2026年是“十五五”开局之年，“十五五”规划纲要提出“壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系”。与此同时，我国经济正处在新旧动能转换的关键时期，以科技、绿色、数字等为代表的新质生产力蓄势而上，对资金的风险识别与长期陪伴能力提出更高要求。
保险资管公司如何把握时代资产机遇，坚定做优做强耐心资本？近日，新华资产管理股份有限公司(以下简称“新华资产”)党委副书记、总裁陈一江在接受《金融时报》记者采访时表示，应对经济结构转型，关键在于以耐心资本之“长”，配置顺应时代之“新”，坚持长期价值投资，在服务国家战略、赋能实体经济中开拓可持续的增长空间。
《金融时报》记者：保险资金为何要加快培育耐心资本？其独特优势如何转化为可持续的配置能力？
陈一江：在当前背景下，保险资金耐心资本、长期资本的定位更加突出，其优势集中体现在三方面。一是期限匹配。保险资金负债久期较长，与科技研发、产业培育和重大项目回报周期（883436）高度契合，有条件拉长投资视野，穿越短期波动。二是供给稳定。保费持续滚存，为服务国家战略和实体经济提供可持续的资金来源。三是工具丰富。股票、债券、股权投资计划、债权投资计划、保险私募基金、REITs等多元工具，可为企业不同发展阶段提供“一站式”金融支持。
这些优势要真正转化为耐心资本功能，取决于配置取向。中长期资金应当更多进入国家战略所需、产业升级所急、民生建设所系的领域，在服务大局中寻找可持续的收益来源与增长极。
《金融时报》记者：新华资产提出“时代资产”概念与“一体两翼”资产配置路线，如何理解“时代资产”的内涵以及红利增强型资产、高成长型资产在组合中的定位与投资方向？
陈一江：长期资金要用在刀刃上。结合当前经济环境与经营实际，我们提出“时代资产”概念，明确“一体两翼”资产配置路线：“一体”即充分发挥机构投资者优势，利用投资生态圈挖掘“时代资产”；“两翼”即红利增强型资产与成长型资产，用红利增强铸牢“压舱石”，用高成长打开新空间，使“时代资产”配置在安全与进取之间取得动态平衡。
所谓“时代资产”，即符合国家发展战略和新质生产力方向、契合保险资金风险收益特征、经得起时间检验的优质资产。保险资管机构要善于把机构投资者的品牌信誉、长期资金、全品类牌照和体系化投研风控优势转化为资产获取能力，深化与产业方、金融机构、科研转化平台等主体的合作，形成开放协同的专业生态。实践中，我们更加注重项目发现与能力建设，推动投研从单一市场交易向产业研究、另类投资和投后管理延伸。
红利增强型资产的意义，在于为负债匹配和收益安全垫提供支撑。但我们理解的“红利”，不应止步于传统的低波动票息思维，而应更加重视其时代底色：优先配置与新能源（850101）、算力、交通能源（850101）、新型基础设施等方向相关、底层逻辑清晰、现金流相对可见的资产。在工具上，当前阶段的红利增强，既可以来自适合长期持有的价值型权益与稳定分红资产，也可以来自REITs、资产证券化、产业类基础设施债权/股权计划等能够连接实体、盘活存量的产品。
高成长型资产是分享新质生产力发展红利、提高长期回报潜力的重要来源。要重点关注三条路径：一是服务硬科技和战略性新兴产业的股权与基金份额配置；二是通过参与战略配售、定增等一二级市场联动机会，以更长锁定期与企业共同成长；三是围绕国家鼓励的产业整合方向，稳妥参与具有协同价值的并购与产业链投资，积小胜为大胜。
《金融时报》记者：近年来，新华资产围绕金融“五篇大文章”不断加大投资布局力度。请问公司重点投向哪些实体领域？目前已取得哪些阶段性成效？
陈一江：实践中，新华资产持续完善投资工具箱、拓展产业生态圈，积极助力经济社会高质量发展。截至2026年上半年，公司服务金融“五篇大文章”相关投资余额超4700亿元，同比增长超25%。工作重点集中在以下三个领域：
一是服务科技创新，助力新质生产力成长。科创企业“长周期（883436）、高投入、高风险”的特征，与耐心资本高度匹配。首批科创债ETF（159600）上市后，公司积极参与认购与配置，截至目前，合计投资超10亿元，将长期资金精准注入科技创新领域，助力债券市场“科技板”发展。在权益端，对具备核心技术、契合科技自立自强方向的优质标的保持研究定力，持续重点跟踪并加仓AI产业链与科技自主可控产业链核心标的，支持相关领域的国产替代研发与产业化。在数字新基建方面，首批获配多单数据中心公募REITs，将资金配置到长三角、京津冀节点算力设施，服务数字经济（885976）和前沿产业。
二是服务重点产业，推动现代化产业体系升级。建设现代化产业体系，要求金融资源向先进制造（883433）、战略性新兴产业和产业绿色转型集中。公司持续加大绿色领域投入，截至2026年上半年，绿色金融投资余额已超千亿元。既认购商业银行绿色金融债券，将资金投向清洁能源（850101）、节能减排和生态保护项目，也重点布局新能源（850101）公募REITs，覆盖水电、光伏、风电（885641）等领域，支持能源（850101）结构转型优化。在普惠金融方面，认购小微金融债券和普惠类资产支持计划，助力小微企业融资，支持消费（883434）场景与普惠金融发展。此外，公司还在Wind平台发布“战略新兴行业发展综合指数”，填补了该行业综合评估体系的空白，为行业提供了可参考、可落地的价值评判标准，为助力经济结构转型升级提供了量化参考依据。
三是服务长期项目，保障重大工程与新型基础设施。重大工程、产业基础设施和新型基础设施期限长、资金需求大，与保险资金天然契合。在清洁能源（850101）基础设施方面，公司出资认购多笔清洁能源（850101）基础设施REITs，如华夏华电清洁能源（850101）REIT、华夏中核清洁能源（850101）REIT等。在保障性租赁住房方面，参与租赁住房REITs，助力房地产（881153）发展新模式。稳健收益类资产同样要体现时代成色，优先服务实体、现金流可持续的优质项目，增强组合跨周期（883436）韧性。
《金融时报》记者：在“十五五”规划纲要提出建设金融强国背景下，保险资管机构做优做强耐心资本，需要扮演好哪些角色？核心使命是什么？
陈一江：做优做强耐心资本，是把长期资金送达战略所需、产业所急、价值可期之处。坚持长期价值投资，是要在波动中保持定力，在赋能实体中实现稳健回报。找准这一坐标，保险资金方能更好履行功能使命，走出顺应时代的发展之路。
“十五五”时期，金融强国建设深入推进，投融资循环更加畅通，保险资金责任更重、空间更大。一是要做“时代资产”的发现者，深化产融协同与产业研究，提高优质项目识别与获取能力；二是要做实体经济的陪伴者，综合运用股权、债权、基金、REITs等工具，与科创企业、重点产业和长期项目共同成长；三是要做资本市场的“压舱石”，坚持价值导向与长期持有，为中长期资金入市和市场平稳运行贡献力量。
