铜板中HC与PTFE将共存并相互补充。
针对材料路线的演进，国投证券强调，未来高端AI服务器PCB材料的竞争很可能并非某一种树脂体系对另一种体系的完全替代，而是不同材料通过配方、结构和组合方式持续优化。同时，电子树脂战略地位凸显，预计至2028年AI服务器用高频高速树脂国产化率将从不足20%跃升至50%以上。
10月12日，A股覆铜板概念股集体走弱。截至收盘，宏昌电子（603002）、金安国纪（002636）、华正新材（603186）均跌停，其中，金安国纪（002636）已连续两个交易日跌停。多家A股公司回应
10月12日，每经记者致电宏昌电子（603002）证券部，询问公司对相关技术路线的看法，其工作人员回应称，目前暂未收到关于该市场传闻的具体消息。
当被问及公司在“无玻纤”领域的技术布局时，该人士表示，公司并不生产玻纤，对于这一块的情况不了解。但针对曾提及的涂树脂铜箔(RCC)概念，公司一直保持相关储备、研究与开发，也在顺应行业发展方向进行相关技术的积累。
每经记者随后致电金安国纪（002636）方面，对于市场传言的技术路线更迭及股价波动，公司相关人士明确表示，公司已在公告中申明与英伟达（NVDA）没有合作。该人士认为，近期的市场传闻“无中生有”，与公司业务并无关联。
上述金安国纪（002636）人士进一步阐述称：“PCB属于基础材料，目前最成熟的方案就是通用的PCB。市场所传言的新材料路线，可能只是极个别少数方向的应用探索。从技术方向落地，到上下游产业链(包括上游材料、下游终端及基站协议等)的配合与打通，还需要较长时间。”该人士还强调，近期的股价下跌属于正常的市场和板块波动，公司基本面良好，业绩稳健。
此外，每经记者也向华正新材（603186）、生益科技（600183）致电询问。华正新材（603186）证券部人士回应称，对相关市场传闻不作评论，并强调公司目前经营情况一切正常，未受相关传闻影响。该人士表示，二级市场波动较大，建议投资者审慎投资，公司将持续专注于自身的生产经营。
生益科技（600183）方面同样表示，公司不对特定传闻进行评价。该人士指出，二级市场股价表现受多种因素影响，公司目前经营基本面正常。在终端客户合作方面，生益科技（600183）透露，公司会配合各个终端进行各种技术方案的测试与研发，但具体终端客户的合作情况不方便透露。
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