上证报中国证券网讯(记者王彭)三季度以来，A股告别科技行情“一枝独秀”，进入风格切换的震荡期。此前表现相对低迷的红利、医药、地产轮番走强，煤炭（850105）、石油石化、农林牧渔则在31个申万一级行业中涨幅居前。正在发行的景顺长城景泽优选（028918）拟任基金经理徐亦达认为，经历三季度的风格大反转后，随着前期剧烈调整逐步消化，市场风格将更趋均衡，在等待宏观不确定因素落地期间，成长与价值板块都有继续关注的价值。
从成长端来看，徐亦达认为，海外云厂商和核心芯片公司近期均对AI投资回报与硬件需求表达出持续乐观，这或为整个AI产业的景气趋势提供支撑。随着时间临近年底，市场信心也有望在更多证据面前逐步修复。从价值端来看，考虑到中长期美元信用与短期海外通胀的不确定性，一方面可用有色、能源（850101）等资源品进行对冲；另一方面也可继续关注泛红利板块的配置与避险价值。此外，内需顺周期（883436）板块在下半年低基数效应和增量政策推动下，也有望迎来预期改善。
下一阶段，徐亦达继续看好下行风险可控的内需资产、资源品以及部分出海公司，同时择机关注AI硬件产业链中格局良好、壁垒深厚的核心龙头和部分供需瓶颈环节。具体而言，他重点看好五大方向：一是上游资源品，作为海外风险的对冲资产；二是AI硬件产业链，高景气有望延续；三是泛出海领域，尤其是具备全球竞争力的制造业；四是内需消费（883434）和地产，受益于股东回报托底叠加期权价值；五是泛红利板块，其在当前利率环境下具备配置优势。
徐亦达强调，这五个方向并非彼此孤立，若出现交叉重叠，投资价值反而可能更高。因此，组合不会在每个方向上都始终保持均衡配置，而是遵循“赔率优先、优化胜率”的原则，灵活调整各方向权重，并在组合整体层面力争严控回撤。
